作者：?陸之梅
4月25日晚間，國內(nèi)盆底及婦產(chǎn)康復(fù)設(shè)備行業(yè)龍頭麥瀾德（證券代碼：688273.SH）對外披露了上市以來的首份年度報告。年報顯示，2022年，公司取得營業(yè)收入3.77億元，較去年同期高增10.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.22億元，亦實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定攀升。同期，公司還對外披露了2023年一季報。數(shù)據(jù)顯示，公司今年一季度實(shí)現(xiàn)營收、歸母凈利潤分別為1.09億元和3239萬元，增幅分別為46.34%和53.6%，可謂實(shí)現(xiàn)良好開局。
(資料圖片僅供參考)
值得一提的是，近五年來，公司營收、凈利潤不斷攀升，業(yè)績屢創(chuàng)自身新高?？梢钥闯觯瑧{借“硬核”產(chǎn)品力以及賽道領(lǐng)先的規(guī)模優(yōu)勢，麥瀾德成功跨越疫情“寒冬”，展現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展韌性。隨著盆底康復(fù)診療復(fù)蘇、新品持續(xù)放量以及積極進(jìn)行產(chǎn)品線延伸，其后續(xù)有望加速回歸高增長軌道。
2022年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)亮眼
加大研發(fā)力度 持續(xù)為成長充能
在成為“專注于女性健康與美的世界級醫(yī)療健康公司”這一核心目標(biāo)驅(qū)動下，麥瀾德長期深耕盆底及婦產(chǎn)康復(fù)賽道，現(xiàn)已成為該領(lǐng)域第一個國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。據(jù)悉，公司自主研發(fā)的盆底及婦產(chǎn)康復(fù)設(shè)備、耗材及配件、信息化產(chǎn)品等，較同行核心產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)優(yōu)異，其多樣的“盆底+婦產(chǎn)康復(fù)”方案能夠滿足醫(yī)用級、專業(yè)機(jī)構(gòu)級、家用級三類客戶群體的多樣化需求，產(chǎn)品目前已廣泛應(yīng)用于婦產(chǎn)科、婦?？啤D科、盆底康復(fù)中心以及月子中心、產(chǎn)后恢復(fù)中心、母嬰中心等專業(yè)機(jī)構(gòu)。
此外，麥瀾德圍繞女性康復(fù)積極打造全面產(chǎn)品品類，目前已成功拓展至生殖康復(fù)、運(yùn)動康復(fù)等市場，并研發(fā)出電超聲治療儀、超聲波子宮復(fù)舊儀等產(chǎn)品，產(chǎn)品矩陣日漸豐富。2022年，公司持續(xù)推出盆底康復(fù)系列新品及女性生殖康復(fù)設(shè)備新品，推動業(yè)績穩(wěn)健增長。
具體來看，盆底康復(fù)產(chǎn)品仍是麥瀾德的業(yè)績貢獻(xiàn)“主力”，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收2.05億元，且保持超70%的高毛利率；生殖康復(fù)產(chǎn)品和運(yùn)動康復(fù)產(chǎn)品則分別實(shí)現(xiàn)了68.26%和102.78%的亮眼業(yè)績增長，分別貢獻(xiàn)營收為2684萬元和1666萬元，有望為公司打造全新增長極。此外，若分地區(qū)來看，公司去年成功實(shí)現(xiàn)了海外市場的突破。新品類加新市場的不斷拓展，使麥瀾德正對外展現(xiàn)出旺盛生命力。
此外，麥瀾德也一直保持著創(chuàng)新研發(fā)投入的合理增長以及節(jié)奏平穩(wěn)。報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入4134萬元，同比增長11.04%；期末研發(fā)人員總數(shù)127人，同比增長9.48%。報告期內(nèi)，公司新增授權(quán)專利30項(xiàng)，新增國內(nèi)第二類醫(yī)療器械注冊證9項(xiàng)（其中2項(xiàng)為有效期屆滿延續(xù)注冊），新增第一類醫(yī)療器械產(chǎn)品備案憑證1項(xiàng)。截至2022年底，麥瀾德及子公司共計(jì)取得14項(xiàng)國內(nèi)授權(quán)發(fā)明專利、1項(xiàng)國際授權(quán)發(fā)明專利、68項(xiàng)實(shí)用新型專利，國內(nèi)第二類醫(yī)療器械注冊證31項(xiàng)、第一類醫(yī)療器械產(chǎn)品備案憑證7項(xiàng)。持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，碩果累累，也持續(xù)為成長“充能”。
需求潛力空間仍舊廣闊
股權(quán)激勵彰顯充分發(fā)展信心
近年來，產(chǎn)后女性和中老年女性的盆底功能障礙性疾病發(fā)病率保持高位，但由于其知曉率、治療率低，故而其市場潛力巨大。與此同時，盆底肌肉訓(xùn)練（PFMT）、生物反饋電刺激治療、子宮托等非手術(shù)治療手段為國內(nèi)外指南首先推薦的一線治療方法，有望率先受益于疫后康復(fù)器械市場的恢復(fù)，該領(lǐng)域產(chǎn)品潛力或?qū)⒃谖磥淼玫匠浞轴尫?。另一方面，我國目前取得盆底診療設(shè)備注冊證的企業(yè)數(shù)量有限，行業(yè)準(zhǔn)入門檻較高。而在電刺激領(lǐng)域，同行大多數(shù)企業(yè)規(guī)模較小。麥瀾德等頭部企業(yè)憑借較強(qiáng)的核心競爭力，更易實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。
多家機(jī)構(gòu)也對麥瀾德的發(fā)展前景表示了樂觀。中信建投研報指出，中短期來看，公司傳統(tǒng)盆底電磁刺激產(chǎn)品有望維持高增長，超聲治療儀、超聲波子宮復(fù)舊儀等新產(chǎn)品有望打造第二增長曲線；長期來看，康復(fù)器械行業(yè)滲透率較低，麥瀾德有望憑借產(chǎn)品力、渠道、服務(wù)等優(yōu)勢持續(xù)提高市場份額。
值得一提的是，今年2月，麥瀾德發(fā)布了2023年限制性股票激勵計(jì)劃草案，擬向激勵對象授予權(quán)益總計(jì)330萬股，約占公司股本總額的3.30%，并設(shè)置業(yè)績考核目標(biāo)，以2022年為基數(shù)，2023-2026年四個會計(jì)年度歸母凈利潤（剔除股份支付費(fèi)用）增速分別不低于30%、69%、120%和186%，對應(yīng)年復(fù)合增長率超30%。如此嚴(yán)苛的解鎖條件，彰顯出該公司管理層對公司的長期發(fā)展前景充滿信心。跬步江山即寥廓，麥瀾德后續(xù)在市場中的表現(xiàn)，值得投資者保持關(guān)注。
免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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