作者：徐佳
4月21日晚間，作為國內甾體藥物起始物料領域最大供應商之一的共同藥業(yè)（300966.SZ）發(fā)布了2021年年度報告。公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入5.91億元，同比增長26.23%；歸母凈利潤7833.06萬元，同比增長46.99%；扣非凈利潤5253.5萬元，同比增長13.87%；基本每股收益為0.74元/股，并擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.36元(含稅)，合計派發(fā)現(xiàn)金紅利1567.77萬元，與投資者共享業(yè)績回報。
伴隨國內生育政策的實施，我國甾體激素藥物市場需求量的持續(xù)上升。從經營狀況來看，共同藥業(yè)受益于行業(yè)發(fā)展和政策環(huán)境利好，中間體產品研發(fā)項目產能得以充分釋放，大幅增厚了盈利空間，驅動公司業(yè)績長期向好。
技術壁壘高筑 政策利好驅動業(yè)績持續(xù)增長
共同藥業(yè)是專業(yè)從事甾體藥物原料的研發(fā)、生產及銷售的高新技術企業(yè)，主要產品為甾體藥物生產所需的起始物料和中間體。在甾體藥物起始物料領域，公司是國內最大的供應商之一；在甾體藥物中間體領域，公司掌握了多種產品的生產技術，實現(xiàn)了起始物料至性激素類中間體的完整產品路線覆蓋，并能夠生產多種皮質激素類中間體和孕激素類中間體。在生產甾體藥物起始物料和中間體的同時，共同藥業(yè)已完成向下游延伸高端激素類原料藥和制劑的戰(zhàn)略布局。
在甾體激素起始物料端，共同藥業(yè)目前的主要產品有雄烯二酮(AD)、雙降醇(BA)、9-羥基雄烯二酮(9OH-AD)，主要被下游企業(yè)用于開發(fā)的糖皮質激素類、性激素類、蛋白同化激素類以及膽酸類等甾體藥物；在醫(yī)藥中間體端，公司的主要產品有康力龍、睪酮、黃體酮、坎利酮、潑尼松龍及其中間體等，主要儲備產品有螺內酯中間體、熊去氧膽酸、阿比特龍等抗炎、膽酸類以及抗癌等產品。
與一般的藥品相比，甾體藥物的生產技術更加復雜，工藝開發(fā)時間更長，生產技術不僅涉及化學合成技術，還涉及到生物發(fā)酵技術。截至目前，對于一些高端甾體激素品種，我國仍未掌握規(guī)?；a工藝。同時，甾體藥物種類繁多，每個品種的合成步驟均有不同程度的差別，如普通甾體藥物如糖皮質激素、地塞米松等產品均需經20-30步化學反應，生產周期平均為2-4個月，這對于中小企業(yè)來說生產難度極大，行業(yè)進入壁壘極高。
專注成就不凡，經過十余年的潛心研發(fā)，共同藥業(yè)已建立出一套完整、自主的核心技術體系，核心技術覆蓋生物發(fā)酵、酶轉化、化學合成等產業(yè)鏈中必需的生產技術，強大的技術積累和持續(xù)提升的研發(fā)能力給共同藥業(yè)筑建起了堅固的技術壁壘。
此外，國內生育政策的實施也在一定程度上刺激了激素類產品的市場需求，共同藥業(yè)的募投項目黃體酮中間體、控股子公司華海共同黃體酮原料藥項目、參股公司同新藥業(yè)安宮黃體酮項目均對此進行了前瞻性布局，在項目投產后將覆蓋全球所有人種對保胎類用藥的需求，具備較大市場空間和產品生產技術優(yōu)勢，這些因素都為公司主營業(yè)務持續(xù)高速增長和未來拓展原料藥市場打下堅實基礎。
重啟國際市場不斷優(yōu)化布局 加快重點項目推動產能升級
自二十世紀九十年代以來，國際市場甾體激素藥物銷售額每年以10%-15%的速度遞增，甾體類藥物是僅次于抗生素的第二大類化學藥。為迎合全球甾體藥物行業(yè)的快速發(fā)展，我國甾體藥物廠商數(shù)量和產量不斷提升，逐步成為全球范圍內甾體藥物的供應大國。
行業(yè)規(guī)模方面，根據(jù)健康網公布的甾體激素中間體的出口規(guī)模，2016年至今，激素中間體的年均出口規(guī)模約為8000萬美元。其中，皮質激素、性激素、孕激素和其他激素原料藥的年均出口規(guī)模分別約為30,000萬美元、8,000萬美元、15,000萬美元和8,500萬美元。
行業(yè)格局方面，共同藥業(yè)在雄烯二酮等產品的生物技術上率先實現(xiàn)突破，經過數(shù)年的發(fā)展，目前國內生產雄烯二酮、雙降醇、9-羥基-雄烯二酮等起始物料技術路線已經成熟，隨著技術更新?lián)Q代和工藝改進，國內甾體藥物行業(yè)的上游廠商集中度較高，已形成以共同藥業(yè)為第一梯隊的競爭格局。
作為深耕甾體藥物起始物料和中間體龍頭企業(yè)，共同藥業(yè)已成為全球留體藥物起始物料和中間體的重要研發(fā)和生產基地，展望未來，共同藥業(yè)表示，公司將持續(xù)優(yōu)化市場布局，鞏固已有優(yōu)勢區(qū)域，培育細分領域新興區(qū)域，重啟因疫情受阻的國際市場發(fā)展。同時繼續(xù)加強研發(fā)工作，保持技術優(yōu)勢，加快重點項目建設推動產能升級，做好向高端中間體、原料藥的產業(yè)鏈延伸，提高產品市場占有率和總體盈利水平，進一步穩(wěn)固公司的行業(yè)領先地位。
免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。
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