投資要點(diǎn)：
近期市場(chǎng)對(duì)北上資金流動(dòng)較為關(guān)注，北上資金持倉(cāng)現(xiàn)狀如何，近期北上資金分行業(yè)的流動(dòng)情況如何，如何看影響因素和后續(xù)演繹？
北上資金的持倉(cāng)現(xiàn)狀
從北上資金整體規(guī)模占比來(lái)看，目前約占A 股總市值的比例在2%-3%。根據(jù)陸股通最新（3 月14 日）持倉(cāng)數(shù)據(jù)，北上資金A 股總體持股市值約為2.15 萬(wàn)億，約占A 股總市值（88 萬(wàn)億）的2.44%。
分行業(yè)來(lái)看，北上資金持股占總市值比例較高的行業(yè)分別是家用電器（8.01%）、食品飲料（4.93%）、電力設(shè)備（4.87%）、建筑建材（3.92%）和商貿(mào)零售（3.19%）；北上資金持股絕對(duì)金額較高的行業(yè)分別為電力設(shè)備（3474.92 億元）、食品飲料（2907.69 億元）、醫(yī)藥生物（1881.94 億元）、銀行（1772.47 億元）和電子（1444.06億元）。
北上資金持股金額最高的前20 家公司分別為，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、招商銀行、美的集團(tuán)、隆基股份、長(zhǎng)江電力、伊利股份、五糧液、中國(guó)中免、邁瑞醫(yī)療、國(guó)電南瑞、中國(guó)平安、陽(yáng)光電源、海天味業(yè)、匯川技術(shù)、平安銀行、恒瑞醫(yī)藥、恩捷股份、先導(dǎo)智能和格力電器。
近期北上資金的流動(dòng)
年初以來(lái)，國(guó)都證券研究所晨報(bào)國(guó)都證券研究所晨報(bào)截止3 月14 日，北上資金累計(jì)凈流出438 億元。分行業(yè)來(lái)看，北上資金凈流入最多的行業(yè)分別是，銀行（+180 億）、有色金屬（+121 億）、公用事業(yè)（+50 億）、電力設(shè)備（+37 億）和交通運(yùn)輸（+26 億）等；北上資金凈流出最多的行業(yè)分別是食品飲料（-160 億）、醫(yī)藥生物（-150 億）、計(jì)算機(jī)（-81 億）、家用電器（-74 億）和汽車(chē)（-67 億）等。
北上資金大幅流出的時(shí)間主要集中在3 月7 日以來(lái)。觀察3 月7 日至3 月14 日，北上資金凈流出較多的行業(yè)有食品飲料、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、銀行、非銀金融、電子和家電等。與此同時(shí)，逆勢(shì)凈流入的行業(yè)有國(guó)防裝備、公用事業(yè)、建筑裝飾、傳媒、農(nóng)林牧漁、煤炭和通信。
北上資金波動(dòng)的原因
我們認(rèn)為，近期北上資金流出的原因或在于，美聯(lián)儲(chǔ)潛在加息的宏觀背景和地緣沖突下資金偏防御的心態(tài)。短期而言北上資金或仍有潛在波動(dòng)，但是中長(zhǎng)期來(lái)看，結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的背景，我們認(rèn)為北上資金流入A 股仍是大勢(shì)所趨。
風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏沖突的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)；全球通脹上行超預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期。