文 | 楊萬(wàn)里
昔日牛股跌停了。
4月26日，文燦股份開盤1分鐘跌停。截至發(fā)文，公司股價(jià)為38.66元，總市值為101.9億元。
(相關(guān)資料圖)
消息上，文燦股份最新發(fā)布了2022年報(bào)和2023年一季報(bào)。2022全年，該公司歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)144.50%；2023年一季度，該公司歸屬凈利潤(rùn)同比下降96.80%。值得一提，文燦股份今年一季度每日盈利不足3萬(wàn)元。
業(yè)績(jī)是影響股價(jià)變動(dòng)的重要因素，一旦上市公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不被認(rèn)可，股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。
一季報(bào)凈利增速驟降
4月26日，文燦股份發(fā)布了2022年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.3億元，同比增長(zhǎng)27.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.376億元，同比增長(zhǎng)144.5%。
2022年第四季度，文燦股份歸屬凈利潤(rùn)虧損0.2億元，同比下降174.3%。
同日，文燦股份發(fā)布了2023年一季報(bào)。2023年一季度，文燦股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約12.72億元，同比增長(zhǎng)2.31%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約254萬(wàn)元，同比下降96.80%。按此估算，一季度文燦股份每日盈利約為2.82萬(wàn)元。
在一季報(bào)中，文燦股份對(duì)于凈利潤(rùn)變動(dòng)解釋稱，原因一是公司新能源汽車客戶一季度排產(chǎn)量不及預(yù)期；原因二是海外工廠一季度的產(chǎn)品質(zhì)量費(fèi)用支出、人工成本等同比有所增長(zhǎng)。
此外，文燦股份墨西哥的高壓鑄造新工廠處于廠房建設(shè)和設(shè)備采購(gòu)階段，目前處于虧損階段，從而影響公司短期的整體盈利能力。
過(guò)去五年，文燦股份的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)也有所波動(dòng)。
2017年，文燦股份實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1.553億。后來(lái)，該公司的凈利潤(rùn)增速連續(xù)兩年下滑，即2018-2019年歸屬凈利潤(rùn)為1.252億元、7103萬(wàn)元，分別同比下降19.36%、43.28%。
進(jìn)入2020年后，隨著新能源汽車銷量逐步提升，以文燦股份為代表的的汽車零部件概念股業(yè)績(jī)也受益。
2020年至2021年，文燦股份分別實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)8380萬(wàn)元、9717萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)17.98%、15.95%。
從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，2018年至2021年，文燦股份走出四連陽(yáng)，四年合計(jì)漲幅為231.78%。2022年，該公司全年下跌1.18%。進(jìn)入2023年后，從年初至今跌幅超過(guò)32%。
最新數(shù)據(jù)顯示，文燦股份動(dòng)態(tài)市盈率為1003.1倍。
亮點(diǎn)與隱憂
文燦股份主要從事汽車鋁合金精密鑄件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
目前，國(guó)內(nèi)大部分鋁合金汽車壓鑄件企業(yè)設(shè)備水平較低，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，只有少數(shù)規(guī)模較大的壓鑄企業(yè)擁有較先進(jìn)的設(shè)備與技術(shù)能力。
在一體壓鑄領(lǐng)域，文燦股份有一定優(yōu)勢(shì)。
繼2021年11月6000T壓鑄設(shè)備上首次完成半片式后地板的試制后，在2022年，文燦股份的9000T壓鑄機(jī)完成新勢(shì)力客戶定點(diǎn)的大型一體化產(chǎn)品試制及小批量交付。目前，公司有2臺(tái)6000T壓鑄機(jī)、1臺(tái)7000T壓鑄機(jī)、2臺(tái)9000T壓鑄機(jī)。
與此同時(shí)，文燦股份積極擁抱新能源車企。據(jù)了解，公司是蔚來(lái)車身結(jié)構(gòu)件核心供應(yīng)商，配套全系車型。此外，公司也配套特斯拉、比亞迪、小鵬、理想等頭部新能源車企。
此外，文燦股份收購(gòu)法國(guó)百煉集團(tuán)多數(shù)股權(quán)后，可以借助百煉集團(tuán)在歐洲、亞洲和北美的本地產(chǎn)研能力，加速全球化布局。截至2022年末，來(lái)自歐洲、美洲地區(qū)的收入占文燦股份總收入比重約為50.28%。
文燦股份既有亮點(diǎn)，也有隱憂。
一方面，文燦股份的毛利率持續(xù)承壓。
2018年至2022年，文燦股份毛利率分別為27.53%、23.89%、23.56%、18.50%、18.47%，五個(gè)報(bào)告期合計(jì)下滑了9.06個(gè)百分點(diǎn)。
另一方面，文燦股份的資產(chǎn)負(fù)債率大幅上升。
2018年至2022年，文燦股份的資產(chǎn)負(fù)債率分別為29.19%、42.31%、53.92%、54.18%、58.55%，五個(gè)報(bào)告期上升了29.36個(gè)百分點(diǎn)。
公開數(shù)據(jù)顯示，文燦股份所屬行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率僅為39.77%，文燦股份的資產(chǎn)負(fù)債率高出行業(yè)均值18.78個(gè)百分點(diǎn)。
隨著文燦股份股價(jià)跌停，大家對(duì)此有什么看法？