這是一家工業(yè)母機(jī)板塊中為數(shù)控機(jī)床提供FA工廠自動(dòng)化零部件的上市企業(yè)，公司生產(chǎn)的設(shè)備主要包括數(shù)控機(jī)床、加工中心和激光切割機(jī)等。
2022年第三季度，該企業(yè)的銷售毛利率，也就是數(shù)控機(jī)床零部件的利潤(rùn)空間為40%，這說(shuō)明只要該公司銷售100元的零部件就能賺回40元的毛利潤(rùn)。
(資料圖片)
從2018年開始，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)4年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以4.01億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了4.17億元的凈利潤(rùn)，這家企業(yè)今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了凈利潤(rùn)的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，該公司產(chǎn)品的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降，這勢(shì)必會(huì)減少該企業(yè)的收益，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了57%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股工業(yè)母機(jī)概念板塊中，怡和達(dá)(股票代碼:301029)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，怡和達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為自動(dòng)化零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
該企業(yè)FA自動(dòng)化零部件的收入占比為98.64%，工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備的收入占比為1.04%。
在這家公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)的產(chǎn)品中包含單軸機(jī)器人，單軸機(jī)器人作為一種普通適用的直線運(yùn)動(dòng)組件，可以廣泛用在多種作業(yè)場(chǎng)景中，所以其還具備機(jī)器人概念。
而在這家公司的股東信息中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中只有一個(gè)自然人，其余都是機(jī)構(gòu)投資者。
并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例高達(dá)78.63%，這說(shuō)明該公司目前的籌碼非常集中。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有3.07億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了4.17億元，同比增長(zhǎng)了36%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊66家上市公司中排名第8位。這個(gè)名次非常靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
上面看過(guò)了該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)被稱為凈利潤(rùn)的試金石，它也是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)雖然有4.17億元，但是同期這家企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為3,012萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了66%。
因?yàn)樵谫I方市場(chǎng)公司都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款，所以現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低是一個(gè)正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會(huì)在未來(lái)的季度里打到該企業(yè)的賬戶中。
而現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比增長(zhǎng)了66%，這說(shuō)明和去年同期相比這家公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分有利的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)看一下這家公司的賺錢能力，凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)盈利能力最有效的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該公司的凈資產(chǎn)收益率為16.3%，同比增長(zhǎng)了15%。這說(shuō)明如果該企業(yè)的管理層使用股東的100元錢，通過(guò)數(shù)控機(jī)床零部件的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回16.3元的凈利潤(rùn)。
而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率在A股工業(yè)母機(jī)概念板塊66家上市企業(yè)中排名第5位。這個(gè)名次更高，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，現(xiàn)金流比較充裕，并且其目前的賺錢能力也很強(qiáng)。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出該企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是財(cái)務(wù)杠桿的放大。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，該公司100元的資產(chǎn)里只有15.18元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為15.18%。而到了2022年第三季度，這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率就達(dá)到了20.43%，同比增長(zhǎng)了35%。
財(cái)務(wù)杠桿的放大會(huì)提高一家公司的資產(chǎn)負(fù)債率，這樣管理層既可以向銀行借到更多的錢來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)，也可以在購(gòu)買原材料時(shí)欠對(duì)方更多的貨款，這些都提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢能力。
通過(guò)以上分析我們了解到，在2022年由于這家公司的管理層有效放大了財(cái)務(wù)杠桿，這使得該企業(yè)第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本文的最后，我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)最大的問題在于數(shù)控機(jī)床零部件利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第三季度，這家公司銷售100元的數(shù)控機(jī)床零部件還能賺回43.98元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為43.98%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的數(shù)控機(jī)床零部件卻只能賺回40.38元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至40.38%，同比下降了8%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是數(shù)控機(jī)床零件的利潤(rùn)空間在A股工業(yè)母機(jī)板塊66家上市企業(yè)中排名第11位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
而銷售毛利率的下降對(duì)一家企業(yè)最大的壞處在于，縮小了產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，降低了其收益，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響，這些都是需要我們注意的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該公司能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦怡和達(dá)這只股票，也沒有說(shuō)怡和達(dá)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。