原創(chuàng)首發(fā) | 金角財(cái)經(jīng)
作者 | 塞爾達(dá)
【資料圖】
在賭風(fēng)口屢戰(zhàn)屢敗后，周鴻祎又把槍口對(duì)準(zhǔn)了ChatGPT，打算推出三六零自己的ChatGPT了。
截至2月9日收盤(pán)，受益于ChatGPT概念火爆，三六零連續(xù)三日漲停，股價(jià)創(chuàng)2022年4月以來(lái)新高。
盡管資本市場(chǎng)很熱鬧，但三六零此番操作是蹭熱點(diǎn)還是真有實(shí)力，并不好說(shuō)。
過(guò)去幾年，三六零的足跡遍布新能源汽車、游戲，甚至房地產(chǎn)、智慧社區(qū)等多個(gè)熱門(mén)賽道。不過(guò)，從結(jié)果來(lái)看，這些項(xiàng)目多數(shù)沒(méi)有什么好下場(chǎng)，有的半途而廢，有的割肉離場(chǎng)，還有的砸在手里自吞苦果。
投資失敗、頻頻踩雷的苦果也反映在財(cái)報(bào)上，2022年三六零預(yù)虧接近25億，當(dāng)中投資導(dǎo)致的虧損就高達(dá)15億。
而三六零的基本盤(pán)業(yè)務(wù)——PC端網(wǎng)絡(luò)廣告，也有日落西山之勢(shì)。過(guò)去幾年，PC網(wǎng)絡(luò)廣告份額暴跌至5%，在移動(dòng)時(shí)代越來(lái)越微不足道。
即便如此，三六零依然不改“賭博”本性。周鴻祎聲稱“搭不上ChatGPT這班車的企業(yè)會(huì)被淘汰”，這話聽(tīng)上去頗為耳熟，只是三六零已經(jīng)處在時(shí)代被淘汰的懸崖邊上了。
一個(gè)互動(dòng)，三個(gè)漲停
三六零本次股價(jià)炒作，始于2月7日中午，當(dāng)時(shí)三六零在互動(dòng)平臺(tái)上回答提問(wèn)時(shí)稱，公司計(jì)劃盡快推出類ChatGPT技術(shù)的demo版產(chǎn)品。
投資者互動(dòng)平臺(tái)
話音剛落，三六零股價(jià)在午后迅速拉漲停。截至2月9日收盤(pán)，已連續(xù)三天收獲漲停板，股價(jià)創(chuàng)2022年4月以來(lái)新高。
2月7日下午，三六零股價(jià)迅速拉漲停
三六零在這次互動(dòng)中稱，目前360搜索是中國(guó)搜索引擎的Top 2，市場(chǎng)份額為35%，公司的人工智能研究院從2020年開(kāi)始一直在包括類ChatGPT技術(shù)在內(nèi)的AIGC技術(shù)上有持續(xù)性的投入。
三六零同時(shí)稱，公司有豐富的多模態(tài)大數(shù)據(jù)積累和相關(guān)語(yǔ)料、尤其是中文語(yǔ)料，公司有充足的資金儲(chǔ)備可用于購(gòu)買大規(guī)模算力。
應(yīng)用前景上，三六零認(rèn)為，AIGC技術(shù)除了在搜索引擎的應(yīng)用之外，還可以輔助數(shù)字安全能力的提升，給數(shù)字安全技術(shù)帶來(lái)巨大的變革。
值得注意的是，在股價(jià)炒作后，三六零又迅速發(fā)布《股價(jià)交易異常波動(dòng)公告》，并在這份公告中出乎意料地放低自己的姿態(tài)。
三六零公告
在公告中，三六零提及了一系列相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，包括：
公司在AIGC技術(shù)上的研發(fā)及算力投入，尚未進(jìn)行商業(yè)化，對(duì)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)增長(zhǎng)均沒(méi)有實(shí)質(zhì)影響，且如后續(xù)持續(xù)投入研發(fā)和算力，會(huì)增加公司的相應(yīng)費(fèi)用；
計(jì)劃推出的基于類ChatGPT技術(shù)的demo版產(chǎn)品，在發(fā)布日期及實(shí)際效果上均有重大不確定性；
公司的類ChatGPT技術(shù)的各項(xiàng)指標(biāo)只能達(dá)到略強(qiáng)于GPT-2的水平，與當(dāng)前的ChatGPT相比尚有代差的落后，受市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、科技進(jìn)步等因素的影響，是否能夠縮小與國(guó)外領(lǐng)先技術(shù)之間的差距尚存在不確定性。
一邊蹭熱點(diǎn)，一邊又心虛，姿態(tài)扭曲的背后，主要還是以前吹的牛逼太多太大，又頻頻被打臉，導(dǎo)致現(xiàn)在吹牛不敢挺起腰來(lái)。
十賭九輸
三六零過(guò)去投資的項(xiàng)目遍布熱門(mén)賽道，有游戲、新能源車，也有房地產(chǎn)、智慧社區(qū)等。
不過(guò)，這些投資項(xiàng)目多數(shù)下場(chǎng)慘淡，要么半途而廢，要么不惜巨額虧損割肉離場(chǎng)，甚至爛在手里只能全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。
比如在新能源汽車賽道上，金角財(cái)經(jīng)此前發(fā)文《放棄增資哪吒汽車，周鴻祎畫(huà)的餅再次半途而廢》。
2021年，三六零計(jì)劃投資29億入股哪吒汽車，從而切入新能源車賽道。
三六零表示，這筆投資主要基于網(wǎng)絡(luò)安全及智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)良好的發(fā)展機(jī)遇和市場(chǎng)前景預(yù)期，將三六零在網(wǎng)絡(luò)安全、智能硬件安全、車聯(lián)網(wǎng)安全等領(lǐng)域的積累和經(jīng)驗(yàn)賦能哪吒汽車。
三六零投資哪吒汽車
話雖好聽(tīng)，但投資款中的10億元遲遲沒(méi)有支付。隨后，三六零的態(tài)度更是急轉(zhuǎn)直下，在2022年6月將持有的哪吒汽車3.5320%股權(quán)(對(duì)應(yīng)未實(shí)際出資的10億元部分)以0元轉(zhuǎn)讓，意味著正式“半途而廢”。
由于還持有部分股權(quán)，且哪吒汽車?yán)^續(xù)虧損，去年前三季度，這個(gè)項(xiàng)目繼續(xù)為三六零帶來(lái)了5.93億元的投資損失。
至于“割肉離場(chǎng)”的歐朋瀏覽器，三六零表示，該公司是一家互聯(lián)網(wǎng)瀏覽器服務(wù)提供商，原本希望雙方在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同；
不過(guò)，隨著雙方在企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略方面的差異日趨擴(kuò)大，且歐朋瀏覽器扣除非經(jīng)常性損益的利潤(rùn)水平自2019年起出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，三六零決定退出。
三六零在歐普瀏覽器上割肉離場(chǎng)
之所以說(shuō)三六零是“割肉離場(chǎng)”，是因?yàn)槌鍪蹥W朋瀏覽器股權(quán)的售價(jià)為1.28億美元，但這部分股權(quán)的賬面價(jià)值約為2.05億美元，這筆“賠本”買賣為三六零帶來(lái)0.77億美元的投資損失，最終造成人民幣5.11億元的損失。
除了“半途而廢”和“割肉離場(chǎng)”，三六零還有一堆爛在手里的項(xiàng)目，不少甚至已被全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。
三六零爛在手里的項(xiàng)目
其中，中投中財(cái)和平安基金都是游戲基金，三六零原本希望參投這兩個(gè)基金布局游戲賽道。不過(guò)，這兩個(gè)游戲基金都以悲劇收?qǐng)?，?022年都被全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。
三六零稱，由于中投中財(cái)投資項(xiàng)目的管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)決策失誤以及業(yè)務(wù)本身發(fā)展不利，相繼出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)回款因難、現(xiàn)金流斷裂等重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，中投中財(cái)未來(lái)收回投資款的可能性甚微。
至于平安基金，三六零則表示，該基金在運(yùn)作初期發(fā)展順利，但隨著2022年受整體游戲市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)的影響，游戲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，對(duì)平安基金投資的項(xiàng)目影響嚴(yán)重；
目前，平安基金尚未退出的投資項(xiàng)目均中止運(yùn)營(yíng)，進(jìn)入清算流程，經(jīng)過(guò)與基金管理人訪談并對(duì)項(xiàng)目方進(jìn)行調(diào)研后判斷，未來(lái)收回投資款的可能性甚微。
另一個(gè)項(xiàng)目魯大師，則在去年前三季度為三六零帶來(lái)了超過(guò)5000萬(wàn)的損失。
魯大師業(yè)務(wù)與三六零類似，主要為PC端在線廣告服務(wù)，因此也面臨和三六零同樣的困境，在PC網(wǎng)絡(luò)廣告式微時(shí)難以為繼；
從2020年開(kāi)始，魯大師的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)呈逐年下滑趨勢(shì)，其中2021年凈利潤(rùn)相較2020年下降26.7%。
此外，魯大師的股價(jià)已經(jīng)連續(xù)兩年大幅下跌。三六零也承認(rèn)，基于魯大師二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)有持續(xù)下跌趨勢(shì)，且其廣告業(yè)務(wù)大幅縮減，后續(xù)可能還需要進(jìn)一步計(jì)提資產(chǎn)減值損失。
還有兩個(gè)導(dǎo)致大額減值損失的項(xiàng)目——彩生活和南京智杰，對(duì)應(yīng)的領(lǐng)域分別是房地產(chǎn)和智慧社區(qū)。
三六零稱，彩生活是中國(guó)領(lǐng)先的物業(yè)管理公司及社區(qū)服務(wù)平臺(tái)，投資彩生活是基于戰(zhàn)略發(fā)展考慮，可以加強(qiáng)與彩生活在社區(qū)安全等場(chǎng)景的深入合作；
南京智杰主要從事智慧社區(qū)業(yè)務(wù)，其最核心的智能門(mén)禁業(yè)務(wù)模式能夠?yàn)槿阍诔鞘邪踩I(lǐng)域的發(fā)展提供強(qiáng)有力地?cái)?shù)據(jù)支持和場(chǎng)景拓展。
不過(guò)，從結(jié)果上看，這兩個(gè)項(xiàng)目都以失敗告終。2022年，兩個(gè)項(xiàng)目均被全額計(jì)提減值準(zhǔn)備。
拋開(kāi)是否存在財(cái)務(wù)“洗澡”的嫌疑，三六零投了一堆爛項(xiàng)目是不爭(zhēng)的事實(shí)。
三六零屢次出手更像是“病急亂投醫(yī)”，出路沒(méi)找到，連家都快沒(méi)了。
故技重施
與近日連續(xù)漲停的股價(jià)相比，三六零的業(yè)績(jī)可謂慘不忍睹。
1月30日，三六零發(fā)布《2022年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告》，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損24.8億，同比下跌375%；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)虧損20.3億，同比下跌433%。
三六零業(yè)績(jī)預(yù)虧公告
轉(zhuǎn)盈為虧的原因，一方面就是上述提及的投資失敗。
三六零在公告中稱，2022年投資損益及公允價(jià)值變動(dòng)損益共計(jì)約虧損15億，這也意味著，三六零在第四季度繼續(xù)增加了投資虧損。
三六零業(yè)績(jī)預(yù)虧公告
另一方面，就是三六零的主要業(yè)務(wù)——PC網(wǎng)絡(luò)廣告，已經(jīng)日薄西山。
2022年，三六零實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約94.9億元,較上年同期下降約14億元，同比減少約13%；費(fèi)用支出約57億元，較上年同期上升約2.5億元，同比增加約4.6%。
其中，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化及增值服務(wù)業(yè)務(wù)大幅下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.9億，同比減少16.2億，跌幅約22%。
三六零稱，主要原因是互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)流量分布多元化，競(jìng)爭(zhēng)程度加劇，PC端投放占互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)的比例繼續(xù)下滑。
三六零業(yè)績(jī)預(yù)虧公告
在過(guò)去，三六零可謂“一招打天下”，依靠其PC端的360瀏覽器、360安全衛(wèi)士以及360搜索等主要產(chǎn)品引流，然后發(fā)展廣告業(yè)務(wù)；
曾經(jīng)電腦新裝機(jī)必有企鵝和360的盛況，讓三六零躺著掙了很多年錢，也擁有了揮霍的資本。
不過(guò)，近年來(lái)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)已發(fā)生翻天覆地的變化，PC端網(wǎng)絡(luò)廣告已呈現(xiàn)快速萎縮的狀態(tài)。
艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018-2021年，中國(guó)PC網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模由1172.7億腰斬至470.4億，復(fù)合增長(zhǎng)率為-26.3%；同期移動(dòng)端由3663.9億大幅增加至8348億，OTT端由128.3億增加至524.6億，復(fù)合增長(zhǎng)率分別為31.6%和59.9%。
市場(chǎng)份額方面，2018年，PC端網(wǎng)絡(luò)廣告占中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告比例還有23.6%；但到了2021年，只剩下了5%的比例。
短短幾年，PC網(wǎng)絡(luò)廣告在移動(dòng)時(shí)代，已經(jīng)顯得微不足道。
PC網(wǎng)絡(luò)廣告快速衰落
覆巢之下安有完卵，PC端網(wǎng)絡(luò)廣告被時(shí)代拋棄，靠這塊業(yè)務(wù)吃飯的三六零好日子早就到頭了。
搜狗創(chuàng)始人王小川曾評(píng)價(jià)周鴻祎：“只要在和敵人打架的時(shí)候，他的戰(zhàn)斗力就會(huì)乘以十”。
但如今，周鴻祎已經(jīng)找不到敵人的身影，每一次出手都像慢了一拍，鉚足了勁砸下去連個(gè)響都聽(tīng)不到。
ChatGPT的出現(xiàn)，似乎又讓周鴻祎抓住了救命稻草，最近更是語(yǔ)出驚人“搭不上這班車的企業(yè)會(huì)被淘汰，ChatGPT問(wèn)世后數(shù)字永生成為可能”；
倒是同樣被時(shí)代擠到邊緣的張朝陽(yáng)顯得更清醒，“沒(méi)能力的公司別跳ChatGPT風(fēng)口，消耗資源一場(chǎng)空”。
押注ChatGPT，或許又是周鴻祎“賭一把”的故技重施。