11月29日，浙江天宏鋰電股份有限公司（證券簡稱；天宏鋰電，證券代碼：873152）北交所IPO將上會審核。
根據(jù)天宏鋰電的表現(xiàn)來看，營收和凈利潤均實現(xiàn)了快速增長。與此同時，公司應收賬款和存貨也在逐年增加。產(chǎn)能利用率大幅下滑且未飽和，仍募資擴產(chǎn)的必要性存疑。
圖片來源：天宏鋰電官網(wǎng)
【資料圖】
應收賬款和存貨逐年增加
公司是一家從事鋰離子電池模組研發(fā)、設(shè)計、組裝和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為動力型鋰電池模組和儲能型鋰電池模組，產(chǎn)品主要用于電動助力車、電動滑板車、電動摩托車等輕型車領(lǐng)域和電動搬運車等工業(yè)領(lǐng)域以及便攜式UPS電源。
近年來，天宏鋰電業(yè)績飛速增長。2019 年、2020 年和 2021 年公司營業(yè)收入分別為13,506.61 萬元、23,512.10 萬元和37,086.91 萬元，其年復合增長率達到65.71%，2022 年 1-6 月營業(yè)收入為 16,167.60 萬 元，較上年同期增加 1,534.71 萬元，同比上升 10.49%。
同時期，天宏鋰電凈利潤分別為234萬元、2094萬元、2714萬元及1332.萬元，兩年增長了10倍。
業(yè)績飛速增長的同時，天宏鋰電的應收賬款也在逐漸攀升。
報告期各期末，天宏鋰電應收款賬款的賬面價值分別為2069.74萬元、6224.39萬元和10313.84萬元和9781.9萬元，天宏鋰電應收賬款賬面價值合計金額占營業(yè)收入的比例分別為15.32%、26.47%、27.81%和60.5%。其中， 今年上半年，天宏鋰電的應收賬款賬面價值占營收的比例高達60.50%，而去年這一比例還僅為27.81%。
另一方面，天宏鋰電較高的存貨也是令人擔憂的。報告期內(nèi)，天宏鋰電存貨賬面價值分別為3541.4萬元、4787.8萬元、8813.4 萬元、8580.7萬元，處于逐年增加的趨勢之中。2022年6月底，天宏鋰電存貨賬面價值達到了其營業(yè)收入的50%。
產(chǎn)能利用率不足仍募資擴產(chǎn)
天宏鋰電本次IPO，擬募集資金19583.52萬元，其中，16,022.66萬元用于天宏鋰電電池模組擴產(chǎn)項目、3,560.86萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項目。也就是說，八成左右的募資金額都投入到擴產(chǎn)項目中，可見天宏鋰電對擴大生產(chǎn)規(guī)模的重視。
但是天宏鋰電的產(chǎn)能利用率并不高，甚至呈持續(xù)下滑趨勢。
招股書顯示，報告期內(nèi)，天宏鋰電主要產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為98.45%、93.20%、87.00%和77.94%。
在產(chǎn)能利用率大幅下滑以及未能飽和的情況下，天宏鋰電仍募資擴產(chǎn)的必要性存疑。