富凱摘要：復(fù)星國(guó)際稱(chēng)，公司經(jīng)營(yíng)情況平穩(wěn)，賬面資金充裕，和金融機(jī)構(gòu)關(guān)系穩(wěn)定。
(資料圖)
作者|幕恩
9月5日，復(fù)星醫(yī)藥A股股價(jià)開(kāi)盤(pán)跳空低開(kāi)低走，最終以跌停板告終，而其跌停背后又隱藏著怎樣的內(nèi)幕呢？
一年蒸發(fā)超千億
從2021年8月5日至今，復(fù)星醫(yī)藥的A股股價(jià)一路下跌，由最高點(diǎn)的91.13元/股跌至目前的36.19元/股，跌幅高達(dá)60%以上，市值縮水超千億。
值得一提的是，投資者早已預(yù)判到9月5日公司股價(jià)有可能跌停，而這個(gè)市場(chǎng)預(yù)期來(lái)自于復(fù)星醫(yī)藥9月2日晚間的一則公告。
公告顯示，公司控股股東復(fù)星高科技計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減持不超過(guò)公司總股本3%的A股，按截至2022年9月2日公司總股本計(jì)算，即不超過(guò)80,089,656股A股，減持價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格確定。
公告顯示，復(fù)星高科技將以集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過(guò)公司總股本1%的A股（不超過(guò)26,696,552股），該等減持可于公告披露之日起15個(gè)交易日后進(jìn)行，計(jì)劃減持期間自2022年9月27日至2023年3月26日（含首尾兩日）。
此外，復(fù)星高科技將以大宗交易方式減持不超過(guò)公司總股本2%的A股，即不超過(guò)53,393,104股A股，該等減持可于本公告披露之日起3個(gè)交易日后進(jìn)行，計(jì)劃減持期間自2022年9月8日至2023年3月7日（含首尾兩日）。
截至2022年9月2日，控股股東復(fù)星高科技合計(jì)持有公司無(wú)限售條件流通股1,009,628,790股（其中：938,095,290股A股、71,533,500股H股），約占公司總股本的37.82%。
對(duì)于控股股東復(fù)星高科技的減持，復(fù)星醫(yī)藥投資者表示看不懂。有投資者表示：“復(fù)星醫(yī)藥剛發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)，雖然公司凈利潤(rùn)有所下滑，但公司主營(yíng)業(yè)務(wù)一直在盈利，而且有雙位數(shù)增長(zhǎng)，為何控股股東在此時(shí)減持呢？”
不僅如此，更有投資者表示：“復(fù)星醫(yī)藥股價(jià)一直在下跌，此時(shí)低位減持，控股股東得不償失?！?/p>
在投資者看來(lái)，復(fù)星醫(yī)藥的股價(jià)已經(jīng)持續(xù)下跌，在這種時(shí)候，上市公司控股方應(yīng)該增持穩(wěn)定人心而不是跟風(fēng)低位減持。為此，早有投資者預(yù)測(cè)9月5日開(kāi)盤(pán)后公司股價(jià)會(huì)不會(huì)以跌停告終。
事實(shí)證明，投資者的預(yù)測(cè)是對(duì)的。
有市場(chǎng)人士分析，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，也許控股方增持不一定能提升股價(jià)，但如果控股方也跟著減持，那么股價(jià)必跌無(wú)疑。
同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在公司交易異動(dòng)成交營(yíng)業(yè)部一欄中，公司9月5日凈買(mǎi)入額合計(jì)為-1.28億元。其中，賣(mài)出前五名分別為滬股通專(zhuān)業(yè)賣(mài)出金額高達(dá)1.05億元；機(jī)構(gòu)專(zhuān)用賣(mài)出金額為7799.98萬(wàn)元；招商證券北京建國(guó)路證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出4123.77萬(wàn)元；招商證券上海翔殷路證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出2988.48萬(wàn)元、機(jī)構(gòu)專(zhuān)用賣(mài)出2804.65萬(wàn)元。
復(fù)星系連續(xù)出手減持
同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，復(fù)星醫(yī)藥凈利潤(rùn)持續(xù)上漲，分別為27.08億元、33.22億元、36.63億元、47.35億元。截至2022年上半年，公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)15.47億元。
在投資者看來(lái)，復(fù)星醫(yī)藥的業(yè)績(jī)年年高漲，而公司控股方卻在股價(jià)低迷的時(shí)期減持，此舉讓人摸不著頭腦。
而同在9月2日晚間，復(fù)星系旗下的豫園股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司及全資子公司海南豫珠企業(yè)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海南豫珠”）擬以每股29.38元出售金徽酒（603919.SH）13%股份，交易總價(jià)款為19.37億元。
本次交易的轉(zhuǎn)讓對(duì)象為金徽酒二股東甘肅亞特投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞特”）及其一致行動(dòng)人隴南科立特投資管理中心（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“隴南科立特”）。亞特將以約11.92億元受讓海南豫珠持有的全部8%金徽酒股權(quán)，隴南科立特將以約7.45億元的受讓豫園股份持有的5%金徽酒股權(quán)。轉(zhuǎn)讓后，金徽酒控股股東將由豫園股份變更為亞特。
事實(shí)上，在今年，復(fù)星系已經(jīng)接連對(duì)多家上市公司進(jìn)行減持，先后減持了海南礦業(yè)、青島啤酒、中山公用、泰和科技等。
有市場(chǎng)人士測(cè)算，由郭廣昌掌舵的“復(fù)星系”今年套現(xiàn)金額或超74.73億元，加上本次對(duì)復(fù)星醫(yī)藥的減持操作，公司年內(nèi)套現(xiàn)或超百億元。
那么，是什么原因?qū)е聫?fù)星高科技鐵了心要減持呢？
有市場(chǎng)人士猜測(cè)，復(fù)星系的百億減持與自身的債務(wù)有關(guān)。復(fù)星國(guó)際8月30日發(fā)布的2022年中期業(yè)績(jī)顯示，公司總有息負(fù)債約2612億元，其中一年內(nèi)到期計(jì)息銀行及其他借款約1237億元。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，復(fù)星在控股公司層面的流動(dòng)性弱，控股公司持有的現(xiàn)金不足以覆蓋未來(lái)12個(gè)月到期的短期債務(wù)。此外，該公司的經(jīng)常性收入（主要包括相關(guān)投資的分紅）不足以支付其利息和運(yùn)營(yíng)支出。
對(duì)此，復(fù)星國(guó)際回應(yīng)稱(chēng)，復(fù)星國(guó)際經(jīng)營(yíng)情況平穩(wěn)，賬面資金充裕，和金融機(jī)構(gòu)關(guān)系穩(wěn)定，多元化融資渠道暢通，本次評(píng)級(jí)調(diào)整不影響復(fù)星的償債能力。
此外，復(fù)星國(guó)際還在中報(bào)強(qiáng)調(diào)，公司尚有逾1513億元銀行授信額度。
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