山有峰頂便有谷底，價(jià)格的起伏變化亦同于此。價(jià)格見高點(diǎn)（頂部）轉(zhuǎn)而下跌，終會(huì)見低點(diǎn)（底部）轉(zhuǎn)而上漲，俯仰之間考驗(yàn)的是參與者的定力和技術(shù)。
發(fā)現(xiàn)底部，需要確認(rèn)是哪種級(jí)別的底部。不同技術(shù)環(huán)境下的所謂底部，后期升勢(shì)和持續(xù)時(shí)間有天壤之別。比如，長時(shí)間或大幅下跌之后，在價(jià)格低位構(gòu)筑的具有趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)意義的底部，和短期超跌所形成的底部等，后期下跌的時(shí)間和跌幅是無法相比的。辨明這種區(qū)別，有利于交易者選擇不同的交易策略和操作手法。
一、三重底實(shí)戰(zhàn)分析
(資料圖片僅供參考)
三重底是指價(jià)格下跌到一定低點(diǎn)后出現(xiàn)上升，隨后價(jià)格又轉(zhuǎn)為下跌。跌至前低點(diǎn)附近時(shí)再次回升，這次回升到前高點(diǎn)附近時(shí)又一次出現(xiàn)下跌。價(jià)格跌至前兩次低點(diǎn)附近時(shí)，最強(qiáng)烈的升勢(shì)開始啟動(dòng)，并突破前兩次形成的高點(diǎn)平均值（頸線位），確認(rèn)頸線位之上得到支撐，則三重底成立。
三重底的理論漲幅測(cè)量，為三次下跌低點(diǎn)平均值至兩次上升高點(diǎn)平均值之間的距離。理論上認(rèn)為，三重底成立后的基本漲幅，應(yīng)不小于這個(gè)距離。兩次上升高點(diǎn)的平均值位置，也被稱為頸線位。實(shí)戰(zhàn)中，三重底在形態(tài)構(gòu)筑上具有多種多樣的變形，遠(yuǎn)不如圖中那樣容易辨別。
從形態(tài)構(gòu)成上分析，三重底和雙底圖形定義很相似，只是多了一次回落和上升的過程。不要小看這個(gè)過程，多一次下跌和回升，意味著對(duì)于交易者心理又多了一次野蠻的踩躪，很可能會(huì)成為壓垮駱駝的最后那根稻草。相同的技術(shù)環(huán)境下，三重底比雙底更可靠，其蘊(yùn)含的做多意義也更強(qiáng)烈，但對(duì)持倉者來說受到的折磨也更多。
不少持倉者可能承受住了前兩次價(jià)格的大幅波動(dòng)，卻在最后一次下跌中承受不住心理壓力而拋售離場(chǎng)。有的還會(huì)在最后一次下跌完成后的價(jià)格回升途中清空倉位或反手做空。之所以出現(xiàn)這種操作，問題主要出在心理上。價(jià)格雖然回升，但持倉者的心理調(diào)整卻并不能同步，空頭的陰影仍舊厚重，交易者這時(shí)的想法大多是：“不借著反彈賣個(gè)好價(jià)，難道等著股價(jià)再跌回來！”
如圖1-1所示，該股股價(jià)急跌過后出現(xiàn)反彈，反彈高點(diǎn)在尖底頸線位上，但股價(jià)未能繼續(xù)升勢(shì)。尖底構(gòu)筑失敗后，股價(jià)下跌但未創(chuàng)下新低就又一次出現(xiàn)上漲，這為市場(chǎng)點(diǎn)燃了構(gòu)筑雙底的希望之火。
然而，市場(chǎng)普遍期望的往往都不會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，之后再一次下跌開始了。這次下跌是失望和恐懼相互匯聚的過程，多數(shù)人會(huì)選擇在此時(shí)離開。圖1-1中小圓圈標(biāo)示處，可以看到一根帶有極長下影線的錘頭線，這是該股啟動(dòng)上升行情前的最后一個(gè)低點(diǎn)。
這個(gè)長下影錘頭線形成的低點(diǎn)是血淋淋的，長長的下影線可以看成是刺殺散戶的尖刀。很有必要回顧一下當(dāng)天的分時(shí)走勢(shì)，也許可以從這種殘酷走勢(shì)中學(xué)到點(diǎn)兒什么。
圖1-2的分時(shí)走勢(shì)，就是這根長下影錘頭線形成的整個(gè)過程。當(dāng)天股價(jià)低開后略有回升，便在昨日收盤線下震蕩。11：00左右股價(jià)開始跳水，午盤下跌超過-5%。午后開盤股價(jià)繼續(xù)下跌，圖中可見13：30之前這個(gè)階段成交最為密集，股價(jià)一度跌逾-8%。這就是典型的恐慌性拋盤，爭(zhēng)相出逃的目的是回避股價(jià)近在咫尺的跌停板。
然而，大部分拋售籌碼的人卻發(fā)現(xiàn)當(dāng)天股價(jià)并沒有按照大家推斷的那樣跌停，反而在波動(dòng)中不斷反彈。驚魂未定的賣出者打死也不愿再把股票買回來，只能眼睜睜地看著股價(jià)從-8%一直回升。
圖1-2中的分時(shí)走勢(shì)，從細(xì)節(jié)上再現(xiàn)了三重底下跌階段的恐慌場(chǎng)景。底部構(gòu)筑過程中，不但下跌階段讓人心驚肉跳，回升階段同樣使人坐立不安。
如圖1-1中，三重底的第三次上升突破頸線位時(shí)（見圖中大圓圈標(biāo)示處），股價(jià)在頸線位上下大幅波動(dòng)，必然使交易者心理遭受煎熬。能夠持倉不動(dòng)的只怕是少數(shù)，這也是少數(shù)人能夠賺大錢的潛在原因。
圖1-1中大圓圈標(biāo)示處，股價(jià)突破頸線位時(shí)的成交量，是構(gòu)筑底部結(jié)構(gòu)以來最集中、聚量最明顯的地方，這種量價(jià)關(guān)系是突破形態(tài)的最佳配合。
實(shí)戰(zhàn)中遇到這種情況，不妨問自己幾個(gè)問題：
主力構(gòu)筑這么復(fù)雜多變的形態(tài)，多處使出恐慌打壓的手段，最后卻在突破頸線位這種明顯的價(jià)格關(guān)口時(shí)放量出逃嗎？他逃得過散戶嗎？在頸線位并不確定突破成功與否時(shí)，散戶是恐慌多一些還是狂熱多一些？
問明白這幾個(gè)問題，主力想干什么也就清楚了，我們也就不會(huì)在技術(shù)關(guān)口上被主力蒙騙。
二、圓弧底實(shí)戰(zhàn)分析
圓弧底是指價(jià)格下跌和之后上升的角度，構(gòu)成了一個(gè)弧頂在下的圓弧形狀。
圓弧底理論上的升幅測(cè)量，即起點(diǎn)和弧頂之間的距離。理論上認(rèn)為，圓弧底成立后的基本升幅，應(yīng)不小于起點(diǎn)和弧頂之間的距離。圓弧底的起點(diǎn)，是指最后一波下跌開始的價(jià)位，這個(gè)價(jià)位也被稱為頸線位。
實(shí)戰(zhàn)中的圓弧底，往往并不是非常顯著的半圓形，僅在分析和觀察價(jià)格運(yùn)行重心時(shí)，才會(huì)發(fā)現(xiàn)呈弧頂在下的圓弧形狀。圓弧底的構(gòu)筑過程一波三折，弧頂區(qū)域的K線多為小陰小陽線，最低點(diǎn)也不一定就出現(xiàn)在弧頂。
圓弧底的構(gòu)筑過程中有一個(gè)“快一慢一快”的特點(diǎn)，即價(jià)格運(yùn)行速度通常是兩邊弧線加速，弧頂慢速運(yùn)行。在圓弧底的起點(diǎn)到弧頂區(qū)域的下弧線部分，價(jià)格下跌速率較快。到達(dá)弧頂后，價(jià)格漲跌速率變慢，K線實(shí)體較小，價(jià)格重心表現(xiàn)為橫向震蕩；從弧頂?shù)筋i線位的上弧線部分，價(jià)格速率開始變快。
如圖2-1所示，該股為上市新股，打開連續(xù)漲停板后，構(gòu)筑了一個(gè)時(shí)間周期較短的圓弧底。從圖中可見，在上下弧線部分股價(jià)都出現(xiàn)了加速的態(tài)勢(shì)。
實(shí)戰(zhàn)中，股價(jià)呈下弧線加速下跌時(shí)，不要有任何猜底、賭底的交易行為，未能從跌勢(shì)中平息下來的股價(jià)，會(huì)將一切多頭碾得粉碎。同樣，股價(jià)呈上弧線加速上漲的態(tài)勢(shì)時(shí)，也不可輕易選擇做空。
圖2-1所展示的是一個(gè)時(shí)間周期較短的圓弧底，其下跌和弧頂震蕩時(shí)間都較短，持倉者可能相對(duì)容易承受。在一些時(shí)間周期較長的圓弧底構(gòu)筑過程中，很少有人能夠持倉堅(jiān)持到上弧線加速階段的到來。
如圖2-2所示，該股構(gòu)筑圓弧底的時(shí)間長達(dá)兩年。過早在下弧線和弧頂區(qū)域介入的交易者，肯定較為煎熬。在股價(jià)的反復(fù)揉搓中，中短線交易者很難守住倉位。即使在波動(dòng)中艱難地反復(fù)做T+0，過長的做底時(shí)間也會(huì)使交易者懷疑股價(jià)是不是會(huì)有美好的未來。類似圖2-2所示的個(gè)股，較理想的介入做多時(shí)間，至少要等到上弧線加速階段出現(xiàn)。
對(duì)于圖2-2中長時(shí)間構(gòu)筑的圓弧底形態(tài)，也可以選擇在頸線位突破之后介入做多。但對(duì)于一些構(gòu)筑時(shí)間較短的圓弧底，突破頸線位時(shí)并不一定是理想的介入點(diǎn)。
以圖2-1為例，該股突破頸線位后，雖然股價(jià)漲幅也達(dá)到了理論幅度，但其突破頸線位后，量能并未繼續(xù)保持聚量，而是處于不穩(wěn)定的狀態(tài)中，顯示股價(jià)的沖高具有較大的投機(jī)性。這種投機(jī)性多出自市場(chǎng)某一階段資金的跟風(fēng)效應(yīng)，當(dāng)熱度消退過后，股價(jià)會(huì)迅速回落。介入這類個(gè)股，可選擇在上弧線出現(xiàn)的初期，并做好止損的準(zhǔn)備。
短期圓弧底在介入點(diǎn)選擇上比較難，如上面提到的圖2-1中的個(gè)股，其后期的漲幅具有一定的偶然性，另外一些個(gè)股可能就不會(huì)有這樣大的漲幅。如圖2-3所示，該股構(gòu)筑的圓弧底與圖2-1中的較為相似，但其最終卻走出了失敗形態(tài)。
短期圓弧底在量能上有個(gè)極為重要的條件，即突破頸線位后，成交量不能出現(xiàn)明顯的萎縮。
如圖2-3所示，該股股價(jià)突破頸線位后，成交量幾乎是大幅萎縮，同時(shí)股價(jià)并不能穩(wěn)定地保持在頸線位上方，說明做多能量難以維持向上攻擊的繼續(xù)展開。出現(xiàn)這種情況之后，如量能繼續(xù)萎縮，股價(jià)重心下移，選擇賣出是一個(gè)較為穩(wěn)健的辦法。
新股的操作往往是短炒資金蜂擁而來，之后乘風(fēng)歸去，炒作過程短暫而迅猛，不但是散戶容易虧損，一些實(shí)力游資如果反應(yīng)稍慢，也難免被套或斬倉。如果你是一個(gè)超短交易者，并且熱衷于這種交易模式，那么介入前必須做好止損準(zhǔn)備。沒有止損保護(hù)的參與，用不了多久就會(huì)告別這個(gè)市場(chǎng)。
實(shí)戰(zhàn)中還會(huì)有多種變形的底部形態(tài)，或難以辨別形態(tài)特征的底部形態(tài)，我們統(tǒng)稱為混合底?；旌系滓驑?gòu)成形態(tài)上駁雜，大多難以確定頸線位等技術(shù)因素，實(shí)戰(zhàn)中應(yīng)以價(jià)格運(yùn)行重心作為判斷底部構(gòu)成的依據(jù)。相關(guān)內(nèi)容可借鑒混合頂?shù)募夹g(shù)原理，這里就不再深入講解了。