白馬股
以中國(guó)平安、美的集團(tuán)、順豐控股為代表的白馬股披露了回購(gòu)進(jìn)展的公告，多家白馬股實(shí)施大手筆的回購(gòu)動(dòng)作，又是否可以扭轉(zhuǎn)白馬股近年來(lái)陰跌不止的局面呢？
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據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從多家知名白馬股的股份回購(gòu)力度來(lái)看，回購(gòu)力度很大。例如，中國(guó)平安累計(jì)回購(gòu)A股股份達(dá)到約1.03億股，耗資約50億元；美的集團(tuán)回購(gòu)2944.7萬(wàn)股，耗資16.38億元等。與此同時(shí)，從多家白馬股上市公司的平均回購(gòu)價(jià)格來(lái)看，目前上市公司的股票價(jià)格已經(jīng)低于部分白馬股上市公司的平均回購(gòu)價(jià)格，可見目前市場(chǎng)的投資環(huán)境相對(duì)疲軟。
隨著市場(chǎng)的持續(xù)低迷，在白馬股上市公司股票價(jià)格持續(xù)走低的背后，或者還會(huì)有一系列穩(wěn)定股價(jià)的措施出臺(tái)。例如，更大力度的股份回購(gòu)措施、大股東或董監(jiān)高大額增持等。
大力度的股份回購(gòu)措施，可以起到穩(wěn)定股價(jià)的效果嗎？穩(wěn)定上市公司股票價(jià)格，一方面取決于整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境的變化，另一方面取決于上市公司自身的誠(chéng)意。
前者與市場(chǎng)大環(huán)境因素有關(guān)，后者則取決于上市公司穩(wěn)定股價(jià)的真實(shí)態(tài)度。具體來(lái)說(shuō)，以股份回購(gòu)為例，近年來(lái)不少上市公司采取了股份回購(gòu)的措施，或者為市場(chǎng)釋放出穩(wěn)定上市公司股價(jià)的信號(hào)。
不過(guò)，有的上市公司采取的股份回購(gòu)措施，主要是用于股權(quán)激勵(lì)，或者用較低的門檻滿足股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件，那么這種股份回購(gòu)的實(shí)際影響意義并不大，甚至被市場(chǎng)認(rèn)為是利益輸送的表現(xiàn)。
有的上市公司用真金白銀實(shí)施股份回購(gòu)的措施，雖然也是用在股權(quán)激勵(lì)身上，但設(shè)置了較高的行權(quán)條件，也給了市場(chǎng)一個(gè)良好的發(fā)展預(yù)期，在股價(jià)低迷的背景下，這或者可以解讀為利好消息。
并非所有的股份回購(gòu)都是穩(wěn)定上市公司股票價(jià)格的措施，歸根到底還是要看上市公司是否用真金白銀實(shí)施股份回購(gòu)、上市公司實(shí)施股份回購(gòu)真實(shí)意圖是什么以及上市公司是否還有下一步的穩(wěn)定股價(jià)措施等。
如果上市公司用真金白銀實(shí)施股份回購(gòu)的措施，且用合理的價(jià)格進(jìn)行股份回購(gòu)，并用于股份回購(gòu)的注銷行動(dòng)。那么，將會(huì)從一定程度上給市場(chǎng)傳遞出穩(wěn)定上市公司股價(jià)的意味。在實(shí)際情況下，真正意義的股份回購(gòu)注銷行動(dòng)，有利于提升上市公司的核心價(jià)值，并增強(qiáng)市場(chǎng)的投資吸引力。
多家白馬股采取了大手筆股份回購(gòu)的措施，從一定程度上起到了穩(wěn)定股價(jià)的效果?；蛘?，從上市公司的角度出發(fā)，也認(rèn)可當(dāng)前市場(chǎng)的投資價(jià)值。不過(guò)，上市公司股票價(jià)格可否扭轉(zhuǎn)陰跌不止的局面，關(guān)鍵還是要看整個(gè)市場(chǎng)的大環(huán)境，同時(shí)更需要看上市公司自身的真實(shí)價(jià)值，公司盈利增速能力會(huì)否發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的改變等。對(duì)優(yōu)秀上市公司來(lái)說(shuō)，即使上市公司股票價(jià)格持續(xù)低迷，相信他們也會(huì)有足夠的應(yīng)對(duì)措施穩(wěn)定股價(jià)，減少投資者的擔(dān)憂情緒。
判斷市場(chǎng)是否見底，政策環(huán)境、貨幣環(huán)境的變化是參考因素之一。除此以外，也可以參考上市公司股份回購(gòu)的頻率與力度，同時(shí)考驗(yàn)參考上市公司董監(jiān)高增持股份的力度等。當(dāng)上市公司密集采取股份回購(gòu)或者大額增持的措施時(shí)，有一定概率反映出市場(chǎng)已經(jīng)接近底部或者已經(jīng)處于底部區(qū)域了，這個(gè)時(shí)候投資者不必對(duì)市場(chǎng)行情過(guò)度悲觀。