在穩(wěn)增長(zhǎng)后，市場(chǎng)對(duì)促消費(fèi)政策出臺(tái)的預(yù)期也比較高，此次20條措施促消費(fèi)發(fā)布的很及時(shí)。從內(nèi)容看，涵蓋了眾多消費(fèi)行業(yè)，接下來(lái)還會(huì)有細(xì)則和具體方式跟進(jìn)，短期情緒上會(huì)有提振，但也僅僅是提振。包括穩(wěn)增長(zhǎng)在內(nèi)，雖然政策出臺(tái)短期不會(huì)讓板塊徹底反轉(zhuǎn)，但在情緒逐步修復(fù)時(shí)，這些政策都會(huì)當(dāng)做利好解讀，并且中期會(huì)讓部分公司真的受益。
從短期看，游資喜歡的小市值超跌品種會(huì)更強(qiáng)，但考慮到目前的市場(chǎng)氛圍，不會(huì)出現(xiàn)近期類似地產(chǎn)那種比較典型的個(gè)股。如果之后情緒恢復(fù)，再疊加行業(yè)政策跟進(jìn)，會(huì)給游資炒作提供空間。
通常，在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，必選消費(fèi)的需求要高于可選消費(fèi)，主要包括油鹽醬醋蛋奶肉等，其中調(diào)味品的邏輯更優(yōu)先，不過(guò)目前處在一季報(bào)披露期，大眾消費(fèi)品多數(shù)一季報(bào)面臨壓力。此外，近期游資炒作的白酒龍頭有帶帽的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)雷是明牌。
無(wú)論從近期消費(fèi)數(shù)據(jù)還是消費(fèi)趨勢(shì)看，中高端消費(fèi)都是增速最好和最有前景的，基本面已經(jīng)率先從消費(fèi)中突圍，因?yàn)槠涫芙?jīng)濟(jì)影響最小，比如白酒（高端、次高端）、免稅（就一家）、醫(yī)美（涵蓋有高端消費(fèi)屬性的中藥）等，這類產(chǎn)品的用戶對(duì)價(jià)格敏感度低，更看重產(chǎn)品本身帶來(lái)的體驗(yàn)和影響，所以這些賽道中期確定性更強(qiáng)，短期壓制因素是政策。
短期受制于盤面環(huán)境，消費(fèi)不要追高，還需要充分的震蕩盤整。中期看，消費(fèi)龍頭在A股中歷史表現(xiàn)是最優(yōu)秀的，如果yq擾動(dòng)逐步減少，最終消費(fèi)龍頭仍會(huì)用業(yè)績(jī)證明自身實(shí)力，只是這個(gè)過(guò)程可能會(huì)比較跌宕！但只要結(jié)果是好的，過(guò)程艱辛一些似乎也是可以接受的。短期要看酒茅的走勢(shì)，這不僅對(duì)消費(fèi)板塊估值有影響，同時(shí)也會(huì)影響市場(chǎng)整體走勢(shì)。對(duì)于消費(fèi)龍頭的估值計(jì)算，明天會(huì)在“滾雪球”中重新梳理。
寧德延遲公布一季報(bào)，以現(xiàn)在弱勢(shì)的情緒肯定會(huì)理解為利空，當(dāng)然，就算按時(shí)公布，即使業(yè)績(jī)不錯(cuò)，這個(gè)情緒下也很難上漲。市場(chǎng)擔(dān)心的點(diǎn)主要集中在原材料價(jià)格上和yq等因素，此外，一季度公司可能還會(huì)有部分投資收益減值?？陀^說(shuō)，前兩個(gè)是整個(gè)行業(yè)都要面臨的，作為龍頭抗風(fēng)險(xiǎn)能力是最強(qiáng)的，后者即使有也是偶發(fā)，與主業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)。不過(guò)，現(xiàn)在的市場(chǎng)就喜歡“加戲”，放大利空、忽略利好，同樣的情況，看漲看跌都說(shuō)的過(guò)去，但現(xiàn)在市場(chǎng)選擇相信利空。
從去年年報(bào)看，公司四季度屯了不少原材料，并且公司此前折舊時(shí)間一直短于同行，所以具備調(diào)節(jié)利潤(rùn)的能力，但具體調(diào)不調(diào)就看公司?？傊还苁遣皇茄悠趦商?，也不管是不是所謂的不及預(yù)期，這都是短期因素，中期不會(huì)改變公司的龍頭地位，如果寧德都不能走好，那整個(gè)鋰電乃至成長(zhǎng)板塊只會(huì)承受更大的壓力。另外，最后幾天很多行業(yè)龍頭都要公布業(yè)績(jī)，短期繼續(xù)等待結(jié)果落地。如果一季報(bào)業(yè)績(jī)不錯(cuò)，等之后情緒逐步穩(wěn)定，這類品種會(huì)是資金的首選。
正常情緒下，短期指數(shù)企穩(wěn)的標(biāo)配是下影線+中陽(yáng)線確認(rèn)，但目前這個(gè)階段，一旦出現(xiàn)這種組合，基本上反彈空間也到位了，所以對(duì)于多數(shù)人來(lái)說(shuō)意義不大，短期相對(duì)有效的底部仍需要連續(xù)縮量橫盤震蕩確認(rèn)才可以，這還需要過(guò)程。中期看，如果2900點(diǎn)以下都不能有信心的話，那難道要等3500以上再有信心嗎？
總之，短期這種情緒下更多是觀察等待，這不是看空和悲觀，而是要為情緒恢復(fù)時(shí)做好準(zhǔn)備，戰(zhàn)略上（中期）可以樂(lè)觀起來(lái)，戰(zhàn)術(shù)上（短期）觀察為先，觀察那些在下跌中有資金抵抗的方向。
袁月
多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，多次預(yù)判指數(shù)頂?shù)祝蹲C券市場(chǎng)紅周刊》編輯。主攻消費(fèi)和科技領(lǐng)域，擅于挖掘企業(yè)核心價(jià)值，利用估值策略尋找最佳介入時(shí)機(jī)，獨(dú)創(chuàng)趨勢(shì)穩(wěn)贏交易體系。短線擅長(zhǎng)把握板塊輪動(dòng)，總結(jié)看長(zhǎng)做短、波段差價(jià)等操作方法。
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