3月23日，合肥新匯成微電子股份有限公司（下稱“匯成股份”）將科創(chuàng)板IPO（首次公開發(fā)行股票）上會。
需要指出的是，匯成股份實控人存在多項未到期的大額負債，借款本金超過3億元。
來源:公司官網(wǎng)
歸母凈利潤扣非前后差異大
匯成股份主要從事封裝測試，公司目前主要所封裝測試的產(chǎn)品應用于顯示驅(qū)動領域，以提供全制程封裝測試為目標，涉及的封裝測試服務按照具體工藝制程包括金凸塊制造、晶圓測試、玻璃覆晶封裝和薄膜覆晶封裝。
2018年至2021年，匯成股份的營業(yè)收入分別為2.86億元、3.94億元、6.19億元、7.96億元，歸母凈利潤分別為-1.07億元、-1.64億元、-0.04億元、1.4億元。
某知名注冊會計師對IPO日報，非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務無直接關系，或是雖與經(jīng)營業(yè)務相關，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。
匯成股份2020年和2021年受非經(jīng)常性損益影響較大?？鄢墙?jīng)常性損益后，匯成股份2020年和2021年歸母凈利潤分別為-4190.82萬元和9393.19萬元，合計減少了8428.95萬元。匯成股份這部分非經(jīng)常性損益主要為政府補助。
財務摘要，數(shù)據(jù)來源：上會稿
另外，雖然匯成股份2021年3月通過整體變更，股改基準日母公司賬面累計未彌補虧損為負的情形已經(jīng)消除，但因為匯成股份子公司江蘇匯成前期形成的累計未彌補虧損，截至2021年年末，匯成股份未分配利潤為-2.24億元。
上海漢盛律師事務所合伙人王建新對IPO日報表示，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司。這意味著，在年末的未分配利潤轉(zhuǎn)負為正前，匯成股份無法向股東進行分紅。
從金額計算，虧損2.24億元相當于匯成股份2021年扣非后歸母凈利潤的2.38倍。即如果匯成股份保持當前業(yè)績表現(xiàn)狀況，則需要兩年多以后才能分紅。
超3億元的大額負債
研發(fā)人員方面，截至2021年6月30日，匯成股份研發(fā)人員185名，其中學歷在碩士及以上的員工為10人、本科員工為85人、?？萍耙韵聦W歷的員工為90人。其中?？萍耙韵聦W歷的研發(fā)人員占比為48.65%。
數(shù)月后，截至2021年年末，匯成股份研發(fā)人員共計172人，相較2021年6月30日減少了13人，其中學歷在碩士及以上的研發(fā)人員為8人，也有所減少，而?？萍耙韵聦W歷的研發(fā)人員占比上升至49.42%。即科創(chuàng)板IPO企業(yè)匯成股份近一半研發(fā)人員的學歷在?？萍耙韵?。
研發(fā)人員學歷摘要，數(shù)據(jù)來源：上會稿
股權結構方面，匯成股份實控人為鄭瑞俊和楊會，兩人系夫妻關系且合計控制匯成股份38.78%的表決權。需要指出的是，2022年3月披露的上會稿顯示，截至簽署日（2022年3月15日），鄭瑞俊存在多項未到期的大額負債，借款本金超過3億元，負債到期時間為2025年1月至2026年9月不等。
關于是否存在未能按時足額清償、股份被采取措施進而影響控制權穩(wěn)定的潛在風險，匯成股份在問詢回復函中表示，除持有公司股份外，實控人可用于清償負債的資產(chǎn)價值已覆蓋其對外負債，具備相對充足的還款資金來源。
匯成股份在問詢回復函中列舉了6項實控人資產(chǎn)，分別是鄭瑞俊直接及間接持有天虹科技股份有限公司（下稱“天虹科技”）15.04%股權；楊會持有邦盛聚澤586.9萬元出資份額；楊會持有邦盛聚灃3000萬元出資份額；鄭瑞俊持有瑞成建筑80%股權；鄭瑞俊持有位于上海等地的別墅等不動產(chǎn)；楊會持有超過1000萬元銀行理財產(chǎn)品。
資產(chǎn)摘要，數(shù)據(jù)來源：問詢回復函
其中提到的天虹科技股份，匯成股份在問詢回復函中表示，天虹科技正在實施中國臺灣證券交易市場上市計劃，若未來成功上市，鄭瑞俊所持股權將大幅增值，可通過二級市場進行變現(xiàn)，并作為主要還款來源。
不過，關于天虹科技的財務數(shù)據(jù)，匯成股份并沒有在上會稿和問詢回復函中披露。
另外，截至2021年年末，鄭瑞俊欠款主要為三起，一是欠黃明端借款本金4996.96萬元、二是欠童富借款本金2378.67萬元、三是欠張兆文借款本金2.3億元，三起合計借款本金3.04億元。
從借款開始，上述三人與匯成股份還有了其他關聯(lián)。
自2018年2月起，黃明端陸續(xù)向鄭瑞俊提供借款。2019年9月，黃明端及其配偶控制的Worth Plus入股匯成股份，目前持有匯成股份3.65%的股份。
自2016年12月起，童富陸續(xù)向鄭瑞俊提供借款。2019年9月，童富及其近親屬控制的Great Title入股匯成股份，目前持有匯成股份3.74%的股份。
自2018年5月起，張兆文陸續(xù)向鄭瑞俊提供借款。2020年3月，張兆文近親屬控制的Advance入股匯成股份，目前持有匯成股份4.19%的股份。
收益方面，以2020年3月增資入股的Advance為例，其共花費了8400萬元取得了匯成股份目前4.19%的股份。匯成股份此次IPO的項目投資預算總額和募集資金投資總額均為15.64億元，發(fā)行不超過2.23億股，占發(fā)行后總股份的25%。以此計算，匯成股份達到募集資金投資總額時估值為62.55億元。考慮稀釋作用后，Advance手中股份的估值為1.97億元，相較成本“賺”了1.13億元，增值率為134.15%。（來源：IPO日報）