上周，摩根大通大幅下調(diào)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票的評(píng)級(jí)，震驚了全球投資者。一些人相信了華爾街銀行的預(yù)測(cè)，認(rèn)為這些股票的價(jià)格將會(huì)他們期望的路徑下降，并為此做好了準(zhǔn)備。但事實(shí)證明，并非如此。
上周周三美國(guó)市場(chǎng)收盤時(shí)，在美上市的中國(guó)股票創(chuàng)下了至少2001年以來(lái)的最大漲幅，停止了在短短三天時(shí)間蒸發(fā)2,000億美元市值的拋售。納斯達(dá)克金龍指數(shù)上漲33%。這一上漲態(tài)勢(shì)在周四得以持續(xù)。
這一事件深刻的展示，一些華爾街銀行的策略師過(guò)于高估的中國(guó)等新興市場(chǎng)的政策可預(yù)測(cè)性。
以俄羅斯為例，摩根大通在2月7日發(fā)給客戶的一份報(bào)告中表示，因?yàn)楣乐怠胺浅＞哂形Α?，該機(jī)構(gòu)建議投資超配俄羅斯股票。由Mislav Matejka領(lǐng)導(dǎo)的策略師團(tuán)隊(duì)寫道：“我們認(rèn)為2022年對(duì)俄羅斯的股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)有很強(qiáng)的支撐，這主要受該國(guó)寬松的貨幣政策、疫苗推廣的步伐以及高于歷史趨勢(shì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)?！睅字苤?，投資者手中的那些俄羅斯資產(chǎn)因?yàn)橹撇枚鴰缀鯗S為廢紙。
事實(shí)證明，這種對(duì)可預(yù)測(cè)性和穩(wěn)定性的押注以前都是錯(cuò)誤的，在美國(guó)上市的中國(guó)科技股在本周反彈之前抹去了超過(guò)十年的漲幅。
盡管如此，中國(guó)市場(chǎng)的不利因素依然存在。各地疫情帶來(lái)的封鎖政策，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致的潛在資本外流，以及低迷的房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然為中國(guó)股市的前景蒙上陰影。但是，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)最主要的積極預(yù)期是，政策制定者將繼續(xù)“保持政策預(yù)期的穩(wěn)定性和一致性”。
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