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期貨知識(shí)科普 | 氧化鋁的成本構(gòu)成有哪些？
2023年5月9日，上海期貨交易所正式就氧化鋁期貨合約和相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見。氧化鋁期貨上市的步伐或正在臨近。
1. 氧化鋁成本主要由鋁土礦、燒堿、能源成本等構(gòu)成。根據(jù)各成本項(xiàng)目進(jìn)行測(cè)算，當(dāng)下氧化鋁生產(chǎn)成本中原料（鋁土礦及燒堿）消耗占比最大，占比接近60%（燒堿大約可占到氧化鋁生產(chǎn)成本的 15-20%），其次為煤炭、水電費(fèi)等能源成本，占比接近20%。不同地區(qū)之間成本差異主要體現(xiàn)在鋁土礦及燒堿等原料的價(jià)格，例如山東地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)以進(jìn)口鋁土礦為主，其中進(jìn)口礦的報(bào)價(jià)與國(guó)內(nèi)礦的報(bào)價(jià)則存一定差異。
2. 從國(guó)內(nèi)鋁土礦的分布來看，國(guó)內(nèi)鋁土礦主要產(chǎn)地為廣西、貴州、河南和山西四省，當(dāng)?shù)氐匿X土礦報(bào)價(jià)是重要的參考價(jià)格。此外，由于國(guó)內(nèi)鋁土礦以一水硬鋁土礦為主，其用于冶煉氧化鋁的溶出壓力及溶出溫度均較高，對(duì)應(yīng)的能源消耗亦較高。近十年來，鋁土礦價(jià)格重心穩(wěn)中抬升，由2011年下半年的250元/噸抬升至當(dāng)前的400元/噸左右，年均漲幅約4%。同時(shí)，受國(guó)內(nèi)環(huán)保政策、地方政府政策等突發(fā)事件影響，鋁土礦價(jià)格階段性波幅較大。除國(guó)內(nèi)自有鋁土礦之外，我國(guó)氧化鋁企業(yè)亦大量采購海外鋁土礦進(jìn)行生產(chǎn)。其中，海外鋁土礦主要來源國(guó)為幾內(nèi)亞、澳大利亞、印尼、馬來西亞等國(guó)。
3. 而對(duì)于輔料燒堿而言，其價(jià)格總體波動(dòng)較大，受各類因素影響較大。就其供給端而言，燒堿企業(yè)開工較為穩(wěn)定，但也會(huì)受到檢修、生產(chǎn)淡旺季、環(huán)保政策等方面的影響。
4. 就需求端而言，氧化鋁為燒堿品種最大的下游行業(yè)，消費(fèi)占比達(dá)到33%，其他下游包括印染、造紙、粘膠等其他板塊，氧化鋁廠的采購訂單是影響燒堿需求的重要因素。
5. 就能源成本來看，其價(jià)格總體保持穩(wěn)定，但亦會(huì)受到相關(guān)行業(yè)政策的影響而出現(xiàn)較大的變化。2021年下半年，受環(huán)保政策、安全檢查等因素影響，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)明顯，亦帶動(dòng)電力等能源價(jià)格跟漲，短期內(nèi)抬高氧化鋁生產(chǎn)成本。