本刊編輯部 | 齊永超
8月首個(gè)交易日，鋼鐵、地產(chǎn)等部分板塊延續(xù)7月的反彈行情，繼續(xù)“表現(xiàn)”。而回顧整個(gè)7月，市場(chǎng)整體表現(xiàn)出“先抑后揚(yáng)”，地產(chǎn)、金融、消費(fèi)等集體“起舞”。對(duì)于8月，市場(chǎng)將如何演繹？有哪些機(jī)會(huì)可以期待？有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“低位反彈模式”或仍將延續(xù)。對(duì)于投資機(jī)會(huì)，受益于政策刺激的地產(chǎn)、金融、消費(fèi)等領(lǐng)域仍有望延續(xù)。
【資料圖】
成交額7月底站上萬(wàn)億門檻
北上資金全月大幅買入470億元
回顧7月的市場(chǎng)行情，整體表現(xiàn)為低位反彈，上證指數(shù)全月上漲2.78%、深證指數(shù)上漲1.43%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲
0.98%。從板塊表現(xiàn)來看，多個(gè)板塊在7月實(shí)現(xiàn)上漲。而漲幅居前的領(lǐng)域主要集中在地產(chǎn)以及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、大金融、大消費(fèi)等。
具體來看，統(tǒng)計(jì)申萬(wàn)31個(gè)大類行業(yè)，其中有22個(gè)行業(yè)在7月迎來上漲，房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、非銀金融、銀行漲幅均超過10%。房地產(chǎn)板塊漲幅最高為19.18%。地產(chǎn)鏈中的建筑材料（水泥、玻璃、裝修建材）、建筑裝飾、鋼鐵等漲幅同樣較高，均超過5%。另外，與商貿(mào)零售同屬于大消費(fèi)的美容護(hù)理、食品飲料等漲幅也同樣較高，超過5%。
市場(chǎng)成交額在月底出現(xiàn)回暖。7月31日當(dāng)日，全A市場(chǎng)成交額合計(jì)突破萬(wàn)億元，達(dá)11061億元，成交額超過7月3日的10260億元，并創(chuàng)6月下旬以來最高值。
在成交活躍度增加背后，北上資金的力量不可或缺。數(shù)據(jù)顯示，7月下旬，北上資金加大了買入力度。7月25日、7月28日凈流入金額均超過百億元，分別達(dá)189億元、164億元，7月31日月內(nèi)最后一個(gè)交易日，北上資金凈流入金額同樣較高，達(dá)93億元。統(tǒng)計(jì)整個(gè)7月份，北上資金累計(jì)凈流入470億元。月度凈流入金額排進(jìn)歷史第17位。從行業(yè)來看，7月北上資金凈買入非銀金融、汽車、通信、食品飲料、家用電器、房地產(chǎn)等金額較高，均超過20億元（見附圖）。
展望8月，市場(chǎng)將會(huì)有怎樣的表現(xiàn)？對(duì)此，分析機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是相對(duì)樂觀的。
如信達(dá)證券有觀點(diǎn)認(rèn)為，調(diào)整大概率已經(jīng)充分，未來1-2個(gè)季度，較難再出現(xiàn)投資者超預(yù)期的利空，股市大概率已經(jīng)進(jìn)入新的上漲趨勢(shì)，這一次上漲速度不會(huì)很快，但時(shí)間可能不短。信達(dá)證券表示，上漲的最大動(dòng)力是估值，歷史上判斷A股底部最有效的指標(biāo)大多是估值，而不是宏觀指標(biāo)，因?yàn)楣墒写蠖嗍墙?jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)。第二大動(dòng)力是多數(shù)行業(yè)的盈利下行也在步入尾聲。
中信證券表示，8月在政策、基本面、流動(dòng)性、情緒四大拐點(diǎn)的共振下，有望開啟今年第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口，預(yù)計(jì)行情不會(huì)以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過程中逐步上行，將持續(xù)數(shù)月。
地產(chǎn)、金融標(biāo)的批量入選8月金股池
食品飲料等大消費(fèi)同樣被密切關(guān)注
目前，從券商密集推薦的8月金股來看，7月漲幅居前的行業(yè)仍在被券商重點(diǎn)關(guān)注。
如據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前有近30家券商合計(jì)推出了245只8月金股。從具體細(xì)分領(lǐng)域來看，地產(chǎn)以及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的是券商推薦度最高的領(lǐng)域之一，包括招商蛇口、金地集團(tuán)等，以及建筑材料中的東方雨虹、偉星新材、海螺水泥，家裝領(lǐng)域的歐派家居、索菲亞，家電領(lǐng)域的美的集團(tuán)、新寶股份、石頭科技等。
另外，大金融中的銀行股寧波銀行、浙商銀行等以及非銀金融股中信證券、東方財(cái)富、東方證券等也被券商密集推薦。大消費(fèi)中多只標(biāo)的也被券商重點(diǎn)推薦，如白酒股五糧液、舍得酒業(yè)等以及食品公司千味央廚、巴比食品等。
另?yè)?jù)觀察，目前不少個(gè)股獲得多家券商合力納入金股池，如大金融中的寧波銀行，有包括長(zhǎng)江證券、東興證券、國(guó)盛證券、興業(yè)證券等在內(nèi)的多家券商將其納入8月金股。另外，五糧液、歐派家居等也被多家券商共同關(guān)注（見表1）。
仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，上述被券商重點(diǎn)推薦的標(biāo)的股多在7月迎來不俗上漲，而相關(guān)領(lǐng)域也多有利好政策等方面的刺激。
如地產(chǎn)方面，近期推動(dòng)超大特大城市城中村改造、需求端政策不斷優(yōu)化等。在過去的7月，券商對(duì)房地產(chǎn)板塊密集發(fā)布增持評(píng)級(jí)。如西南證券有觀點(diǎn)認(rèn)為，板塊估值處于低位，從資金安全性和收益率綜合考慮，建議適當(dāng)增配。
對(duì)于銀行來講，由于與地產(chǎn)緊密相關(guān)，因此也有望因房地產(chǎn)預(yù)期向好而受益。國(guó)泰君安近期有觀點(diǎn)表示，看多2023年下半年銀行股行情，主要基于業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)確立、真實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量好于市場(chǎng)預(yù)期以及估值等均處于歷史底部。“牛市旗手”券商股則受“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”等刺激。另外，消費(fèi)利好政策也在近期不斷出臺(tái)。如《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》于近日發(fā)布，涉及多個(gè)領(lǐng)域，包括住房、汽車、餐飲及文旅等大宗消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)等。在本次措施中，還重點(diǎn)提及了挖掘預(yù)制菜市場(chǎng)潛力，加快推進(jìn)預(yù)制菜基地建設(shè)。從券商推薦的8月金股中，部分個(gè)股即具有預(yù)制菜相關(guān)業(yè)務(wù)，如千味央廚、巴比食品等。
8月金股獲北上資金大筆買入
高瓴、朱少醒等布局股也被調(diào)入
觀察券商推薦的8月金股，不少標(biāo)的在7月被北上資金大筆買入，其中有多只個(gè)股被增倉(cāng)超過千萬(wàn)股。另?yè)?jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其中有17只個(gè)股數(shù)屬于地產(chǎn)、大金融以及大消費(fèi)范疇。
從地產(chǎn)領(lǐng)域來看，北上資金7月增倉(cāng)萬(wàn)科A超過6000萬(wàn)股，增倉(cāng)保利發(fā)展1595萬(wàn)股；增倉(cāng)大金融中的東方財(cái)富、浙商銀行則均超過億股，對(duì)兩者的增倉(cāng)數(shù)量分別為12913萬(wàn)股與14993萬(wàn)股。另外，增倉(cāng)大消費(fèi)中的五糧液、長(zhǎng)城汽車等也均超過千萬(wàn)股（見表2）。
券商8月金股中除了獲北上資金重點(diǎn)關(guān)注，不少標(biāo)的也是重量級(jí)投資機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)布局股。
如在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中，水泥公司海螺水泥被國(guó)泰君安、中泰證券等券商納入金股池，空調(diào)企業(yè)格力電器則被招商證券推薦關(guān)注。而從股東持倉(cāng)來看，兩只標(biāo)的股均為高瓴的布局標(biāo)的。如今年一季度末，高瓴旗下HHLR現(xiàn)身持倉(cāng)海螺水泥3116萬(wàn)股，持倉(cāng)市值超8億元。
再如大金融領(lǐng)域的寧波銀行，二季度獲富國(guó)基金旗下“頂流”基金經(jīng)理朱少醒掌舵的富國(guó)天惠成長(zhǎng)基金重點(diǎn)布局，具體來看，富國(guó)天惠成長(zhǎng)基金二季度增倉(cāng)寧波銀行600萬(wàn)股至3600萬(wàn)股。從富國(guó)天惠成長(zhǎng)基金此前不久披露的二季報(bào)來看，持倉(cāng)寧波銀行市值為91097萬(wàn)元，寧波銀行也由一季度末的第8大重倉(cāng)股上升至第3大重倉(cāng)股。
在大消費(fèi)領(lǐng)域，部分標(biāo)的也獲得了重量基金公司的關(guān)注，如長(zhǎng)城汽車，據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)基金旗下陳鵬揚(yáng)掌舵的博時(shí)成長(zhǎng)領(lǐng)航混合基金增倉(cāng)長(zhǎng)城汽車港股524萬(wàn)股至5062萬(wàn)股。截至二季度末，該基金持倉(cāng)長(zhǎng)城汽車港股市值為41871萬(wàn)元，同時(shí)長(zhǎng)城汽車港股為其第一大重倉(cāng)股。
在博時(shí)成長(zhǎng)領(lǐng)航混合基金披露的二季度策略報(bào)告中，陳鵬揚(yáng)有談及汽車的觀點(diǎn)表示，從中觀產(chǎn)業(yè)層面，依然看到較多的積極信號(hào)。以汽車產(chǎn)業(yè)為例，在這一輪電動(dòng)化、智能化驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)變革中，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的全球競(jìng)爭(zhēng)力明顯提升，部分整車產(chǎn)品受到國(guó)內(nèi)外消費(fèi)者的認(rèn)可，核心的零部件環(huán)節(jié)也有一批企業(yè)在全球供應(yīng)鏈中獲得較好的份額。
（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）