《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力
愛(ài)朋醫(yī)療的控股股東要減持386萬(wàn)股，而此前其董事和股東已開(kāi)啟減持模式。2022年，該公司出現(xiàn)首虧，業(yè)績(jī)?cè)谶^(guò)去幾年呈下降的趨勢(shì)。在對(duì)外并購(gòu)不理想的情況下，該公司未來(lái)能否扭虧，值得關(guān)注。
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控股股東減持386萬(wàn)股
7月3日，愛(ài)朋醫(yī)療發(fā)布，該公司的控股股東、實(shí)際控制人王凝宇先生計(jì)劃在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式減持386萬(wàn)股，計(jì)劃減持股份占公司總股本的3.06%。
截至該公告披露日，愛(ài)朋醫(yī)療的控股股東、實(shí)際控制人王凝宇持有公司股份4313萬(wàn)股，占公司總股本比例34.22%。
對(duì)于上述減持的原因，愛(ài)朋醫(yī)療表示，是為了償還股票質(zhì)押融資貸款、降低股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)。《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，截至6月1日，王凝宇的持股中有1907萬(wàn)股已被質(zhì)押，占其所持股份比例的44.22%，占公司總股本的15.13%。
截至2023年第一季度末，愛(ài)朋醫(yī)療有貨幣資金4350萬(wàn)元，較年初下降了82.55%;同期交易性金融資產(chǎn)為1.27億元，主要系購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品所致。同期該公司的應(yīng)收票據(jù)為1190萬(wàn)元，較年初增長(zhǎng)655.51%，其他應(yīng)收賬款999萬(wàn)元，較年初增長(zhǎng)96.08%。貨幣資金的大幅下降是該公司控股股東質(zhì)押持股的原因之一。
年報(bào)顯示，愛(ài)朋醫(yī)療成立于2001年，主要從事醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。該公司的收入主要來(lái)自疼痛管理、鼻腔護(hù)理、代理產(chǎn)品等。2022年，該公司的疼痛管理產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.17億元，占總營(yíng)收的36.25%，同比下降53.46%;鼻腔護(hù)理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.25億元，占總營(yíng)收的38.94%，同比下降5.82%;代理產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7217.52萬(wàn)元，占總營(yíng)收的22.3%，同比增長(zhǎng)13.01%。
事實(shí)上，除了實(shí)際控制人的減持，該公司的高管、董事和監(jiān)事的減持熱情也比較高。該公司的董高監(jiān)在2021年曾發(fā)布公告承諾在2021年8月6日至2022年2月5日期間不以任何方式減持所持股份。
但承諾期剛過(guò)，該公司的董高監(jiān)就開(kāi)始爭(zhēng)先恐后地減持。從2022年承諾到期后，該公司的實(shí)控人王凝宇通過(guò)大宗交易方式減持套現(xiàn)2989.98萬(wàn)元;監(jiān)事顧愛(ài)軍通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式合計(jì)減持套現(xiàn)235.75萬(wàn)元。今年1-3月份，該公司的董事又減持套現(xiàn)293.2萬(wàn)元;其中3月份，該公司的大股東已減持套現(xiàn)3276萬(wàn)元。
愛(ài)朋醫(yī)療的頻繁減持引發(fā)投資者質(zhì)疑：該公司的高管是否對(duì)公司經(jīng)營(yíng)前景有信心。事實(shí)上，自2018年登陸A股市場(chǎng)依賴(lài)，愛(ài)朋醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就每況愈下，直至在2022年出現(xiàn)虧損。
業(yè)績(jī)低迷 對(duì)外并購(gòu)不理想
2022年，愛(ài)朋醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.2億元，同比下降了29.79%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為-7638萬(wàn)元和-8228萬(wàn)元;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-2459萬(wàn)元。
2023年第一季度，該公司的營(yíng)業(yè)收入為9407萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了29.22%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為122萬(wàn)元和98萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)了111.06%和108.91%。盡管業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但業(yè)績(jī)規(guī)模較小。
2018年，愛(ài)朋醫(yī)療登陸A股市場(chǎng)。從2018年至2022年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)分別為6691萬(wàn)元、8554萬(wàn)元、8976萬(wàn)元、4904萬(wàn)元和-8228萬(wàn)元，同期增速分別為20.5%、26.35%、6.17%、-45.37%和-267.8%。
業(yè)績(jī)由正轉(zhuǎn)負(fù)，愛(ài)朋醫(yī)療將其歸因于受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、帶量采購(gòu)政策與經(jīng)營(yíng)渠道影響。從收入結(jié)構(gòu)看，該公司有超過(guò)三成的收入來(lái)自分娩鎮(zhèn)痛醫(yī)療器械。然而，2022年，上海、深圳、北京等該公司業(yè)務(wù)占比較大的省市醫(yī)院等終端機(jī)構(gòu)手術(shù)量和就診率下降明顯。 近年來(lái)出生人口總數(shù)量下降本就導(dǎo)致分娩下降，再撞上疫情，“商務(wù)交流、新客戶(hù)開(kāi)發(fā)、臨床服務(wù)等工作無(wú)法開(kāi)展”。
此外，集采也壓縮了愛(ài)朋醫(yī)療的利潤(rùn)。該公司在河北省、福建省、河南省豫東地區(qū)、山西部分市以及湖南省株洲市有術(shù)后鎮(zhèn)痛領(lǐng)域用鎮(zhèn)痛泵耗材中標(biāo)集采，壓縮經(jīng)銷(xiāo)商利潤(rùn)空間;個(gè)別地區(qū)實(shí)際采購(gòu)量并不能達(dá)標(biāo)，導(dǎo)致下游企業(yè)積極性受到影響。
在業(yè)績(jī)低迷的情況下，愛(ài)朋醫(yī)療試圖通過(guò)對(duì)外并購(gòu)來(lái)提升業(yè)績(jī)，但結(jié)果并不理想。2022年，該公司對(duì)百士康計(jì)提商譽(yù)減值1616.47萬(wàn)元，影響公司利潤(rùn)總額1616.47萬(wàn)元。
2021年，愛(ài)朋醫(yī)療以3850萬(wàn)元價(jià)格收購(gòu)百士康70%股權(quán)。資料顯示，百士康主要研究開(kāi)發(fā)頑固性慢性疼痛領(lǐng)域醫(yī)療器械，產(chǎn)品包含內(nèi)熱針治療儀、低頻治療儀、無(wú)針注射推進(jìn)器、沖擊波治療儀等醫(yī)療設(shè)備及耗材。
根據(jù)愛(ài)朋醫(yī)療計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備公告，2022年百士康商譽(yù)資產(chǎn)5074.13萬(wàn)元，包含商譽(yù)部分組成的資產(chǎn)組賬面價(jià)值5209.24萬(wàn)元。因預(yù)期銷(xiāo)售收入下降，計(jì)算包含商譽(yù)資產(chǎn)組可收回金額為2900萬(wàn)元，低于資產(chǎn)組賬面價(jià)值2309.24萬(wàn)元，因此報(bào)告期內(nèi)計(jì)提商譽(yù)減值損失1616.47萬(wàn)元。
2020年、2021年和2022年，該公司的研發(fā)投入金額分別為2355萬(wàn)元、4398萬(wàn)元和3495萬(wàn)元，同期研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.32%、9.54%和10.79%。