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原定于3月29日召開的先正達發(fā)行上市審議會議，結(jié)果在3月28日晚間叫停了。上交所官網(wǎng)顯示，鑒于出現(xiàn)本所規(guī)定的取消會議情形，按照相關(guān)程序決定取消先正達集團股份有限公司 (以下簡稱“ 先正達 ”)發(fā)行上市審議會議。
先正達取消上會的消息一經(jīng)公布，即受到市場的高度關(guān)注。雖然注冊制審核有取消上會的制度規(guī)定，比如，因不可抗力、意外事件或者其他特殊情形，導(dǎo)致審議會議無法按照原定安排召開；因回避或者缺席導(dǎo)致參會委員人數(shù)不符合規(guī)定，且難以及時安排其他委員參加會議；以及審議會議召開前，發(fā)生重大事項，對發(fā)行人是否符合發(fā)行、上市條件或者信息披露要求產(chǎn)生重大影響。在出現(xiàn)這三種情況時，交易所有權(quán)取消審核會議。
而且在此之前，今年1月和2月，上交所曾先后取消廣州天極電子科技股份有限公司（下稱廣州天極）、深圳威邁斯新能源股份有限公司（下稱深圳威邁斯）的上市申請審議會議。上交所當(dāng)時披露，廣州天極尚有相關(guān)事項需要進一步核查，因此取消審議會議。針對深圳威邁斯的審議會議取消事宜，上交所同樣解釋為“出現(xiàn)本所規(guī)定的取消會議情形”，未說明具體原因。
但盡管如此，先正達取消上會還是極大地吸引了市場的目光。對于市場來說，這個消息太重磅了。畢竟先正達擬募資規(guī)模高達650億元，不僅將創(chuàng)下了科創(chuàng)板開板以來的最高歷史記錄，同時也將是A股市場近12年來最大規(guī)模的IPO。在此之前，農(nóng)業(yè)銀行在2010年6月發(fā)行A股時，募資達到685.29億元，創(chuàng)下A股IPO募資的最高記錄。目前，農(nóng)業(yè)銀行、中國石油和中國神華分別以685.29億元、668億元與665.82億元的首發(fā)募資規(guī)模，攬下A股IPO前三強。若先正達發(fā)行成功，其首發(fā)募資規(guī)模將在A股IPO史上排名第四。因此，先正達是名副其實的“巨無霸”。
不僅如此，先正達確實是一家非常重要的公司。先正達集團于2019年注冊于上海，主要由瑞士先正達、安道麥及中化集團農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)組成，追溯公司的前身，其歷史超過250年。先正達集團是全球領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新企業(yè)，主營業(yè)務(wù)涵蓋植物保護、種子、作物營養(yǎng)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并從事現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)。其業(yè)務(wù)遍布全球100多個國家，致力于通過全新的產(chǎn)品和技術(shù)改變農(nóng)業(yè)。據(jù)其披露的招股說明書（上會稿），2021年先正達集團在全球植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第三、在數(shù)字農(nóng)業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位；在中國植保行業(yè)排名第一、種子行業(yè)排名第一、作物營養(yǎng)行業(yè)排名第一，是中國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
就是這樣一家非常重要的“巨無霸”公司，在上會審核的前夜被叫停了上會進程，這不能不讓市場作出各種各樣的猜測，一時之間眾說紛紜。不過，最有代表性的說法是來自于市場人士的分析，不排除是出于市場穩(wěn)定考慮，“目前國際國內(nèi)形勢復(fù)雜，又正處于全面實行注冊制改革關(guān)鍵期，主板首批注冊企業(yè)正在發(fā)行、繳款過程中。先正達集團自身規(guī)模和募集資金量較大，市場關(guān)注度也比較高?！边@種說法得到不少投資者的認同，不少投資者將先正達取消上會稱為是“重大利好”。
先正達取消上會對于當(dāng)下的市場確實構(gòu)成一定的利好作用，畢竟先正達募資金額巨大，對于當(dāng)前的市場來說構(gòu)成一定的壓力。但上交所取消先正達上會的真實原因是什么，是否真的是出于市場穩(wěn)定的考慮，這是令人質(zhì)疑的。畢竟目前A股市場已經(jīng)實行了全面注冊制，新股發(fā)行完全市場化，新股的發(fā)行價格與規(guī)模完全由市場說了算，作為上交所來說，如果還出于市場穩(wěn)定的考慮取消先正達上會，這種做法是否合適、是否違背了全面注冊制的原則呢？
而且就取消先正達上會一事來說，所謂“出于市場穩(wěn)定的考慮”，其實只是市場人士冠冕堂皇的分析，實際情況也許并非如此，不排除上交所擔(dān)心先正達發(fā)行失敗，所以才取消先正達上會，從而推遲先正達上市的步伐。畢竟先正達募資金額龐大，是注冊制新股發(fā)行下的最大募資，市場是否會選擇用腳投票，上交所同樣心里沒底。不過，即便如此，這也不應(yīng)該成為上交所取消先正達上會的理由。
那么，上交所取消先正達上會的理由是什么，這一點必須應(yīng)該透明。一方面，全面注冊制強調(diào)的是信息披露透明化，在這個問題上，交易所作為IPO審核機構(gòu)，自身的工作同樣必須要透明，對于市場關(guān)注的敏感信息，交易所必須作出披露，所謂的“出現(xiàn)本所規(guī)定的取消會議情形”顯然是沒有透明度的，這種模糊的信息與全面注冊制要求是完全不符的。
另一方面，交易所信息披露透明也是接受社會監(jiān)督的需要。在全面注冊制時代，新股發(fā)行完全市場化，交易所作為IPO審核機構(gòu)也不應(yīng)人為干預(yù)IPO市場化的腳步。所以，上交所為什么取消先正達上會？在這個問題上，上交所有義務(wù)接受市場的監(jiān)督，因此，上交所取消先正達上會的理由必須透明公開，而不是躲躲閃閃，藏頭藏尾。