江蘇箭鹿毛紡股份有限公司（以下簡稱“箭鹿股份”）日前發(fā)布公告稱，公司股東劉慶年先生與公司董事長劉偉先生為父子關系，基于對公司目前價值的判斷和對未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，劉慶年先生自愿將其所持有的全部股份進行限售，限售期自完成本次自愿限售股份登記之日起至公司完成公開發(fā)行并在北交所上市之日起12個月，或公開發(fā)行并在北交所上市事項終止之日，承諾自愿限售期滿，劉慶年先生可以解除此承諾書約定自愿限售的股份。
第一紡織網此間獲悉，箭鹿股份籌建于1985年，成立于1999年5月17日，公司改制前身系宿遷縣第一毛紡織廠/宿遷市第一毛紡織廠，公司股票自2014年1月24日起在全國股轉系統(tǒng)掛牌并公開轉讓。公司此前發(fā)布公告，宣布申請北交所上市，擬向不特定合格投資者公開發(fā)行股票不超過4000萬股，發(fā)行底價為4.72元/股。本次發(fā)行募集資金在扣除相關費用后，擬用于毛紡生產基地智能化改造項目、研發(fā)中心建設項目。
第一紡織網據招股說明書獲悉，箭鹿股份的毛紡生產基地智能化改造項目建設期擬定24個月，項目預計投資總額為15,653.71萬元，其中建設投資12,133.19萬元，包含工程費用11,722.30萬元、工程建設其他費用57.50萬元、預備費353.39萬元；鋪底流動資金投資3520.51萬元，項目建設地點位于宿遷市宿城經濟開發(fā)區(qū)（西區(qū)）科工路117號。項目擬對織造車間、紡紗車間及倉儲車間進行改造裝修，以及對面料、毛紗與羊毛衫生產線進行技術改造。項目擬購置毛紡技改設備合計124臺（套）、羊毛衫技改設備合計52臺（套）及智能化硬件合計229臺（套）；另外，本項目擬新增軟件系統(tǒng)7套。
(資料圖)
箭鹿股份的研發(fā)中心建設項目計劃在公司現(xiàn)有廠區(qū)內新建總部研發(fā)中心（3層合計建筑面積7,000平方米），根據項目建設規(guī)模初步測算項目定員，共配置81人，從現(xiàn)有研發(fā)人員安排42人，新增的36人將通過社會招聘來充實，以考核擇優(yōu)錄取，并實行勞動合同制，同時外聘3名大學教師。
上述項目建設地點位于宿遷市宿城經濟開發(fā)區(qū)（西區(qū)）科工路117號，預計投資總額為5,480.58萬元，其中建設投資3,290.28萬元，包含工程費用2,998.06萬元、工程建設其他費用105.98萬元和預備費186.24萬元；研發(fā)費用2,190.30萬元，包含課題研發(fā)費用1,330.00萬元、研發(fā)人員費用860.30萬元。
第一紡織網此前報道，2023年1月17日，箭鹿股份收到了北京證券交易所出具的《關于江蘇箭鹿毛紡股份有限公司公開發(fā)行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函》，審核問詢的主要問題包括：公司內控體系是否健全、銷售模式及收入真實性、主要原材料境外采購依賴風險。
第一紡織網據公開資料獲悉，箭鹿股份深耕毛紡行業(yè)三十余年，主要生產、銷售精紡面料、半精紡面料、仿毛面料、成衣制品，同時產銷部分毛條、紗線及家紡用品等，公司聚焦于產品創(chuàng)新、技術創(chuàng)新，打造了一批具有市場競爭力的產品以及具有市場先進性的技術成果，并獲得了市場及客戶的高度認可。
注：產能利用率=產量/產能；產銷率=（對外銷量+對內銷量）/產量；2022年1-6月產能按照全年二分之一測算；服裝含職業(yè)服裝、襯衣等其他各類服裝。
注：上述精紡呢絨銷量不含對內銷量部分。
箭鹿股份連續(xù)多年入圍紡織行業(yè)競爭力500強，擁有“箭鹿”、“新箭鹿”精紡呢絨及服裝品牌商標，先后被國家工商總局認定為中國馳名商標、2020-2022年度江蘇省重點培育和發(fā)展的國際知名品牌。公司面料產品具有較高市場地位，近年來多次獲得國內流行面料重大獎項，包括2018年第41屆春夏中國流行面料優(yōu)秀獎、2019年第38屆全國毛紡年會暨“唯爾佳”優(yōu)秀新產品三等獎、2019年第42屆春夏中國流行面料優(yōu)秀獎、2020年第39屆全國毛紡年會暨“唯爾佳”優(yōu)秀新產品三等獎、2020年第44屆秋冬中國流行面料優(yōu)秀獎、2020年中國面料之星最佳市場價值獎、2021年第43屆春夏中國流行面料優(yōu)秀獎、2022年第45屆春夏中國流行面料優(yōu)秀獎及“紅太陽杯”第十一屆“金典獎”品質獎等。
在箭鹿股份下游客戶領域中，知名上市公司類客戶包括大秦鐵路股份有限公司、山東如意毛紡服裝集團股份有限公司、浙文影業(yè)集團股份有限公司、江蘇紅豆實業(yè)股份有限公司、浙江步森服飾股份有限公司、南京新街口百貨商店股份有限公司、大商股份有限公司、江蘇省廣電有線信息網絡股份有限公司等；國家部委級單位客戶包括應急管理部森林消防局、應急管理部消防救援局、中國人民武裝警察部隊總部、中國人民武裝警察邊防部隊；省級單位客戶包括北京市公安局、北京鐵路局、江蘇省公安廳、江蘇省高級人民法院、河南省消防救援總隊、河南省高級人民法院、河北省消防救援總隊、河北省公安廳、江西省消防救援總隊、江西省公安廳、山西省高級人民法院、浙江省公安廳、四川省公安廳、山東省公安廳、國家稅務總局遼寧省稅務局、湖南省消防救援總隊、廣東省公安廳、甘肅省公安廳、福建省公安廳等。
截至目前，箭鹿股份已形成全國市場布局，已在19個省、4個直轄市形成了穩(wěn)定的機關類客戶群體，市場地位得以鞏固。
箭鹿股份機關客戶主要為公安、武警、人民解放軍、鐵路、稅務、法院、檢察院等，在職業(yè)制服領域上述客戶主要通過招投標的形式完成訂單的發(fā)放，而參與上述訂單招投標的企業(yè)必須是上述領域定點企業(yè)才具備投標資格，公司深耕職業(yè)制服領域多年，已取得了相關生產資質。
第一紡織網據招股說明書獲悉，箭鹿股份的營業(yè)收入包括主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入，其他業(yè)務收入主要是廢料銷售收入等；報告期內公司主營業(yè)務收入占營業(yè)收入比重均在98%以上，主營業(yè)務突出。
2019年度、2020年度、2021年度，箭鹿股份的主營業(yè)務收入分別為54,749.54萬元、55,503.42萬元、54,466.70萬元，保持在比較穩(wěn)定的水平。其中精紡呢絨、職業(yè)制服為公司的核心產品，是主營業(yè)務收入的主要來源，報告期內，該二類產品銷售收入占主營業(yè)務收入的比重分別為72.09%、70.87%、74.63%和77.11%。公司產品結構呈現(xiàn)此消彼長的狀態(tài)，其中精紡呢絨、毛精紡紗呈下降趨勢，職業(yè)制服、其他服飾類呈上升趨勢。2022年1-6月，公司主營業(yè)務收入為34,137.81萬元，較2021年1-6月主營業(yè)務收入增長11,480.96萬元，增長比例為50.67%，其中，2022年1-6月較2021年1-6月主營業(yè)務收入增長11,480.96萬元，增長率為50.67%。主要原因為：①2021年下半年中標大客戶應急管理部消防救援局1.15億元，本期發(fā)貨驗收確認銷售收入5,656.16萬元；②全球疫情得到控制，生產得到恢復，本期外銷收入較同期增加3,036.53萬元。
箭鹿股份的主營業(yè)務為精紡呢絨和職業(yè)制服的設計、研發(fā)、生產及銷售。公司擁有完善的毛紡織服飾產業(yè)鏈，涵蓋了集面料研發(fā)、毛條加工、染色、紡紗、織造、后整理于一體的精紡呢絨業(yè)務體系，以及集成衣研發(fā)、設計、制造、品牌運營于一體的服裝業(yè)務體系。
精紡呢絨、職業(yè)制服為箭鹿股份的核心產品，也是主營業(yè)務收入的主要來源，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，該二類產品銷售收入占主營業(yè)務收入的比重分別為72.09%、70.87%、74.63%和77.11%。
箭鹿股份的長期致力于精紡呢絨這一細分領域市場發(fā)展，逐步發(fā)展為公安、武警、人民解放軍、消防、鐵路、稅務、法院、檢察院等十多種職業(yè)面料、制服的生產企業(yè)，在毛紡面料領域具有較強的市場競爭力。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司精紡呢絨產品的銷售收入分別為33,054.70萬元、29,364.10萬元、28,256.49萬元和19,453.32萬元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為60.37%、52.91%、51.88%和56.98%。報告期內，公司積極拓展市場，開發(fā)具有更高毛利率的服裝產品，堅持“服裝帶動面料”這一政策，因此精紡呢絨產品銷售收入逐漸降低，但仍是公司業(yè)績的主要來源。
箭鹿股份的深耕于職業(yè)制服的研發(fā)、生產和銷售領域，逐步發(fā)展為武警總部、原鐵道部以及各省市公安系統(tǒng)、消防系統(tǒng)、司法系統(tǒng)、稅務系統(tǒng)等黨政機關服裝定點生產企業(yè)，近年來受益于陽光采購、集采政策的推行，政府、央企、國有企業(yè)的集采率不斷提升，職業(yè)裝行業(yè)景氣度提升。隨著公司在國家統(tǒng)一著裝部門的業(yè)務不斷拓展，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司職業(yè)制服產品的銷售收入分別為6,418.30萬元、9,968.26萬元、12,391.11萬元和6,870.73萬元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為11.72%、17.96%、22.75%和20.13%。報告期內，公司職業(yè)制服業(yè)務保持了快速穩(wěn)定的增長趨勢，系公司主要的業(yè)績增長來源，亦是公司未來盈利增長點。
箭鹿股份的毛精紡紗主要用于針織服裝織造，針織服裝包括羊毛衫、羊絨衫、羊毛內衣、羊毛T恤、毛襪及其他針織品等。2020年開始，受疫情因素影響，國內毛紡類制品出口大幅下降，進出口貿易類公司訂單也隨之減少，公司積極改變生產、銷售策略，自主研發(fā)、設計羊毛衫類服裝，以此消化毛精紡紗產量。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司毛精紡紗的銷售收入分別為9,099.17萬元、5,796.26萬元、3,289.96萬元和1,917.19萬元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為16.62%、10.44%、6.04%和5.62%。
箭鹿股份的其他服飾品類眾多。主要包括：羊毛衫、襯衣、西裝、禮服、皮鞋、襪子、風衣、大衣、馬甲、羽絨服等。隨著公司職業(yè)制服的客戶群體不斷拓展，配套服飾相應增多。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司其他服飾的銷售收入分別為6,177.37萬元、10,374.81萬元、10,529.15萬元和5,896.56萬元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為11.28%、18.69%、19.32%和17.27%。報告期內，保持了快速穩(wěn)定的增長趨勢。
箭鹿股份的主營業(yè)務收入主要來自于境內，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司境內銷售收入分別為45,125.93萬元、44,579.85萬元、48,954.54萬元和29,462.12萬元，占當期主營業(yè)務收入的比重分別為82.42%、80.32%、89.88%和86.30%。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司境外銷售收入分別為9,623.61萬元、10,923.57萬元、5,512.16萬元和4,675.69萬元，占當期主營業(yè)務收入的比重分別為17.58%、19.68%、10.12%和13.70%。2021年，受疫情因素影響，國內毛紡類制品出口大幅下降，進出口貿易類公司訂單也隨之減少，外銷業(yè)務下降，2022年上半年開始，全球經濟開始復蘇，出口業(yè)務收入上升。
第一紡織網據招股說明書獲悉，我國精紡呢絨生產主要集中在華東地區(qū)，其中以江蘇省和山東省為主要供應省份，因此圍繞華東地區(qū)產生很多羊毛服裝生產企業(yè)，箭鹿股份精紡呢絨的客戶也主要集中于距離比較近的華東地區(qū)與華北地區(qū)。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司華東地區(qū)及華北地區(qū)合計銷售收入分別為28,575.80萬元、30,207.71萬元、31,774.13萬元和17,509.84萬元，占當期境內主營業(yè)務收入的比重分別為63.32%、67.76%、64.91%和59.43%。
同時，箭鹿股份的客戶群體主要以解放軍總后勤部、武警總部、原鐵道部以及各省市公安系統(tǒng)、司法系統(tǒng)、稅務系統(tǒng)等國家統(tǒng)一著裝的部門為主，該部分客戶分散于全國各個省市，因此公司在東北地區(qū)、華中地區(qū)、華南地區(qū)、西北地區(qū)、西南地區(qū)都有一定的銷售收入。
銷售地區(qū)主要集中于亞洲及歐洲地區(qū)。2021年，受疫情因素影響，國內毛紡類制品出口大幅下降，進出口貿易類公司訂單也隨之減少，外銷業(yè)務下降，2022年上半年開始，全球經濟開始復蘇，出口業(yè)務收入上升。
第一紡織網據招股說明書獲悉，從銷售模式來看，箭鹿股份的產品銷售以終端銷售為主，以貿易銷售為輔。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司終端銷售收入分別為47,548.95萬元、47,140.11萬元、50,938.39萬元和30,322.18萬元，占當期主營業(yè)務收入的比重分別為86.85%、84.93%、93.52%和88.82%，終端銷售收入占當期主營業(yè)務收入平均在80%以上。貿易銷售主要以外銷為主，2021年受疫情因素影響，國內毛紡類制品出口大幅下降，因此貿易銷售收入下降。在2022年上半年開始，全球經濟開始復蘇，出口業(yè)務收入上升，貿易銷售收入有所回升。
終端銷售模式下的三種訂單獲取方式：
（1）通過招投標獲取訂單
箭鹿股份主要客戶群體為公安系統(tǒng)、鐵路系統(tǒng)、消防系統(tǒng)、稅務系統(tǒng)、司法系統(tǒng)等需要統(tǒng)一著裝要求的國家部門，因此需要采取招投標的形式獲取訂單。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，通過招投標獲取訂單的銷售收入分別為18,474.16萬元、24,585.39萬元、29,161.51萬元和11,040.72萬元，占當期主營業(yè)務收入的比重分別為33.74%、44.30%、53.54%和32.34%。隨著公司不斷拓展銷售渠道，銷售收入得到穩(wěn)步上升。
（2）通過商務洽談獲取訂單
公司通過商務洽談獲取訂單對應的產品以精紡呢絨為主，公司具有精紡呢絨的產能優(yōu)勢，同時也是解放軍總后勤部、武警總部、原鐵道部以及各省市公安系統(tǒng)、司法系統(tǒng)、稅務系統(tǒng)等黨政機關面料定點生產企業(yè)。公司與精紡呢絨主要客戶所生產的服裝，主要銷售給上述黨政機關，根據招標文件要求，生產服裝所需面料必須選擇面料定點生產企業(yè)，因此上述客戶在其無法生產面料的情況下，會優(yōu)先選擇公司等定點成產企業(yè)作為精紡呢絨供應商。
（3）零售銷售獲取訂單
箭鹿股份零售銷售業(yè)務規(guī)模較小，主要以門店銷售為主。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，零售模式的銷售收入分別為534.98萬元、626.01萬元、452.77萬元和653.38萬元，占當期主營業(yè)務收入的比重分別為0.98%、1.13%、0.83%和1.91%。
第一紡織網據招股說明書獲悉，報告期內，箭鹿股份的各期主營業(yè)務成本占營業(yè)成本的比例均超過99%，變動趨勢與主營業(yè)務收入變動趨勢一致。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份的直接材料占主營業(yè)務成本的比例分別為57.42%、49.44%、51.90%和49.07%，占比約50%左右。主要原因為公司所處毛紡行業(yè)屬于勞動密集型及資金密集型行業(yè)，生產成本中相應直接人工、制造費用和直接材料的比重較高。其中直接材料成本主要為澳大利亞原毛。
箭鹿股份除自主生產外還有少量委外加工，委外加工主要原因為服裝生產工期緊張，需委托其他加工方生產。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，委托加工費占主營業(yè)務成本的比例分別為1.75%、2.15%、2.12%和3.39%，占比較低。
箭鹿股份自2020年1月1日起執(zhí)行修訂后的《企業(yè)會計準則第14號——收入》，將構成合同履約成本的運輸費用計入主營業(yè)務成本核算，2020年度、2021年度和2022年1-6月公司計入主營業(yè)務成本的運輸費用分別為599.13萬元、481.15萬元和386.51萬元。
報告期內，箭鹿股份的主營業(yè)務成本構成保持相對穩(wěn)定，原材料的比重基本保持在50%左右。公司積極關注原材料價格走勢，將原材料的價格走勢形成預期并通過規(guī)?；少?、鎖定遠期價格、比價采購等方式，保持原材料的采購成本控制在合理范圍內。此外，公司的生產管理模式亦未發(fā)生明顯變化，從而保證了公司主營業(yè)務成本構成的穩(wěn)定性。
報告期內，箭鹿股份的營業(yè)毛利主要來自于主營業(yè)務毛利，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，公司主營業(yè)務毛利額分別為11,880.73萬元、12,415.54萬元、12,986.51萬元和8,185.77萬元，占營業(yè)毛利的比例分別為99.47%、98.13%、93.52%和98.43%。主營業(yè)務毛利主要來源于精紡呢絨及職業(yè)制服產品，2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，精紡呢絨及職業(yè)制服產品毛利額分別為8,948.16萬元、9,793.82萬元、9,978.73萬元和6,890.80萬元，占綜合毛利總額的比例分別為74.92%、77.41%、71.86%和82.86%。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份的精紡呢絨及職業(yè)制服毛利占公司綜合毛利的比例分別為74.92%、77.41%、71.86%和82.86%，其變動決定了公司主營業(yè)務毛利率的整體變動趨勢，其他類產品收入對公司主營業(yè)務毛利率影響相對較小。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份內銷與外銷毛利率的差異分別為5.98個百分點、10.36個百分點、4.82個百分點和6.76個百分點。內銷與外銷存在差異的主要原因是：公司主要產品在國內市場份額比較穩(wěn)定，為開拓新的市場，尋找利潤增長點，外銷過程中，對海外客戶的銷售價格相對國內客戶較低，導致外銷毛利率低于內銷毛利率。
2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，箭鹿股份內銷產品主要為精紡呢絨及職業(yè)制服，占內銷收入比例分別為77.36%、72.56%、77.04%和78.42%。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1-6月，外銷主要產品為精紡呢絨及毛精紡紗，占外銷主營業(yè)務收入比例分別為87.53%、87.38%、89.95%和87.78%。
內銷與外銷主營業(yè)務毛利率的差異原因主要為：1、產品結構的不同，內銷除了具有和外銷相同產品外，還具有高毛利率產品職業(yè)制服；2、內銷與外銷相同產品中，占比較大的產品精紡呢絨毛利率高于外銷。（第一紡織網 martin）