開市一年有余，越來越多的新三板掛牌企業(yè)涌進北交所。就在近期，達諾乳業(yè)也發(fā)布公告，稱公司正式向北交所IPO發(fā)起沖擊。然而，有外界聲音卻表示，從財報數(shù)據(jù)可見，達諾乳業(yè)可能還不能滿足準入條件。
諾達乳業(yè)擬沖擊北交所
(資料圖片僅供參考)
公開資料顯示：安徽達諾乳業(yè)股份有限公司（簡稱“達諾乳業(yè)”）成立于2003年，是一家集乳品科研、生產、銷售為一體的綜合性乳品企業(yè)。主營業(yè)務是烘焙專用原料粉、乳制品等食品的生產及銷售。
目前已經與許多國內外大型企業(yè)展開合作，如蒙牛、君樂寶、皇氏乳業(yè)、天友、味全、巴黎貝甜、卡士、味多美等等。
2017年8月，達諾乳業(yè)成功在新三板掛牌。直至2022年12月，達諾乳業(yè)突然更新了多個文件，包括與國元證券簽訂的書面輔導協(xié)議、向安徽證監(jiān)局報送后和受理的進展公告。
而這一系列的信息披露，都在對外公告一件事，即“達諾乳業(yè)擬在北交所上市”。但從達諾乳業(yè)無論是目前所處的層級，還是財務數(shù)據(jù)來看，想要登陸北交所可謂是“道阻且長”。
達諾乳業(yè)進入創(chuàng)新層還是個未知數(shù)
值得一提的是，2019年新三板改革，優(yōu)化了分層制度，在原有的基礎層、創(chuàng)新層上，新增精選層。隨后，北交所設立就將精選層公司全部直接轉化為上市公司，為這些企業(yè)拓寬融資渠道。而基礎層、創(chuàng)新層公司仍然是非上市公眾公司。
所以相較于滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的高門檻，新三板掛牌企業(yè)轉戰(zhàn)北交所上市會更容易，這或許也是達諾乳業(yè)要沖擊北交所IPO的原因。但根據(jù)北交所要求，新增上市公司需要在創(chuàng)新層企業(yè)中產生。
因此，無論是新三板還是非新三板企業(yè)，都要先在基礎層掛牌，后進入創(chuàng)新層運行滿12個月，再到北交所申請IPO。當然，具備一定實力的企業(yè)也可以申請掛牌的同時進行定向發(fā)行進入創(chuàng)新層，再到北交所申請IPO。
從目前來看，達諾乳業(yè)還處于基礎層，那么其是否能夠順利進入創(chuàng)新層還是個未知數(shù)。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)分層管理辦法》規(guī)定，基礎層企業(yè)調層進入創(chuàng)新層條件，市值及財務指標應當符合下列條件之一：
1.最近兩年凈利潤均不低于1000萬元，最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低于6%，截至進層啟動日的股本總額不少于2000萬元；
2.最近兩年營業(yè)收入平均不低于8000萬元，且持續(xù)增長，年均復合增長率不低于30%，截至進層啟動日的股本總額不少于2000萬元；
3.最近兩年研發(fā)投入累計不低于2500萬元，截至進層啟動日的24個月內，定向發(fā)行普通股融資金額累計不低于4000萬元（不含以非現(xiàn)金資產認購的部分），且每次發(fā)行完成后以該次發(fā)行價格計算的股票市值均不低于3億元；
4.截至進層啟動日的120個交易日內，最近有成交的60個交易日的平均股票市值不低于3億元；采取做市交易方式的，截至進層啟動日做市商家數(shù)不少于4家；采取集合競價交易方式的，前述60個交易日通過集合競價交易方式實現(xiàn)的股票累計成交量不低于100萬股；截至進層啟動日的股本總額不少于5000萬元。
此外，截止進層啟動日完成的發(fā)行融資金額累計不低于1000萬元（不含以非現(xiàn)金資金認購的部分）。
而以2020-2021年的財報數(shù)據(jù)來看，達諾乳業(yè)營業(yè)收入分別為1.66億元、1.97億元；扣除非經常性損益的凈利潤分別為1187.40萬元、331.42萬元；研發(fā)投入666.13萬元、772.74萬元。
以上述數(shù)據(jù)來看，目前達諾乳業(yè)似乎還不滿足調入創(chuàng)新層的條件。
財報數(shù)據(jù)無法滿足北交所上市條件
事實上，即使成功進入新三板創(chuàng)新層并連續(xù)掛牌滿12個月，還要滿足北交所IPO上市條件，不僅要求最近一年期末凈資產不低于5000萬元，而且市值及財務指標應當符合下列條件之一：
1.市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%；
2.市值不低于4億元，最近兩年營業(yè)收入平均不低于1億元，且最近一年營業(yè)收入增長率不低于30%，最近一年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為正；
3.市值不低于8億元，最近一年營業(yè)收入不低于2億元，最近兩年研發(fā)投入合計占最近兩年營業(yè)收入合計比例不低于8%；
4.市值不低于15億元，最近兩年研發(fā)投入合計不低于5000萬元。
而在2022年上半年，達諾乳業(yè)實現(xiàn)營收8936.55萬元，凈利潤234.36萬元，凈利潤(扣除非經常性損益后)55.88萬元。那么下半年，業(yè)績表現(xiàn)又會怎樣？
但顯而易見的，若按照此業(yè)績表現(xiàn)，達諾乳業(yè)遠遠達不到北交所的上市要求。
綜上種種因素疊加在一起，讓達諾乳業(yè)此次IPO闖關之路充滿迷霧。但可以肯定的是，達諾乳業(yè)需要優(yōu)化和提升地方還有很多。
資料參考：
《北交所上市路徑及轉板 |北交所IPO（二）》，上海蘭迪律師事務所大連分所，資本市場部