目前，青島三祥科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：三祥科技；證券代碼：831195.NQ）正在申請(qǐng)北交所上市。我們發(fā)現(xiàn)，由于子公司與最大客戶(hù)之間固定價(jià)格供貨協(xié)議的存在，報(bào)告期及未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，三祥科技對(duì)最大客戶(hù)的銷(xiāo)售存在持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，主要委外加工商的股東、高管通過(guò)三祥科技控股股東對(duì)公司間接持股，電子郵箱或?yàn)槿榭萍嫉钠髽I(yè)郵箱，但三祥科技未披露二者之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
(資料圖)
來(lái)源：攝圖網(wǎng)
對(duì)第一大客戶(hù)銷(xiāo)售持續(xù)虧損
三祥科技成立于2003年，2014年起在新三板掛牌，控股股東為青島新金泰達(dá)經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：金泰達(dá)），實(shí)際控制人為魏增祥。公司主要從事車(chē)用膠管及總成產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括制動(dòng)系統(tǒng)軟管、動(dòng)力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)軟管等。招股書(shū)顯示，2019年至2022年1-6月，三祥科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52602.15萬(wàn)元、56688.06萬(wàn)元、61242.65萬(wàn)元、32405.48萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)3629.78萬(wàn)元、4465.04萬(wàn)元、8100.95萬(wàn)元、3147.37萬(wàn)元。
據(jù)招股書(shū)披露，三祥科技是一家國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，入選2020年度中國(guó)橡膠工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)，2011年至2020年，公司的液壓制動(dòng)橡膠軟管產(chǎn)量蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)第一。通過(guò)多年發(fā)展，三祥科技已經(jīng)與General Motors、上汽通用、比亞迪、吉利汽車(chē)等客戶(hù)建立穩(wěn)定合作。
2019年至2022年1-6月，General Motors一直是三祥科技的最大客戶(hù)，對(duì)應(yīng)銷(xiāo)售收入分別為10741.61萬(wàn)元、10763.55萬(wàn)元、8825.12萬(wàn)元、5594.82萬(wàn)元，占公司當(dāng)期銷(xiāo)售收入的比例分別為20.42%、18.99%、14.41%、17.27%。然而，三祥科技對(duì)General Motors的銷(xiāo)售卻呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，報(bào)告期各期在合并口徑下分別實(shí)現(xiàn)毛利744.36萬(wàn)元、-349.14萬(wàn)元、-223.48萬(wàn)元、-802.67萬(wàn)元，至于虧損的原因還要從2015年的并購(gòu)說(shuō)起。
2015年6月，三祥科技看好Harco Manufacturing Group, LLC.（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：Harco公司）作為General Motors一級(jí)供應(yīng)商的身份，希望以此進(jìn)入通用汽車(chē)的供應(yīng)商體系，便以收購(gòu)方式取得Harco公司控制權(quán)。Harco公司早在2013年與General Motors簽署了不可撤銷(xiāo)的固定價(jià)格供貨協(xié)議，但其生產(chǎn)成本過(guò)高導(dǎo)致銷(xiāo)售價(jià)格無(wú)法覆蓋單位成本，因而長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。招股書(shū)顯示，Harco公司與General Motors已簽署的固定價(jià)格供貨協(xié)議的有效期為2013年9月至2026年9月，在這期間，Harco公司的供貨量都可能無(wú)法達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，從而存在持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
值得一提的是，三祥科技發(fā)現(xiàn)Harco公司隱瞞成本后，決定暫停收購(gòu)其剩余20%股權(quán)，因此原股東Larry Harris等人于2016年10月對(duì)三祥科技提起訴訟，但公司直到2017年3月才披露訴訟事項(xiàng)，因此被證監(jiān)局出具了警示函。
而關(guān)于訴訟事項(xiàng)，三祥科技在招股書(shū)中可能也遺漏了部分信息。根據(jù)公開(kāi)信息，2021年，Plews, Inc.作為原告，將三祥科技及其子公司Harco公司、三祥控股、三祥北美、三祥泰國(guó)，以及關(guān)聯(lián)方Virayont、Imperial作為被告，向法院提起訴訟，而三祥科技招股書(shū)在“公司訴訟、仲裁事項(xiàng)”部分沒(méi)有披露這一境外涉訴信息。
與委外加工商關(guān)系或不一般
招股書(shū)顯示，三祥科技將電鍍、總成組裝等非核心工序進(jìn)行委外處理，2019年至2022年1-6月，委外加工費(fèi)分別為1192.93萬(wàn)元、1385.55萬(wàn)元、1418.32萬(wàn)元、775.89萬(wàn)元，其中，青島永固金屬表面處理科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：青島永固）是第二大委外加工商，為三祥科技提供電鍍加工服務(wù)。
我們發(fā)現(xiàn)，青島永固與三祥科技之間的關(guān)系很可能不一般。工商信息顯示，青島永固的股東、高管經(jīng)歷多過(guò)次變更，鄒廣范、鄒碩曾分別持有青島永固95%和5%股權(quán)，于2021年3月將青島永固100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給陳永浩，青島永固現(xiàn)經(jīng)理為陳濱。其中，鄒廣范、陳濱都是三祥科技控股股東金泰達(dá)的股東。同時(shí)，青島永固2020年工商年報(bào)記載的電子郵箱為yXXXen@sun-song.cn，這個(gè)郵箱后綴正是三祥科技的企業(yè)郵箱。
目前，金泰達(dá)共有34名股東，實(shí)際控制人魏增祥持有金泰達(dá)44.84%股權(quán)，上述鄒廣范、陳濱分別持有金泰達(dá)1.15%股權(quán)和0.35%股權(quán)。同時(shí)，陳濱也是三祥科技股東青島海納兆業(yè)經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：海納兆業(yè)）的合伙人。三祥科技招股書(shū)僅披露金泰達(dá)、海納兆業(yè)為投資控股平臺(tái)，未說(shuō)明是否為員工持股平臺(tái)。但無(wú)論如何，三祥科技是否都應(yīng)充分披露青島永固的股東、高管對(duì)公司持股這一重要信息？
多處信息披露出現(xiàn)矛盾
在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的信息披露方面，三祥科技也出現(xiàn)較多矛盾。比如，根據(jù)招股書(shū)披露的前五大客戶(hù)信息，2019年至2022年1-6月，三祥科技對(duì)O’Reilly的銷(xiāo)售收入分別為6243.50萬(wàn)元、8609.74萬(wàn)元、6843.06萬(wàn)元、3691.16萬(wàn)元；而在首輪問(wèn)詢(xún)關(guān)于客戶(hù)應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的回復(fù)中，2019年至2022年1-6月，三祥科技對(duì)O’Reilly的銷(xiāo)售收入分別為5806.14萬(wàn)元、8146.06萬(wàn)元、6857.71萬(wàn)元、3705.53萬(wàn)元，與招股書(shū)披露的銷(xiāo)售收入完全不同。
再如，據(jù)招股書(shū)披露，2019年至2022年1-6月，三祥科技對(duì)吉利汽車(chē)的銷(xiāo)售收入分別為6577.43萬(wàn)元、4980.84萬(wàn)元、5089.63萬(wàn)元、1999.49萬(wàn)元，而首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)“主機(jī)配套市場(chǎng)生產(chǎn)型企業(yè)”部分顯示，2019年至2022年1-6月，三祥科技對(duì)吉利汽車(chē)的銷(xiāo)售收入分別為6577.43萬(wàn)元、4980.84萬(wàn)元、5088.40萬(wàn)元、1988.35萬(wàn)元。兩處披露的2021年、2022年1-6月銷(xiāo)售收入存在些許差異。
在關(guān)聯(lián)交易方面，2021年和2022年1-6月，三祥科技分別向關(guān)聯(lián)方青島三祥機(jī)械制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：三祥機(jī)械）采購(gòu)商品1091.62萬(wàn)元和602.57萬(wàn)元，同期公司向第五大供應(yīng)商采購(gòu)金額分別為1031.43萬(wàn)元和592.47萬(wàn)元，低于向三祥機(jī)械采購(gòu)金額，但招股書(shū)卻沒(méi)有將三祥機(jī)械列入前五大供應(yīng)商。