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昨天晚上美股再度下跌后，盤前想找個堅(jiān)定看好A股的人都很難。但今天寧王很爭氣，雖然兩市成交量依然沒有放出來，但大盤在寧王的帶領(lǐng)下是硬頂著壓力收紅了，給予了堅(jiān)定看多的股民們一絲久違的信心。
關(guān)于最近這行情為什么走成這樣，其實(shí)我在8月底的這篇夜報(bào)《行情到底什么時候再來》有寫過，5月到8月這輪行情，特別8月的這輪行情的末端是由市場上超預(yù)期的流動性帶來的。時間到了8月底，在市場看到流動性沒有再繼續(xù)超預(yù)期釋放后，市場就開始尋找風(fēng)格切換的載體，也就是我們在9月初討論較多的價值風(fēng)格切換，因?yàn)橐话懔鲃有赃呺H開始收縮都意味著經(jīng)濟(jì)要復(fù)蘇了。的確此后市場在大會預(yù)期下嘗試做了一波切換，消費(fèi)和地產(chǎn)輪動了一波，可以由于預(yù)期落空都是怎么上去又怎么下來了，市場風(fēng)格并沒有完成切換，沒有繼續(xù)大超預(yù)期的流動性釋放，也沒有新的經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)期出現(xiàn)，于是就造成了現(xiàn)在這種情況，市場缺乏明確的能引起共識的新主線。今天的行情也是最近這一個月行情的縮影，想做多的資金有，可是無法聚焦，在信心強(qiáng)點(diǎn)的日子那么行情只能呈現(xiàn)一個小普反。
【資料圖】
那么新一輪行情到底什么時候可以再來呢？
其實(shí)除了上述我說到的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期落空外，近一個月里還發(fā)生了兩件大事，分別是美國通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，還有俄烏沖突激烈程度超預(yù)期，這兩大事都加劇了股市的向下走低程度。但是走到年底的11月、12月，這幾件大事都會相繼落地，我們來捋一捋：
1. 大會結(jié)束后，經(jīng)濟(jì)刺激路線將會明確，市場最擔(dān)心的是不確定性將會消除；
2. 11月1日-2日是美聯(lián)儲新一輪加息節(jié)點(diǎn)，目前市場已提高預(yù)期到要加75個BP，同時11月是美中期選舉，中期選舉后加息壓力預(yù)期將有明顯緩解，另外提醒下這周四的美核心CPI數(shù)據(jù)短期會比較重要；
3. 11月中美大事將會落地，歐洲也進(jìn)入冬天，俄烏的事情在11月肯定會有明確的進(jìn)展，無論好壞都會落地。
只要上面三個事情不會再有更壞的悲觀預(yù)期可能，那么A股這里就是底部了，只是這個底是個磨人震蕩的圓弧底而已，再熬一熬就好了。
在這種行情下我們只能關(guān)注一些悲觀預(yù)期打到底，近期會有些正面催化的板塊板塊，追高是不太能追高的，今天我們就來聊聊這種屬性的電力板塊，剛好這板塊近期因?yàn)檎憬妰r風(fēng)波有了一波悲觀預(yù)期，今天正好遇上新的催化劑迎來上漲啟動。
電力運(yùn)營商大漲，后市怎么看？
今天電力運(yùn)營商集體大漲，華d國際漲停，國d電力和大t發(fā)電漲超7%，核心催化是昨日傳出消息，內(nèi)部文件顯示針對風(fēng)光大基地配套機(jī)組支撐煤電建立容量電價機(jī)制，當(dāng)前暫定建議給予50元/kw/年，并鼓勵四川、重慶、青海、云南四省獨(dú)立建立容量電價機(jī)制。
對于電力板塊后面的觀點(diǎn)大概是這樣的：
首先，相關(guān)企業(yè)三季度業(yè)績大概率miss。雖然實(shí)施了長協(xié)煤軍令狀，但實(shí)際上三季度火電企業(yè)煤炭成本基本上和二季度持平，即使發(fā)電量有所提升，帶來了固定成本的下降，整體上扭虧可能性很小。風(fēng)電企業(yè)今年三季度屬于小風(fēng)期，水電枯水期來的早，此兩類企業(yè)的發(fā)電量表現(xiàn)欠佳也已經(jīng)從近日公布的企業(yè)運(yùn)營數(shù)據(jù)上顯現(xiàn)了。從炒作三季度業(yè)績的角度，電力板塊絕大部分標(biāo)的并不是好的選擇。
其次，三季度業(yè)績不佳已經(jīng)部分price-in。在此之前，電力板塊跟隨大盤已經(jīng)有1個月左右的下跌，已經(jīng)一定意義上體現(xiàn)了業(yè)績不佳的預(yù)期，因此也不必過分悲觀，三季報(bào)結(jié)束之后利空正式落地。
最后，煤炭價格將在很長時間依舊維持高位，今年不會看到拐點(diǎn)。因此，也不要幻想短期內(nèi)看到拐點(diǎn)或者明年煤炭價格明顯下跌，帶來盈利面的徹底反轉(zhuǎn)，這個時間點(diǎn)上，我們應(yīng)該更多關(guān)注和篩選遠(yuǎn)期成長性更好的企業(yè)。
總結(jié)一下，電力企業(yè)三季度依舊難言反轉(zhuǎn)，但業(yè)績已經(jīng)部分price-in，不必過分悲觀，從市場風(fēng)格的角度，四季度可能會維持一個價值和成長交織，成長先揚(yáng)價值后起的角度，電力企業(yè)作為具備一定成長性的防守型板塊，明年預(yù)期不錯，四季度會有不錯的表現(xiàn)。
以上內(nèi)容僅為行業(yè)思考，不構(gòu)成投資建議，任何邏輯都需要遵循市場來選擇進(jìn)出的時機(jī)。股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。
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今天就這樣，上面沒提到的我們留言區(qū)交流。