今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)行業(yè)逐漸回歸理性，產(chǎn)業(yè)少了一些前兩年的瘋狂，股市對(duì)相關(guān)概念股的反應(yīng)也不再那么狂熱。
幾大新能源汽車(chē)廠商比亞迪（002594.sz）、蔚來(lái)、小鵬、理想股價(jià)的持續(xù)下跌甚至讓人感到了這個(gè)行業(yè)的“寒氣”。
(資料圖片僅供參考)
數(shù)據(jù)很美好，股價(jià)很骨感
近日，國(guó)內(nèi)主要新能源汽車(chē)廠商比亞迪、蔚來(lái)汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)相繼發(fā)布9月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，從這幾家數(shù)據(jù)來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)形勢(shì)仍然一片大好，廠商新能源汽車(chē)銷(xiāo)售仍然火爆，特別是比亞迪9月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)竟一舉超越特斯拉，成為真正的新能源汽車(chē)“一哥”。
據(jù)各家公司披露的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，9月比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量20.13萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)151.2%，第三季度累計(jì)銷(xiāo)量近54萬(wàn)輛，前三季度累計(jì)銷(xiāo)量118.01萬(wàn)輛；9月蔚來(lái)交付量1.09萬(wàn)臺(tái)、同比增長(zhǎng)81.6%，第三季度交付3.16萬(wàn)臺(tái)，前三季度交付8.24萬(wàn)臺(tái)；9月小鵬交付8468輛、同比下滑23%，第三季度交付2.96萬(wàn)輛，前三季度交付9.86萬(wàn)輛；9月理想交付1.15萬(wàn)輛、同比增長(zhǎng)62.5%，第三季度交付2.55萬(wàn)輛，前三季度交付數(shù)據(jù)暫未公布。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：購(gòu)車(chē)網(wǎng)）
值得注意的是，特斯拉也在近期公布了第三季度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，交付34.38萬(wàn)輛汽車(chē)、同比增長(zhǎng)42.4%，比亞迪以54萬(wàn)輛的季度交付量超越特斯拉！
顯然，從銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量還是很火爆的，單月品牌銷(xiāo)量同比增速繼續(xù)保持翻倍、翻兩倍的高成長(zhǎng)。然而，若看一下它們二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，就再也沒(méi)有銷(xiāo)售數(shù)據(jù)那么火爆了，感受到的只有無(wú)盡的寒意。
9月，比亞迪股價(jià)跌超12%，蔚來(lái)美股跌超20%、港股跌超23%，小鵬美股跌超35%、港股跌超37%，理想美股跌超20%、港股跌超21%；今年三季度，比亞迪跌超24%，蔚來(lái)美股跌超27%、港股跌超29%，小鵬美股跌超62%、港股跌超63%，理想美股跌超39%、港股跌超40%。
“十一”長(zhǎng)假A股休市，蔚來(lái)美股跌超12%、港股跌超7%，小鵬美股跌超17%、港股跌超12%，理想美股跌超14%、港股跌超10%，剛剛上市6個(gè)交易日的零跑汽車(chē)股價(jià)已經(jīng)腰斬。
（蔚來(lái)股價(jià)走勢(shì)截圖）
（小鵬股價(jià)走勢(shì)截圖）
（理想股價(jià)走勢(shì)截圖）
可以看到，三大造車(chē)新勢(shì)力的股價(jià)自2020年高位后，目前都已經(jīng)是腰斬再腰斬，小鵬被斬的最慘，從最高74.49美元斬到現(xiàn)在的9.89美元，累計(jì)跌幅超過(guò)86%!
針對(duì)持續(xù)下跌的股價(jià)，小鵬汽車(chē)創(chuàng)始人何小鵬雖然在今年6月增持公司220萬(wàn)股，但仍無(wú)濟(jì)于事。
持續(xù)虧損，投資人失去耐心？
現(xiàn)實(shí)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)那么好，為何股價(jià)表現(xiàn)竟那么差，短短幾個(gè)交易日就跌去20%？
一個(gè)容易被大家所接受的理由是，雖然目前三大造車(chē)新勢(shì)力的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)還在高增長(zhǎng)，但它們的財(cái)報(bào)持續(xù)虧損已經(jīng)讓投資人無(wú)法忍受，從而遭到資本市場(chǎng)的拋棄，特別是“股神”巴菲特巨額減持比亞迪的動(dòng)作似乎給了這個(gè)市場(chǎng)一個(gè)信號(hào)：新能源汽車(chē)高峰時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。
小鵬、理想都是在2020年二季度后赴美上市的，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，自2020年二季度以來(lái)，蔚來(lái)累計(jì)虧損近110億、小鵬累計(jì)虧損超112億、理想累計(jì)虧損近10億，三大造車(chē)新勢(shì)力自2020年二季度之后累計(jì)虧損超過(guò)230億！
（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順網(wǎng)站）
這個(gè)原因其實(shí)不難證明，從9月初開(kāi)始理想副總裁沈亞楠的持續(xù)減持就搞得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，“理想汽車(chē)總裁套現(xiàn)超9000萬(wàn)”的話(huà)題還一度登上微博熱搜。
9月2日，沈亞楠拋售40萬(wàn)股理想汽車(chē)股份，套現(xiàn)約3662萬(wàn)，僅4天后沈亞楠再度拋售60萬(wàn)股理想汽車(chē)股份，套現(xiàn)5453萬(wàn)，兩次拋售累計(jì)套現(xiàn)超9000萬(wàn)。
在大家關(guān)注副總裁拋售減持的時(shí)候，突然發(fā)現(xiàn)，原來(lái)美團(tuán)王興也是理想汽車(chē)的股東，并且他早在今年3月就通過(guò)減持118萬(wàn)股理想汽車(chē)股份套現(xiàn)1.8億，而沈亞楠實(shí)際上從去年底就開(kāi)始減持了，從2021年12月6日-12月17日，短短十幾天就減持200萬(wàn)股套現(xiàn)超2億。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：通達(dá)信軟件）
從投資的角度想，雖然公司銷(xiāo)售數(shù)據(jù)始終不錯(cuò)，一直保持高增長(zhǎng)，但是，當(dāng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、股價(jià)也持續(xù)下跌的時(shí)候，也只能看誰(shuí)跑的快了！
頻繁被做空機(jī)構(gòu)盯上
關(guān)于三大造車(chē)新勢(shì)力股價(jià)持續(xù)下跌，一個(gè)與二級(jí)市場(chǎng)最直接的原因是，被做空機(jī)構(gòu)盯上了。
港股、美股不比A股，港股、美股可以做空，而那些做空機(jī)構(gòu)就喜歡狙擊業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、股價(jià)卻處于高位的活躍股票，典型的如渾水做空瑞幸咖啡，直接退市了。
實(shí)際上，早在三大造車(chē)新勢(shì)力股價(jià)漲的最瘋狂的2020年底，最早上市的蔚來(lái)就被做空機(jī)構(gòu)香櫞資本盯上了。
2020年11月13日，美股上市的蔚來(lái)、小鵬、理想集體大跌，原因是當(dāng)天做空機(jī)構(gòu)香櫞資本發(fā)布了一份針對(duì)蔚來(lái)的做空?qǐng)?bào)告，該報(bào)告認(rèn)為蔚來(lái)股價(jià)只值25美元，蔚來(lái)的股價(jià)是45.58美元，香櫞資本的理由是特斯拉Model Y的競(jìng)爭(zhēng)、蔚來(lái)股價(jià)估值太高、蔚來(lái)投資者中充斥著大量投機(jī)者。
一年后，今年1月底，連續(xù)的下跌讓蔚來(lái)的股價(jià)正式跌破25美元，一度跌至19.31美元的階段新低，到今年5月已經(jīng)跌至11.67美元新低。
可見(jiàn)香櫞資本做空?qǐng)?bào)告的威力！
香櫞資本做空?qǐng)?bào)告的威力釋放完了，蔚來(lái)股價(jià)從11.67美元反彈到了24.43美元。就在這個(gè)時(shí)候，6月28日，另一個(gè)國(guó)際做空機(jī)構(gòu)灰熊（Grrizzly Research LLC）發(fā)布做空?qǐng)?bào)告指出，蔚來(lái)汽車(chē)可能會(huì)利用未合并的關(guān)聯(lián)方夸大收入和盈利能力。
這一次，李斌帶頭第一時(shí)間回?fù)袅俗隹諜C(jī)構(gòu)，表示該報(bào)告并無(wú)依據(jù)，關(guān)于本公司資訊包含許多錯(cuò)誤、無(wú)根據(jù)的推測(cè)及誤導(dǎo)性結(jié)論和詮釋。
（蔚來(lái)公告截圖）
然而，“硬剛”做空機(jī)構(gòu)并沒(méi)什么效果，自6月28日灰熊發(fā)布做空?qǐng)?bào)告以來(lái)，蔚來(lái)港股股價(jià)從6月高位199.2港元跌至目前的112港元，跌幅達(dá)43.77%，逼近5月低位100.8港元。
實(shí)際上，除了積極回應(yīng)、“硬剛”做空機(jī)構(gòu)外，李斌還通過(guò)各種公開(kāi)場(chǎng)合表明對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心。從李斌本人的一些言論可以看出其信心，“蔚來(lái)第二品牌（阿爾卑斯）將進(jìn)入歐洲市場(chǎng)”、“蔚來(lái)在歐洲四國(guó)只租不賣(mài)”、“車(chē)輛最終會(huì)變成服務(wù)”、“蔚來(lái)的價(jià)格跟保時(shí)捷一樣是合理的”……
有意思的一點(diǎn)是，蔚來(lái)要進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，但是奧迪對(duì)蔚來(lái)ES8/ES6車(chē)型名稱(chēng)質(zhì)疑在德國(guó)的訴訟始終沒(méi)有定音，因此蔚來(lái)把在中國(guó)上市的ES7改名為EL7。
綜上來(lái)看，“蔚小理”三大造車(chē)新勢(shì)力二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)持續(xù)下跌其實(shí)也并非沒(méi)有原因，盡管銷(xiāo)售數(shù)據(jù)持續(xù)高增長(zhǎng)，但是長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)虧損開(kāi)始讓二級(jí)市場(chǎng)投資者產(chǎn)生懷疑，特別是做空機(jī)構(gòu)開(kāi)始懷疑它們的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)有假，存在夸大事實(shí)的可能，再疊加過(guò)高的估值，在可以做空的港股和美股市場(chǎng)就很容易被做空機(jī)構(gòu)盯上，與此同時(shí)，高管的減持也成了做空機(jī)構(gòu)的“幫兇”，致使股價(jià)一跌再跌。