《電鰻財(cái)經(jīng)》 趙超/文
在中止審查2個(gè)月后，粵水電(002060.SZ)百億重組事項(xiàng)再次啟動(dòng)。根據(jù)公告，公司擬以104.97億元價(jià)格，收購(gòu)控股股東建工控股旗下廣東省建筑工程集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱建工集團(tuán))100%股權(quán)。
《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，從2022年上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，建工集團(tuán)體量遠(yuǎn)超粵水電。此次重組事項(xiàng)完成后，建筑施工業(yè)務(wù)將成為粵水電核心業(yè)務(wù)。
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重啟重組事項(xiàng)
2022年9月15日，粵水電發(fā)布公告稱，公司收到《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)恢復(fù)審查通知書》。意味著，公司重組事項(xiàng)將會(huì)重啟。根據(jù)公司此前公告，粵水電擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買建工集團(tuán)全部股權(quán)，并向特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金。
2022年6月份，粵水電公告稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司報(bào)送的相關(guān)申請(qǐng)文件進(jìn)行了核對(duì)，決定予以受理。但鑒于加期審計(jì)相應(yīng)數(shù)據(jù)更新工作無(wú)法在2022年6月30日前完成，公司按照相關(guān)規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)暫時(shí)中止審核本次重組事項(xiàng)。7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意公司本次重組的中止審查申請(qǐng)。
鑒于相關(guān)加期審計(jì)及更新工作已完成，經(jīng)粵水電第七屆董事會(huì)第二十九次會(huì)議審議通過(guò)，公司于2022年9月7日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)恢復(fù)審查公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)核準(zhǔn)項(xiàng)目。9月14日，粵水電收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)通知，決定同意公司恢復(fù)審查申請(qǐng)。公司本次重組尚需獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。
根據(jù)粵水電《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)(修訂稿)》，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2021年12月31日，建工集團(tuán)股東全部權(quán)益評(píng)估值為107.97億元?；谠u(píng)估結(jié)果并綜合考慮評(píng)估基準(zhǔn)日后建工集團(tuán)現(xiàn)金分紅金額，經(jīng)粵水電與交易對(duì)方協(xié)商，確定建工集團(tuán)100股權(quán)的交易價(jià)格為104.97億元。根據(jù)《重組管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
本次評(píng)估作價(jià)，相比2021年12月31日建工集團(tuán)100%股權(quán)對(duì)應(yīng)的合并報(bào)表口徑下歸屬于母公司股東權(quán)益，評(píng)估增值率為107.08%。
《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，同事，粵水電擬向特定投資者，非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金募集配套資金總額不超過(guò)20億元，募集配套資金在扣除中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)后，擬用于粵水電補(bǔ)充流動(dòng)資金。
建工控股承諾：2022年至2025年(如涉及)各年度，建工集團(tuán)扣非后歸母凈利潤(rùn)分別不低于9.56億元、10.46億元、10.95億元、11.33億元。
粵水電稱，通過(guò)本次重組，公司將引入建工控股建筑板塊核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)，進(jìn)一步提升公司盈利能力。“公司可通過(guò)本次交易提高國(guó)內(nèi)的行業(yè)影響力，成為大灣區(qū)一體化經(jīng)濟(jì)中的建設(shè)龍頭，在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)中發(fā)揮主力軍作用。”
資料顯示，建工集團(tuán)是具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的新型城鄉(xiāng)建設(shè)綜合服務(wù)運(yùn)營(yíng)商和建筑行業(yè)的區(qū)域龍頭企業(yè)，2021年位列“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”第302位。
盈利能力將大幅提升
2022年上半年，粵水電營(yíng)業(yè)收入同比下滑7.93%至62.63億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.02%至1.84億元。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，上半年全國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值12.90 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.6%。同期，清潔能源發(fā)電較快增長(zhǎng)，水電、核電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電等清潔能源發(fā)電12354 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.8%，其中，水電增長(zhǎng)20.3%，風(fēng)電增長(zhǎng)7.8%，太陽(yáng)能發(fā)電增長(zhǎng)13.5%，清潔能源發(fā)電行業(yè)迎來(lái)了又一輪發(fā)展高峰。
粵水電提供的主要產(chǎn)品及其用途：一是用于工程建設(shè)的集設(shè)計(jì)、施工、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理全過(guò)程的綜合工程服務(wù);二是用于滿足人民群眾日常生產(chǎn)、生活所需的清潔能源電力;三是用于風(fēng)力發(fā)電配套的風(fēng)電塔筒、光伏發(fā)電配套的支架裝備。
作為粵水電主要收入來(lái)源，2022年上半年公司工程建設(shè)業(yè)務(wù)表現(xiàn)有所萎靡。上半年，公司工程建設(shè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.45 億元，同比減少11.82%。公司解釋稱，主要原因是征地以及洪水等因素影響了部分水利、軌道及路橋項(xiàng)目的施工進(jìn)度，工程建設(shè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比減少。同期，公司清潔能源發(fā)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.27億元，同比增長(zhǎng)9.43%。主要原因是湖南安江、桃江水電站棄水量減少及新增韓江高陂龍湖水電站投產(chǎn)發(fā)電，使得水力發(fā)電量增加。上半年，公司工程施工收入占營(yíng)業(yè)收入比重為77.35%。
《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，2020年至2022年上半年，建工集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入分別為511.67億元、618.21億元、272.21億元，歸母凈利潤(rùn)分別為8.41億元、9.82億元、4.93億元。從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，2022年上半年，建工集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均遠(yuǎn)超粵水電。
不同于粵水電主業(yè)涵蓋多領(lǐng)域，建工集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)板塊為建筑施工業(yè)務(wù)，涵蓋軌道交通建設(shè)、市政工程施工 、房屋建筑施工等。建工集團(tuán)擁有建筑工程施工總承包特級(jí)資質(zhì)、市政公用工程施工、公路工程施工三類四項(xiàng)總承包特級(jí)資質(zhì)等眾多資質(zhì)。廣東省職教城、廣州白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建工程T2航站樓工程、中國(guó)散裂中子源一期工程等項(xiàng)目，是近年來(lái)建工集團(tuán)代表性項(xiàng)目。