【資料圖】
市場、電池廠、中報(bào)業(yè)績。
市場
指數(shù)上漲創(chuàng)出近期新高，兩市成交量也再次突破1萬億，北向大幅流入近70億（連續(xù)第五天凈流入）。指數(shù)近期震蕩上行主要受益于貨幣政策的向好預(yù)期，周一MLF超預(yù)期降息以來，指數(shù)連續(xù)上漲三天，北向也連續(xù)凈流入。下周一盤前將公布新一期LPR操作，目前普遍預(yù)期LPR要跟進(jìn)降息，現(xiàn)在就看5年期LPR利率下降幅度是不是會(huì)超預(yù)期。如果降幅比較大的話，可以進(jìn)一步確認(rèn)政策態(tài)度寬松，對(duì)整個(gè)市場都是利好。板塊輪動(dòng)上看，今天出現(xiàn)了比較明顯的高低切換：新能源內(nèi)部，近期連續(xù)大漲的光伏、新技術(shù)方向今天日內(nèi)沖高回落，TOPCON、HJT板塊均出現(xiàn)了主動(dòng)調(diào)整，而相對(duì)低位的電網(wǎng)、綠電以及電池廠均出現(xiàn)不同程度的上漲。非新能源方向中，今天券商、消費(fèi)電子均強(qiáng)于整體市場，券商潛在受益于流動(dòng)性向好，消費(fèi)電子主要受益于9月密集的發(fā)布會(huì)預(yù)期。
電池廠
這里說的電池廠主要包括汽車動(dòng)力電池廠商和消費(fèi)電子電池廠商。當(dāng)前電池廠主要存在兩個(gè)邏輯：一方面是動(dòng)力電池廠商盈利改善、業(yè)績出現(xiàn)向上拐點(diǎn)。除鋰礦外的鋰電中上游材料價(jià)格2季度開始下降，鈷鎳等價(jià)格下降，對(duì)沖鋰價(jià)可能的上漲。以三元6系為例，取每個(gè)月的原材料市場均價(jià)計(jì)算，5月以來電池成本持續(xù)下降，8月第一周環(huán)比7月整體電池成本下降20元/wh，其中鎳、鈷、電解液、銅箔分別帶來成本下降5、11、4、2元/wh，鋰帶來成本上漲3元/wh。同時(shí)二季度動(dòng)力電池價(jià)格完成價(jià)格上調(diào)，寧德時(shí)代等核心電池公司基本完成了電池的上調(diào)，二季度產(chǎn)品價(jià)格采取金屬價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，預(yù)計(jì)電池整體漲價(jià)30%左右。展望三季度，電池大概率維持當(dāng)前的價(jià)格，但二季度漲價(jià)的彈性將在三季度充分體現(xiàn)。三季度電池整體出貨量相比于二季度有超過30%的增長，因此，在價(jià)格相同的情況，出貨量的提升將會(huì)明顯改善電池廠的利潤。從中報(bào)業(yè)績來看，最新的某動(dòng)力電池廠商二季度業(yè)績大幅改善，初步印證了電池廠業(yè)績拐點(diǎn)的邏輯，后續(xù)就看下周寧德時(shí)代的業(yè)績，目前有部分機(jī)構(gòu)預(yù)期寧德時(shí)代二季度凈利潤將達(dá)到40億，環(huán)比將有180%的增長，整個(gè)行業(yè)預(yù)計(jì)將會(huì)有環(huán)比30%左右的增長。另一方面是對(duì)部分消費(fèi)電子廠商來說，轉(zhuǎn)型儲(chǔ)能電池、甚至是動(dòng)力電池可以提升業(yè)績預(yù)期，從而提升估值。
中報(bào)業(yè)績
最后再強(qiáng)調(diào)下，接下來的近兩周時(shí)間將進(jìn)入中報(bào)業(yè)績密集披露期，月底是截止日期，這次是中報(bào)正式報(bào)告，所有公司都是要強(qiáng)制披露的。每次財(cái)報(bào)披露都是一輪景氣度的考核，因此會(huì)成為部分分支以及個(gè)股的重要分水嶺。