文 | 楊萬里
(資料圖片僅供參考)
“安防茅”半年報一出，引起市場廣泛關(guān)注。
8月12日下午，?？低暪娣Q，上半年公司實現(xiàn)營收372.6億元，同比增長9.9%；實現(xiàn)歸屬凈利潤57.59億元，同比下降11.14%，業(yè)績增收不增利。
值得一提的是，這是該公司上市以來，中報首次出現(xiàn)凈利潤同比下降情形。
除了業(yè)績表現(xiàn)不佳外，?？低暤挠麛?shù)據(jù)也不理想。
2022年上半年，該公司毛利率為43.14%，相比2021年上半年下滑了3.16個百分點。過去三年（2019年至2021年），?？低暤拿史謩e為45.99%、46.53%、44.33，整體處于下滑狀態(tài)。
導(dǎo)致毛利率下降的原因有很多，其中一個因素是?？低暶媾R的競爭壓力加劇。
現(xiàn)在這個安防體系已經(jīng)進入到了智能化，盡管海康威視有龐大的的研發(fā)團隊，但是現(xiàn)在這個AI領(lǐng)域競爭是相當(dāng)?shù)募ち?。在智能安防賽道上有三類新玩家：一是以AI獨角獸，二是互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，三是傳統(tǒng)家電廠商。
或許是市場所預(yù)期，資金已經(jīng)提前做了選擇。從今年年初以來，海康威視在二級市場累計下跌35.03%，同期滬指跌幅不到10%。
誰是空頭、誰是多頭？
數(shù)據(jù)顯示，在2021年二季度，公募基金數(shù)量為1543家，占總股本比例為16.05%。到了2022年二季度，公募基金數(shù)量銳減至380家（截止8月13日數(shù)據(jù)），占總股本比例為5.33%。不難發(fā)現(xiàn)，短短一年時間，有1163家公募基金身影消失了，難道已清倉？
與之相反，私募大佬馮柳逆勢加倉?？低?，二季度增持了1.88億股，增持比例為89.52%。馮柳旗下私募基金產(chǎn)品持股數(shù)量已達到3.98億股，為該公司第4大股東。
?？低暿茿股的知名白馬股，給了投資者豐厚回報。
上市以來，該公司合計分紅金額超過320億元，過去三年（2019年至2021年），分紅金額占凈利潤比例接近50%。?？低暱梢哉f是一個非常成熟的企業(yè)，它的整個的盈利分紅應(yīng)該是已經(jīng)進入到了一個穩(wěn)定期。
但是，?？低曇残枰黄茦I(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸。一方面，安防市場的參與者越來越多，?？低暤氖袌龇蓊~面臨被蠶食的風(fēng)險；另一方面，因地緣政治影響海外市場不確定性加大，可能成為懸掛在公司頭上一把“匕首”。
近年來，?？低晫?chuàng)新業(yè)務(wù)作為突破口，往智能家居、機器人、熱成像、汽車電子、存儲等方向發(fā)展。截至上半年，創(chuàng)新業(yè)務(wù)占收入比例已經(jīng)提升至18.81%。
一邊是股價下跌、一邊是轉(zhuǎn)型，?？低暫笫斜憩F(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！