作為大眾投資理財(cái)方式之一的股票投資，已經(jīng)得到廣大投資者的認(rèn)可，投資股票市場(chǎng)也已經(jīng)成為一種時(shí)尚。投資者都想在股市中掙大錢(qián)，但作為一種投資，有賺就必然有賠，而且賠錢(qián)的比例往往比較大。也許有的投資者認(rèn)為，股市里賺錢(qián)無(wú)非是低買(mǎi)高賣(mài)，然后重復(fù)操作，就可以不斷獲利。這話(huà)似乎很有道理，也很正確。然而實(shí)際情況卻并非如此，很多時(shí)候往往買(mǎi)的不是低點(diǎn)卻賣(mài)在了低點(diǎn)；該賣(mài)的時(shí)候沒(méi)賣(mài)，該買(mǎi)的時(shí)候沒(méi)買(mǎi)。
【資料圖】
造成投資失誤的原因就是投資者不知道如何把握買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)。也就是說(shuō)，投資者沒(méi)有一個(gè)明確的概念要在什么時(shí)候買(mǎi)，在什么時(shí)候賣(mài)，更沒(méi)有一個(gè)合理的止損和止盈計(jì)劃，這在股市中是非常危險(xiǎn)的。我們除了要關(guān)注賬面上那些時(shí)刻變化的數(shù)字，更重要的是要關(guān)注隨時(shí)到來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，也就是關(guān)注買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)的提示信號(hào)，只有這樣，才能在股市中做到游刃有余，張弛有度，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的獲利。
出貨的技術(shù)辨析及量能變化
出貨是主導(dǎo)資金完成操作、兌現(xiàn)利潤(rùn)的過(guò)程。當(dāng)然，不排除某些主導(dǎo)資金并無(wú)利潤(rùn)、以虧損離場(chǎng)的可能性。畢競(jìng)迫于局勢(shì)認(rèn)賠出局并不是散戶(hù)的專(zhuān)利。
有可能的話(huà)，誰(shuí)都不想放棄獲得最大利潤(rùn)，但是追求最大利潤(rùn)和能拿到最大利潤(rùn)完全是兩回事兒。追求最大利潤(rùn)就像是夢(mèng)想，而拿到最大利潤(rùn)則是運(yùn)氣。
夢(mèng)想和運(yùn)氣之間，有時(shí)千溝萬(wàn)壑，有時(shí)完美統(tǒng)一。追求最大利潤(rùn)，誰(shuí)都可以去嘗試，而能拿到最大利潤(rùn)，即使是主力等大資金，也需要幸運(yùn)女神的眷顧。
更多的情況下，主力資金需要“丟卒保車(chē)”來(lái)完成整個(gè)操作計(jì)劃，最大利潤(rùn)在現(xiàn)實(shí)中并不存在，最佳利潤(rùn)是唯一的、最理智的選擇。
（一）出貨的條件
主力或主導(dǎo)資金等大資金出貨的過(guò)程并不像散戶(hù)那么容易和簡(jiǎn)單。主力出貨需要一些必要條件，這些條件一旦具備，就需要小心主力隨時(shí)開(kāi)始出貨。
1.技術(shù)環(huán)境
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期大幅漲升后，市場(chǎng)具有極高的人氣，此時(shí)極為利于主力順利出貨。主力出貨往往領(lǐng)先于市場(chǎng)其他資金，因其倉(cāng)位重、控盤(pán)程度深，其舉一動(dòng)大多會(huì)直接導(dǎo)致股價(jià)大幅波動(dòng)，所以不提前布局出貨，到了大勢(shì)露出明顯疲態(tài)時(shí)，就很難全身而退。
一些倉(cāng)位較為適中的主導(dǎo)資金，對(duì)大盤(pán)趨勢(shì)也很敏感，一旦發(fā)現(xiàn)大盤(pán)有走弱跡象，會(huì)在第一時(shí)間完成出貨。這部分資金的出貨會(huì)對(duì)股價(jià)造成極大影響。
對(duì)實(shí)力一般的主導(dǎo)資金來(lái)說(shuō)，一旦領(lǐng)漲的龍頭個(gè)股主力有出貨跡象，其也會(huì)跟風(fēng)出貨。所以市場(chǎng)上經(jīng)常見(jiàn)到這種情況：某板塊個(gè)股集體上漲，當(dāng)領(lǐng)漲股開(kāi)始出現(xiàn)滯漲和下跌時(shí)，其他個(gè)股就跟著紛紛下跌，甚至跌幅和跌速都超過(guò)領(lǐng)漲股。
2.盈利幅度
一般來(lái)說(shuō)，主力建倉(cāng)之前都已經(jīng)做好整個(gè)運(yùn)作計(jì)劃，包括確定個(gè)股的目標(biāo)價(jià)位。在實(shí)際操作中，主力會(huì)根據(jù)大盤(pán)形勢(shì)的發(fā)展情況，對(duì)個(gè)股的目標(biāo)價(jià)位做出微調(diào)。比如，原定個(gè)股漲幅是其成本價(jià)的100%，但是大盤(pán)出現(xiàn)超強(qiáng)走勢(shì)，主力則會(huì)根據(jù)實(shí)際情況順延獲利幅度和持有時(shí)間。
對(duì)短炒波段行情的主導(dǎo)資金來(lái)說(shuō)，在大行情趨勢(shì)不是很理想的前提下，個(gè)股漲幅能達(dá)到20%以上時(shí)，也會(huì)選擇出貨。
（二）出貨的手法
當(dāng)主力運(yùn)作的品種經(jīng)過(guò)大幅上漲，已經(jīng)接近或超過(guò)自己的目標(biāo)位后，通常會(huì)按照既定方針布局出貨。為了達(dá)到這一目標(biāo)，主力會(huì)運(yùn)用各種手法，得以成功兌現(xiàn)最佳利潤(rùn)。
1.盤(pán)口和K線(xiàn)圖
為了不被市場(chǎng)察覺(jué)，確保順利出貨，必然需要保證股價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。為此，交易者常以小單的方式出貨，幾乎所有的炒股軟件都不會(huì)把這種小單統(tǒng)計(jì)成主力出貨。同時(shí)，很少以主動(dòng)性大賣(mài)單的方式進(jìn)行，而是在買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的掛單上做學(xué)問(wèn)，比如異常撤單、上壓?jiǎn)?、下托單或采取隱性買(mǎi)賣(mài)盤(pán)等方法，悄無(wú)聲息地逐步降低倉(cāng)位。
主力還會(huì)利用股價(jià)高開(kāi)甚至漲停板開(kāi)盤(pán)的方式出貨。個(gè)股高開(kāi)后迅速低走，巨大的買(mǎi)盤(pán)掛單短時(shí)間內(nèi)就會(huì)被完全吞噬。如圖1-1所示，該股股價(jià)A點(diǎn)當(dāng)日高開(kāi)并一度封上漲停板，但不久就被巨量拋單打開(kāi)，最終當(dāng)日以高開(kāi)大陰線(xiàn)報(bào)收。如果股價(jià)在高位區(qū)域出現(xiàn)這種情況，即便不是最終的頂部高點(diǎn)，也是一個(gè)級(jí)別較大的階段性高點(diǎn)。另外，主力也會(huì)利用跌停板方式出貨，主要針對(duì)揀便宜貨、搶反彈的短線(xiàn)交易者。
主力的出貨階段并不像其他主導(dǎo)資金那樣短時(shí)間內(nèi)就可以完成，而是需要通過(guò)不斷營(yíng)造騙線(xiàn)、誘多陷阱等一步步地減倉(cāng)，最終達(dá)到出貨目的。這種意義上的減倉(cāng)已經(jīng)和前面講的減倉(cāng)性質(zhì)完全不同。
利用K線(xiàn)圖、均線(xiàn)系統(tǒng)或技術(shù)指標(biāo)來(lái)制造騙線(xiàn)、誘多陷阱也是主力出貨的常規(guī)手法。如圖1-2所示，如果交易者僅僅依據(jù)KDJ指標(biāo)傳統(tǒng)理論中的交叉規(guī)則，即出現(xiàn)向上或向下交叉來(lái)決定交易行為，那么可以說(shuō)不但無(wú)法獲利，還會(huì)慘遭套牢。
A區(qū)域KDJ指標(biāo)出現(xiàn)向下交叉，股價(jià)隨之回落調(diào)整。短線(xiàn)交易者在A區(qū)域選擇賣(mài)出后，股價(jià)確實(shí)下跌，但很快就止跌。
B區(qū)域股價(jià)反彈，KDJ指標(biāo)向上交叉。短線(xiàn)交易者如依據(jù)傳統(tǒng)理論中的交叉規(guī)則買(mǎi)入，會(huì)發(fā)現(xiàn)股價(jià)反彈的幅度極其有限，若是追高買(mǎi)入，可能連手續(xù)費(fèi)都不夠。這時(shí)介入的交易者已經(jīng)被套，但鑒于股價(jià)仍舊橫向震蕩。KDJ指標(biāo)并未向下交叉，交易者仍舊心存僥幸。
C區(qū)域股價(jià)再次下跌，而KDJ指標(biāo)也又一次出現(xiàn)向下交叉。此時(shí)，被套的交易者已經(jīng)明白，B區(qū)域的“金叉”就是一個(gè)騙線(xiàn)，但為時(shí)已晚。
2.除權(quán)缺口
利用股價(jià)除權(quán)來(lái)布局出貨，是一種極為隱蔽的出貨手法。主力拉高股價(jià)后，雖然獲利豐厚，但高聳的價(jià)位往往令人望而卻步。通過(guò)高比例送配后的大幅除權(quán)，會(huì)使原先的高價(jià)股變身為中低價(jià)股，而中低價(jià)股在中小交易者中一向頗受青睞，也為主力之后的出貨打下了人氣基礎(chǔ)。
市場(chǎng)上總有一些超級(jí)黑馬，時(shí)常會(huì)上演除權(quán)后迅速填權(quán)，其反復(fù)的大幅上漲、激動(dòng)人心的飄升行情在市場(chǎng)上起到了示范作用。榜樣的力量是無(wú)窮的，很多心懷出貨念頭的主力也會(huì)照貓畫(huà)虎，除權(quán)后做出要填權(quán)的假象，以掩蓋其出貨的真實(shí)目的。
主力利用除權(quán)出貨有兩種形式。
（1）填滿(mǎn)權(quán)后完成出貨。
這種情況一般出現(xiàn)在超大牛市行情中，主力在個(gè)股除權(quán)后的填權(quán)過(guò)程中，利用蜂擁而來(lái)的資金，四兩撥千斤、借力打力邊拉邊出，當(dāng)該股填滿(mǎn)除權(quán)缺口時(shí)，主力已經(jīng)勝利大逃亡，再度大幅上漲的動(dòng)力也就不復(fù)存在。
當(dāng)然，這類(lèi)個(gè)股并不一定隨著主力的出逃馬上大跌，一般還會(huì)在跟風(fēng)資金的推動(dòng)下繼續(xù)小幅爬高或出現(xiàn)橫盤(pán)走勢(shì)。
（2）填權(quán)途中完成出貨。
對(duì)實(shí)力一般的主力來(lái)說(shuō)，限于自身資金實(shí)力的缺憾，填滿(mǎn)權(quán)同時(shí)完成出貨的方式存在一定風(fēng)險(xiǎn)。而采取填權(quán)為表、出貨為里的手法，雖然最終的獲利幅度稍有欠缺，但較為穩(wěn)妥。
如圖1-3所示，該股除權(quán)后股價(jià)出現(xiàn)一波上漲行情，似有填權(quán)的勢(shì)頭，但股價(jià)在A區(qū)域放出巨量后，最終還是發(fā)生轉(zhuǎn)折并進(jìn)入下跌過(guò)程。
參與除權(quán)類(lèi)股票的炒作有一定難度，主要原因是這類(lèi)股票的主力意圖難以把握，不可幻想主力可能會(huì)填權(quán)就盲目買(mǎi)人。同時(shí)也要分析大勢(shì)情況，如果行情大趨勢(shì)存在不確定性，主力是否填權(quán)也會(huì)受到影響。
（三）出貨量能變化
股價(jià)經(jīng)歷長(zhǎng)期大幅上漲后，在高位區(qū)域震蕩，具體的K線(xiàn)形態(tài)多為帶上下影小陽(yáng)、小陰、十字線(xiàn)等，但成交一直保持在較高水平的常量上，或者是巨量、天量級(jí)別的變量形態(tài)，股價(jià)呈大陰、大陽(yáng)的K線(xiàn)形態(tài)。這些都是較典型的主力出貨量?jī)r(jià)態(tài)勢(shì)。
在大盤(pán)漲勢(shì)火熱時(shí)，蜂擁而來(lái)的資金會(huì)毫無(wú)顧忌地追逐熱門(mén)個(gè)股，于是個(gè)股呈現(xiàn)出連續(xù)放量、換手率高企的情況。對(duì)獲利較為豐厚的主力來(lái)說(shuō)，不利用這種高換手、大成交量的局面全面出貨或階段性減倉(cāng)，簡(jiǎn)直是暴殄天物。
在股價(jià)暴漲后，對(duì)連續(xù)放量與高換手率的股票要特別小心，這種股票具備主力出貨的條件，是否繼續(xù)上漲存在未知因素。對(duì)成交量創(chuàng)出歷史天量的個(gè)股，更需高度警惕。
一些控盤(pán)程度較高的主力，在K線(xiàn)圖上使個(gè)股保持較佳技術(shù)形態(tài)，然后在拉升時(shí)通過(guò)對(duì)敲營(yíng)造價(jià)升量漲的假象，吸引短線(xiàn)客追漲，這樣就能在較高價(jià)位得以出貨。如果主力較有耐心，通過(guò)反復(fù)拉高可以出掉很多倉(cāng)位。
如圖1-4所示，A區(qū)域K線(xiàn)保持較為連貫的上漲態(tài)勢(shì)，同時(shí)成交量也漸漸增大，似乎符合量?jī)r(jià)齊升形態(tài)，但A區(qū)域之后股價(jià)立即轉(zhuǎn)入下跌，量能也迅速萎縮。
其實(shí)，仔細(xì)分析A區(qū)域K線(xiàn)和量能的契合情況可以發(fā)現(xiàn)：K線(xiàn)多帶有上影線(xiàn)，看上去多根陽(yáng)線(xiàn)并不小，因?yàn)槎嗍堑烷_(kāi)高走形成的陽(yáng)線(xiàn)，其實(shí)每根K線(xiàn)當(dāng)日漲幅并不大。
比如，A區(qū)域最高點(diǎn)那根陽(yáng)K線(xiàn)，其當(dāng)日分時(shí)走勢(shì)如圖1-5所示，當(dāng)日股價(jià)上漲過(guò)程從最低點(diǎn)算起也不過(guò)就持續(xù)30分鐘左右，之后的大部分時(shí)間都處于回落狀態(tài)。
以K線(xiàn)虛拉、成交增量的表象來(lái)釋放連續(xù)上漲的迷霧，并掩蓋了大成交量和小漲幅之間的背離關(guān)系，這是主導(dǎo)資金借助拉升暗自出貨的案例之一。
其實(shí)，大多數(shù)主導(dǎo)資金出貨的形態(tài)都脫不開(kāi)前面所講的變量、聚量等成交量形態(tài)。當(dāng)價(jià)格的漲幅和量能相背離，并且這種背離關(guān)系存在一段時(shí)間后，那么基本可以確認(rèn)有資金在逃逸。至于資金的逃逸是減倉(cāng)還是出貨，就要通過(guò)分析技術(shù)環(huán)境來(lái)界定。
如圖1-6所示，A區(qū)域?yàn)樵摴晒蓛r(jià)發(fā)生趨勢(shì)轉(zhuǎn)折之后第一次密集成交的過(guò)程，這個(gè)密集成交最高值達(dá)到該股歷史天量級(jí)別。在上漲趨勢(shì)初中期出現(xiàn)的密集成交多是主力吸籌建倉(cāng)行為所致，還有的則是主力為降低成本進(jìn)行折返或洗籌的結(jié)果。
A區(qū)域的密集成交只要未引起股價(jià)運(yùn)行重心方向上的改變，不論股價(jià)如何震蕩，作為波段或中長(zhǎng)線(xiàn)交易者則不必過(guò)于關(guān)注，短線(xiàn)交易者可依據(jù)自身技術(shù)水平選擇高拋低吸。
當(dāng)行情運(yùn)行到B區(qū)域時(shí)，技術(shù)環(huán)境已經(jīng)處于所謂的長(zhǎng)期大幅上漲之后的階段，這個(gè)階段的密集成交是需要所有交易者高度警惕的。B區(qū)域的密集成交已經(jīng)和A區(qū)域的最高值相差無(wú)幾，這個(gè)現(xiàn)象就預(yù)示著高度危險(xiǎn)的到來(lái)。
高度控盤(pán)且有耐心、有章法的主力，其建倉(cāng)和出貨的量能都沒(méi)有明顯的密集成交區(qū)，也很難被發(fā)現(xiàn)，因?yàn)槠浣▊}(cāng)有一個(gè)長(zhǎng)期、緩慢吸籌的過(guò)程，出貨也是如此。但高度控盤(pán)的主力畢竟是少數(shù)，大多數(shù)主導(dǎo)資金或主力都是“粗獷型”的，沒(méi)有那么多時(shí)間用于水磨功夫上，所以其建倉(cāng)和出貨都會(huì)出現(xiàn)明顯的密集成交區(qū)。
就如A區(qū)域的密集成交，即使不是主力的主要建倉(cāng)點(diǎn)，也是降低成本、補(bǔ)足倉(cāng)位的重要折返點(diǎn)。之后經(jīng)過(guò)大幅上漲在B區(qū)域價(jià)格高位，天量級(jí)別的密集成交再次出現(xiàn)。
如果B區(qū)域的密集成交不是主力出貨，那么還有其他更為合理的解釋嗎？難道是主力再一次降低成本、補(bǔ)足倉(cāng)位的重要折返點(diǎn)？
如果這樣判斷的話(huà)，那么接下來(lái)股價(jià)的急速下跌會(huì)讓你重新審視自己的結(jié)論。很多交易者都有這樣的認(rèn)知，尤其是處在漲勢(shì)如潮的牛市中，思維的慣性會(huì)導(dǎo)致盈利大幅縮水。
實(shí)戰(zhàn)中，當(dāng)個(gè)股出現(xiàn)類(lèi)似案例中的情況，可以做一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)答：假設(shè)A區(qū)域天量級(jí)別的密集成交體量是買(mǎi)進(jìn)籌碼，那么B區(qū)域再度達(dá)到天量級(jí)別的密集成交，若假定為買(mǎi)進(jìn)籌碼的話(huà)，那么是誰(shuí)在賣(mài)出？其實(shí)最合理、最簡(jiǎn)單的解釋就是，A區(qū)域密集成交的籌碼在B區(qū)域兌換成資金，同樣的量能只不過(guò)從籌碼轉(zhuǎn)換為資金而已。
還有更多的出貨類(lèi)型，不會(huì)像上述案例這樣相對(duì)容易辨別，甚至有些個(gè)股根本無(wú)跡可尋。比如，交易者分析某股的技術(shù)圖形顯示，股價(jià)應(yīng)有波上漲行情，但股價(jià)始終徘徊不前。如果這個(gè)階段的成交量已經(jīng)從聚量、變量轉(zhuǎn)化為量能消散，那么交易者就需要警惕“該漲不漲，必然下跌”的諺語(yǔ)可能將要應(yīng)驗(yàn)。