在醫(yī)療改革不斷深化、行業(yè)政策密集出臺的背景下，我國醫(yī)藥行業(yè)洗牌加速，藥企的增長邏輯與成長前景正發(fā)生變化。同時，我國老齡化加劇剛需醫(yī)藥擴容，健康消費升級進一步提升消費醫(yī)藥滲透率，行業(yè)增長機遇不斷釋放。
諸多因素疊加之下，我國醫(yī)藥行業(yè)前景如何？未來發(fā)展著力點應該放在哪里？對此，致同并購交易咨詢服務合伙人董慧慧日前接受了人民日報社主管主辦的《健康時報》的采訪，并做深入解讀。
采訪原文發(fā)布于4月16日“健康時報網”，原標題為《醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展著力點應該放在哪里？》，記者王真。本文乃據此編輯而成，僅供參考。
董慧慧認為，對比境外藥企，國內醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展的邏輯其實非常直觀，越來越多的人愿意為更好的醫(yī)療資源買單，比如更好的醫(yī)生、藥品、器械、醫(yī)美、植發(fā)、近視手術等。醫(yī)藥行業(yè)永遠都是朝陽行業(yè)，充滿了各式各樣的發(fā)展機遇。
醫(yī)藥行業(yè)面臨五大核心挑戰(zhàn)
董慧慧表示，當前，我國醫(yī)藥行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，核心挑戰(zhàn)來自于以下幾個方面。
一是宏觀政策重構。醫(yī)藥行業(yè)已開始面臨宏觀層面對行業(yè)的結構性調整，總的目標是降低居民在部分醫(yī)療支出上的不合理虛高。
二是藥企盈利及研發(fā)模式重構。仿制藥因帶量采購、零差率等政策盈利空間大幅下降，創(chuàng)新藥及醫(yī)療器械開發(fā)能力較境外大藥企仍有巨大的提升空間，且短期內面臨收入規(guī)模無法匹配高成本投入的壓力。此外全球來說，醫(yī)藥產業(yè)供應鏈向東方轉移，我國藥企存在成本等方面的競爭優(yōu)勢。
三是疫情常態(tài)化下人們的消費習慣重構。線上問診、注重健康等帶來的對線下醫(yī)療的挑戰(zhàn)和線上體驗的風險。
四是市場空間重構。傳統(tǒng)藥品零售行業(yè)增速放緩，市場經濟及醫(yī)保紅利帶來的藥店高速發(fā)展接近尾聲；更大的處方藥份額流向零售市場。
五是資本市場的估值體系重構。目前盡管一二級市場均出清了部分估值泡沫，但境內醫(yī)藥醫(yī)療企業(yè)的估值仍偏高；加上當前宏觀環(huán)境波動對金融業(yè)的影響，預期資本今年對醫(yī)藥醫(yī)療的投資仍將維持謹慎。
升級是醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展著力點
不過挑戰(zhàn)即機遇，醫(yī)藥行業(yè)必須向“高研發(fā)、高創(chuàng)新、高風險、高收益”的方向發(fā)展。在“理論上一切醫(yī)療產品皆會集采”的背景下，很多人會質疑企業(yè)還能賺錢嗎?
對此，董慧慧認為，集采至少在以下三種發(fā)展態(tài)勢下對企業(yè)均將是長期利好：
集采后相關產品滲透率提升。像幾萬元的手機沒幾個人用，千元機基本人手一臺；
集采后相應產品還能有分層次的醫(yī)療需求。如種植牙集采后有3000-4000元的集采牙，廠家還能升級推出1-2萬多元的高端種植牙；
出海可能。集采產品一般都是規(guī)?；螽a能的品種，相關產能除在國內賺穩(wěn)定現金流，還可以加價出海收獲更高毛利。
談到我國醫(yī)藥行業(yè)當前著力點，董慧慧表示，醫(yī)藥模式升級，尋找核心競爭力聚焦細分領域；醫(yī)藥科技升級，從仿制藥階段向創(chuàng)新藥進行轉型；醫(yī)藥消費升級，技術的進步推動創(chuàng)造并引導消費者建立新的消費習慣；醫(yī)藥制造升級，醫(yī)療設備制造和醫(yī)藥裝備升級，近年來均呈現出非常高的行業(yè)景氣度。
疫情防控常態(tài)化也將對行業(yè)帶來進一步推動作用，高效的多價疫苗、靈敏的低成本檢測試劑、有效的小分子特效藥、足夠的床位及專業(yè)迅速的治療搶救設備等對應的醫(yī)藥子行業(yè)，都將在這次新冠肺炎疫情防控常態(tài)化后得到長足的發(fā)展。
本文內容僅供一般參考之用，版權歸致同會計師事務所（特殊普通合伙）所有，我們不對任何主體因使用本文內容而導致的任何損失承擔責任，如需轉載本文，務必原文轉載，不得修改，且標注轉載來源為：致同官方微信公眾號。