撰稿|逸馨
來(lái)源|貝多財(cái)經(jīng)
近日，深圳威邁斯新能源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“威邁斯”）向上交所科創(chuàng)板提交注冊(cè)。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，威邁斯于2022年6月23日遞交招股書(shū)，2023年3月29日獲得上市委會(huì)議審議通過(guò)。
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早在2019年，威邁斯就曾在深交所中小板遞交IPO申請(qǐng)，但被認(rèn)定公司存在內(nèi)部控制薄弱的情形，于2020年8月被否。2022年6月，該公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，但在2023年1月18日上會(huì)前被取消審議，直至3月29日才正式通過(guò)，可謂是一波三折。
天眼查信息顯示，威邁斯成立于2005年，前稱(chēng)為深圳威邁斯電源有限公司。目前，該公司的注冊(cè)資本約為3.79億元，法定代表人為萬(wàn)仁春，股東包括萬(wàn)仁春、劉鈞、同晟投資、豐圖投資、廣汽資本等。
威邁斯在招股書(shū)中稱(chēng)，該公司以電梯電源和通信電源等工業(yè)電源業(yè)務(wù)為起點(diǎn)，目前專(zhuān)注于新能源汽車(chē)領(lǐng)域，主要從事新能源汽車(chē)相關(guān)電力電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)，并取得了領(lǐng)先的市場(chǎng)份額。
根據(jù) NE Times 數(shù)據(jù)，2020-2021年期間，威邁斯連續(xù)兩年在中國(guó)乘用車(chē)車(chē)載充電機(jī)市場(chǎng)出貨量排名第一。
一、借行業(yè)發(fā)展“東風(fēng)”，但毛利率下滑明顯
中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年期間，我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量從125.6萬(wàn)輛增長(zhǎng)至688.7萬(wàn)輛。其中，2022年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量在2021年352.1萬(wàn)輛的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了95.60%的年度復(fù)合增長(zhǎng)率。
不難看出，新能源汽車(chē)領(lǐng)域作為新興產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)滲透率正處于快速發(fā)展階段，我國(guó)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)也正持續(xù)保持著高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
而作為在車(chē)載電源行業(yè)深耕多年的威邁斯，無(wú)疑也是新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展“東風(fēng)正盛”的受益者。
招股書(shū)顯示，2020年、2021年和2022年，威邁斯的營(yíng)業(yè)收入分別為6.57億元、16.95億元、38.32億元，凈利潤(rùn)分別為551.12萬(wàn)元、0.71億元、2.93億元，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)頗為可觀。
報(bào)告期內(nèi)，威邁斯的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為26.05%、21.87%和19.70%，出現(xiàn)了持續(xù)下滑的情況。對(duì)此，威邁斯在招股書(shū)中解釋道，毛利率下降主要與近年來(lái)上游原材料供給價(jià)格升高、產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下調(diào)壓力、新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡等多種因素有關(guān)。
值得一提的是，在同行業(yè)中譬如欣銳科技、英搏爾、匯川技術(shù)、精進(jìn)電動(dòng)等可比公司，同一時(shí)期內(nèi)毛利率均存在明顯波動(dòng)。
而如何在國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼政策逐漸退出、上游原材料采購(gòu)價(jià)格逐年攀升、下游整車(chē)廠商針對(duì)上游同一型號(hào)核心零部件的采購(gòu)價(jià)格要求逐步下調(diào)的背景下突出重圍，是包括威邁斯在內(nèi)的業(yè)內(nèi)公司需考慮的問(wèn)題。
二、研發(fā)費(fèi)用低于均值，仍加大產(chǎn)線投入
威邁斯在招股書(shū)中稱(chēng)，自成立以來(lái)，該公司始終非常重視新產(chǎn)品和新技術(shù)的開(kāi)發(fā)與創(chuàng)新工作，并將此作為保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要保證。
報(bào)告期內(nèi)，威邁斯的研發(fā)投入分別為0.77億元、1.46億元和1.91億元，分別占營(yíng)業(yè)收入比例的11.65%、8.60%和 4.99%，最近三年累計(jì)研發(fā)投入為 4.14億元，占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例為6.69%。
但貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，相較于隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張保持增長(zhǎng)趨勢(shì)的期間費(fèi)用總額，威邁斯在研發(fā)上的投入?yún)s持續(xù)走低。同期，該公司的研發(fā)費(fèi)用率均低于同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費(fèi)用均值，對(duì)應(yīng)的研發(fā)費(fèi)用率分別為15.96%、11.80%和11.14%。
與此同時(shí)，研發(fā)投入中位列前五的研發(fā)項(xiàng)目大多處于產(chǎn)品和過(guò)程的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)或產(chǎn)品與過(guò)程驗(yàn)證階段，研發(fā)實(shí)際投入占研發(fā)預(yù)算的比重甚至不足五成。
威邁斯在招股書(shū)中表示，在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)快速發(fā)展的背景下，該公司配合整車(chē)廠客戶(hù)的定制化同步開(kāi)發(fā)項(xiàng)目量產(chǎn)后的銷(xiāo)售規(guī)模增加較多，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快，因此導(dǎo)致了研發(fā)投入的比重降低。
不難看出，雖然研發(fā)投入方面存在一定缺陷，但基于業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，威邁斯對(duì)于自身在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的未來(lái)發(fā)展仍信心十足。
據(jù)招股書(shū)披露，威邁斯此次IPO擬募資13.32億元。其中，6.20億元將用于新能源汽車(chē)電源產(chǎn)品生產(chǎn)基地項(xiàng)目，2.12億元將用于龍崗寶龍新能源汽車(chē)電源實(shí)驗(yàn)中心新建項(xiàng)目。
威邁斯方面表示，此次項(xiàng)目建設(shè)，將加強(qiáng)其生產(chǎn)能力和研發(fā)能力，緩解現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸限制，有利于把握新能源汽車(chē)行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇，鞏固已有的市場(chǎng)領(lǐng)先地位，提高市場(chǎng)占有率。
“野心”與“信心”固然重要，但如何在快節(jié)奏的行業(yè)發(fā)展中守住“初心”，威邁斯或許還需要更長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃。畢竟，不斷進(jìn)行新產(chǎn)品和新技術(shù)的開(kāi)發(fā)創(chuàng)新，才是提升自身競(jìng)爭(zhēng)力、在市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟的核心與靈魂所在。
三、第一大客戶(hù)上汽集團(tuán)已入股威邁斯
本次上市前，萬(wàn)仁春直接持有威邁斯21.36%的股份。此外，萬(wàn)仁春作為執(zhí)行事務(wù)合伙人控制倍特爾、特浦斯、森特爾三個(gè)員工持股平臺(tái)，間接控制該公司 21.41%的表決權(quán)。
綜上，萬(wàn)仁春直接和間接控制威邁斯42.77%的表決權(quán)，為該公司的控股股東、實(shí)際控制人。目前，萬(wàn)仁春擔(dān)任威邁斯董事長(zhǎng)一職。另外，威邁斯董事、總經(jīng)理劉鈞對(duì)該公司的直接持股比例為7.23%。
其中，萬(wàn)仁春、劉鈞均曾在華為旗下深圳市華為電氣股份有限公司任職。2000年3月，艾默生網(wǎng)絡(luò)能源有限公司（曾用名深圳市華為電氣技術(shù)有限公司，現(xiàn)名為“維諦技術(shù)有限公司”）成立后，萬(wàn)仁春、劉鈞均加入該公司。
2009年，萬(wàn)仁春辭職并加入威邁斯，劉鈞則于2011年加入威邁斯。除了萬(wàn)仁春、劉鈞外，曾在艾默生網(wǎng)絡(luò)能源有限公司任職的還有威邁斯董事兼副總經(jīng)理馮穎盈、董事兼深圳研發(fā)中心總監(jiān)楊學(xué)鋒、董事兼副總經(jīng)理姚順等人。
值得一提的是，作為威邁斯第一大客戶(hù)的上汽集團(tuán)，通過(guò)同晟金源、揚(yáng)州尚頎間接持股7.62%。此外，廣州廣祺、辰途華邁、辰途六號(hào)、辰途十五號(hào)、辰途十三號(hào)、辰途十四號(hào)、謝廣銀同一控制下合并后合計(jì)持股6.35%。
其他持有威邁斯5%以上股份的自然人股東為劉鈞、蔡友良、胡錦橋。