這是一家擁有日處理100萬(wàn)方天然氣生產(chǎn)能力的上市企業(yè)，目前公司第一大股東的實(shí)際控制人為中石化，這也為該企業(yè)天然氣的供應(yīng)提供了保障。
(資料圖片)
2022年第三季度，這家公司的市盈率只有7倍。這說(shuō)明如果該企業(yè)把每年通過(guò)天然氣賺到的錢都分給股東的話，你買入公司1萬(wàn)元的股票，7年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
而這個(gè)市盈率，在A股天然氣概念板塊127家上市企業(yè)中，從低至高排列位居第9位。
2020年該公司全年的業(yè)績(jī)只有1.04億元，到了2021年這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了5.69億元。這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了449%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該公司保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，這家企業(yè)只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了5.2億元的凈利潤(rùn)，公司今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了48%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音不大，態(tài)度也很一般。
在交談中翻譯官了解到，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為復(fù)合肥、尿素以及天然氣等。
這家企業(yè)化學(xué)肥料制造業(yè)的收入占比為51.65%，天然氣供應(yīng)的收入占比為26.49%。
在公司的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)的大股東或者實(shí)際控制人為央企，所以其還具備央企國(guó)資改革的背景。
而從董秘的口中翻譯官還得知，公司自上市以來(lái)累計(jì)分紅20次，總共派發(fā)現(xiàn)金12.75億元。
并在2017~2021年期間為股東分了4次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然超過(guò)了30%。這個(gè)比例很高，說(shuō)明該企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
分析完這家公司的基本情況，下面我們?cè)賮?lái)看一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)只有3.69億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了5.2億元，同比增長(zhǎng)了41%。
而該公司的業(yè)績(jī)，在A股天然氣概念板塊127家上市企業(yè)中，排名第39位。這個(gè)名次處在板塊中等偏上的位置，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
我們一定要了解，在會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，凈利潤(rùn)只是個(gè)數(shù)字。因?yàn)樵趦衾麧?rùn)中既包括了已經(jīng)收到的現(xiàn)金，還包含未收上來(lái)的貨款，也就是應(yīng)收賬款。
下面我們來(lái)分析一下這家公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，并判斷出該企業(yè)凈利潤(rùn)中的含金量。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)雖然有5.2億元。但同期公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而實(shí)際收上來(lái)的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)9.49億元，同比大幅增長(zhǎng)了47%。
出現(xiàn)這種情況是因?yàn)楣芾韺釉诮衲甑谌径忍岣吡藸I(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業(yè)的賬戶里。
而現(xiàn)金流量?jī)纛~高于凈利潤(rùn)，并且同比增長(zhǎng)了47%，這些說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流變得非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是銷售回款時(shí)間的縮短。
銷售回款的時(shí)間，就是該企業(yè)銷售天然氣的賬期，也是煤氣費(fèi)回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售完天然氣之后，還需要8天才能收到煤氣費(fèi)。而現(xiàn)在只需要5天，銷售回款的時(shí)間縮短了38%。
銷售回款時(shí)間的縮短，使煤氣費(fèi)快速地回到了公司的賬戶里，這樣管理層就能把這些錢投向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而提高該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)其賺錢的能力。
同時(shí)銷售回款時(shí)間的縮短，也是這家公司今年第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。
不足之處
上面看過(guò)了這家企業(yè)那么多的優(yōu)點(diǎn)，下面我們?cè)賮?lái)找找茬，分析一下公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，該企業(yè)最大的問(wèn)題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，這家企業(yè)100元的資產(chǎn)里，還有21.41元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為21.41%。
而到了2022年第三季度，公司同樣100元的資產(chǎn)里，卻只有15.53元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率降至15.53%，同比下降了27%。
該企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股天然氣概念板塊127家上市公司中，從低至高排列位居第2位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其負(fù)債率相對(duì)來(lái)說(shuō)很低。
財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍，它的放大能提高一家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，這樣公司就能向銀行借到更多的錢來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)。
所以財(cái)務(wù)杠桿的合理放大，是能增強(qiáng)一家企業(yè)的賺錢能力，提高其資金使用效率的。
但是在今年第三季度，在公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)，并且其負(fù)債率并不高的情況下，管理層卻選擇縮小了財(cái)務(wù)杠桿，這勢(shì)必會(huì)減弱該企業(yè)的賺錢能力，甚至?xí)璧K公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。
但是財(cái)務(wù)杠桿的縮小，以及負(fù)債率的降低，也會(huì)減少公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低其營(yíng)業(yè)成本，這對(duì)該企業(yè)來(lái)說(shuō)是有利的一面。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持B級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是四川美豐股份有限公司。股票代碼:000731。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦四川美豐這只股票，也沒(méi)有說(shuō)四川美豐公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。