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12月9日，資本市場(chǎng)表現(xiàn)良好，A股和H股震蕩上行趨勢(shì)不變，滬指已經(jīng)站上了牛熊分界線(xiàn)，從技術(shù)上應(yīng)當(dāng)按照牛市來(lái)操作。我們認(rèn)為，2023年應(yīng)該比2022年更容易賺到錢(qián)。2022年年初我一直在羅列“幾大利空”，而如今我已經(jīng)轉(zhuǎn)向，開(kāi)始羅列“幾大利好”。世界每天都在動(dòng)態(tài)變化，價(jià)值投資人要和這個(gè)世界同步成長(zhǎng)，唯有把準(zhǔn)時(shí)代脈搏，才能“對(duì)癥下藥”。也唯有看透這個(gè)世界的變化，價(jià)值投資者才能作對(duì)投資。
12月股市不會(huì)差，主因是防疫政策優(yōu)化10條和美聯(lián)儲(chǔ)加息速度趨緩。今天的市場(chǎng)板塊上，A股出現(xiàn)“吃藥”行情，大健康板塊表現(xiàn)搶眼，這一方面是因?yàn)榇蠼】蛋鍓K符合當(dāng)前市場(chǎng)需求，消費(fèi)者追捧的，就是資本市場(chǎng)關(guān)注的，另一方面是因?yàn)榇蠼】蛋鍓K之前出現(xiàn)過(guò)連續(xù)下跌，低估值為大健康板塊打翻身仗提供了先決條件，也再次印證了“別人恐慌我貪婪”的正確性。羅列近期在大健康領(lǐng)域的一些關(guān)鍵詞，包括：連花清瘟、熊去氧膽酸、抗原測(cè)試、中藥、抗病毒藥物、疫苗、布洛芬、N95口罩等，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，這些關(guān)鍵詞都蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)。
相對(duì)于短期大健康板塊的火爆，2023年我們更看好大消費(fèi)。當(dāng)大健康板塊把眼前的問(wèn)題解決掉，那么就該著手全力拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)三駕馬車(chē)，投資、出口和消費(fèi)。這里面投資和出口起效最快。最近就有很多省包機(jī)出國(guó)洽談外貿(mào)，起不起作用不知道，但各省至少表明了拉動(dòng)出口的態(tài)度，所以大體上是加分項(xiàng)。
而振興消費(fèi)相比于出口和投資更加重要。說(shuō)消費(fèi)重要，是因?yàn)橄M(fèi)好能夠托住投資和出口的底。比如出口，2008年次貸危機(jī)，歐美需求不足，中國(guó)出口回縮，我國(guó)主動(dòng)拉動(dòng)內(nèi)需，現(xiàn)在蓬勃發(fā)展的中國(guó)電商業(yè)，回溯歷史，2008年就是電商起飛的起點(diǎn)，無(wú)論是網(wǎng)店發(fā)跡還是購(gòu)物節(jié)席卷大江南北，2008年都是起點(diǎn)。比如投資，消費(fèi)和投資一榮俱榮，一損俱損，再滿(mǎn)足消費(fèi)需求之前，人是不會(huì)參與投資的，投資是剩余財(cái)富，我也一直說(shuō)余錢(qián)投資，而這個(gè)余錢(qián)怎么來(lái)？你的消費(fèi)成為他人的余錢(qián)，消費(fèi)市場(chǎng)從供給雙向激活經(jīng)濟(jì)，賺到錢(qián)自然就有人投資。所以消費(fèi)對(duì)出口和投資都更加重要，而來(lái)年，出口側(cè)可能遭遇美國(guó)大選年，有可能還是會(huì)遇到一些困難，所以要拉動(dòng)內(nèi)需來(lái)消化產(chǎn)能，投資側(cè)樓市支持力度很大，房企全齊走出陰霾，但長(zhǎng)期改觀(guān)必然依賴(lài)與城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)，拉動(dòng)消費(fèi)就是給城鄉(xiāng)居民增收。
談一談抗原?？乖瓬y(cè)試實(shí)際上是防疫檢測(cè)家庭版，受益于“防控優(yōu)化新十條”，其中提到“不按行政區(qū)域開(kāi)展全員核酸檢測(cè)，進(jìn)一步縮小核酸檢測(cè)范圍、減少頻次。根據(jù)防疫工作需要，可開(kāi)展抗原檢測(cè)?！眳⒖紭?biāo)的包括：九安醫(yī)療、萬(wàn)孚生物、東方生物、諾唯贊、奧泰生物、熱景生物、明德生物等，至12月5日，有獲批抗原產(chǎn)品的企業(yè)有36家。至于哪家好，一個(gè)簡(jiǎn)單的辦法是看電商銷(xiāo)量哪家高，可自行調(diào)查。抗原的靈敏度略低，但好處是可以居家檢測(cè)，便利性高?？乖a(chǎn)品的前景，可以將九安醫(yī)療做個(gè)對(duì)照。九安醫(yī)療上半年?duì)I收232.6億，同比增長(zhǎng)40倍，凈利潤(rùn)152億，同比增長(zhǎng)27倍多。這么高業(yè)績(jī)是因?yàn)榫虐驳目乖瓩z測(cè)產(chǎn)品出口海外。有人由美國(guó)市場(chǎng)推測(cè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的抗原需求“超過(guò)6000億”，個(gè)人對(duì)需求量不做預(yù)測(cè)，但認(rèn)為抗原火爆從投資邏輯上是說(shuō)得通的。
抗原一般在零售市場(chǎng)銷(xiāo)售。監(jiān)測(cè)渠道重點(diǎn)從公共衛(wèi)生渠道轉(zhuǎn)向零售渠道。這又利好另一個(gè)行業(yè)：醫(yī)藥零售。近些天，上半年關(guān)注過(guò)的華潤(rùn)醫(yī)藥又有一波上攻，一方面是因?yàn)橹兴幓鸨瑤ж浫A潤(rùn)旗下產(chǎn)品需求爆發(fā)，另一方面是華潤(rùn)有醫(yī)藥連鎖，匹配市場(chǎng)現(xiàn)階段需求。華潤(rùn)醫(yī)藥2022年真的給了我們很多的驚喜。
談一談C919。C919有飛機(jī)交付東航，這是個(gè)好的開(kāi)始。大飛機(jī)制造產(chǎn)業(yè)有可能成長(zhǎng)為新的龍頭產(chǎn)業(yè)，投資人在2023年要對(duì)這個(gè)板塊給予足夠的重視。大飛機(jī)制造我國(guó)已經(jīng)度過(guò)了0-1階段，已經(jīng)開(kāi)始1-N的新階段。換句話(huà)說(shuō)，從概念期步入到成長(zhǎng)期。對(duì)于價(jià)值投資者，成長(zhǎng)期是行業(yè)發(fā)展最理想的階段，要把握機(jī)會(huì)。我們將大飛機(jī)制造分為若干細(xì)分，包括材料、機(jī)體、航電、發(fā)動(dòng)機(jī)。材料、機(jī)體、航電的確定性比較高，但個(gè)人認(rèn)為，發(fā)動(dòng)機(jī)的壁壘更高，雖然當(dāng)前我們還沒(méi)有自主飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)，但值得期待。所以個(gè)人反而在長(zhǎng)周期看好飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)，參考標(biāo)的包括航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)控制和航發(fā)科技。
呂長(zhǎng)順（凱恩斯） 證書(shū)編號(hào)：A0150619070003?！疽陨蟽?nèi)容僅代表個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎】