創(chuàng)新藥行業(yè)邁入商業(yè)化關鍵時期
主要結論：
創(chuàng)新藥板塊受多方面因素影響，目前整體估值已基本回落至疫情前水平，從中長期角度看，我們認為板塊估值已經回歸理性，當前時間節(jié)點具有較好的中長期布局價值。
隨著多項創(chuàng)新藥相關的注冊審批、醫(yī)保準入、終端推廣等政策發(fā)布，中國創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展已進入規(guī)范化發(fā)展新階段。中國創(chuàng)新藥行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，部分商業(yè)化品種具備重磅品種的潛力，天風問答系列：電子煙／家居315大促／文化紙四問四答天風問答系列：電子煙／家居315大促／文化紙四問四答隨著進入商業(yè)化階段的品種持續(xù)增多，就創(chuàng)新藥企業(yè)而言，結合自身產品特點，采取符合企業(yè)自身資源稟賦的創(chuàng)新藥策略有機會在商業(yè)化階段獲得更大的成功。
投資策略：
建議重點關注已具有一至多款創(chuàng)新藥獲批的上市公司。結合研發(fā)管線、商業(yè)化策略、估值性價比多維度篩選。
選股思路：
恒瑞醫(yī)藥、貝達藥業(yè)、百濟神州-U（建議關注）、君實生物-U、信達生物（H）、億帆醫(yī)藥、復宏漢霖（H股，建議關注）、康方生物-B（H股，建議關注）、以嶺藥業(yè)（建議關注）。
風險提示：新冠疫情進展具有不確定性，政策波動的風險，市場震蕩風險，公司經營變動